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1、巴菲特投資巴菲特之路2008-09-2703:24???? 財(cái)富對(duì)于中國(guó)社會(huì)的影響已經(jīng)是長(zhǎng)遠(yuǎn)與深刻。將財(cái)富成就得如此光榮,幾乎是全民皆兵、廢寢忘食。人的背景可以不同、人的性格經(jīng)歷可以各異,但是對(duì)于財(cái)富的追求毫無例外。全民逐富的時(shí)代,人人均有可能成就財(cái)富夢(mèng)想,貧窮不再世襲。中國(guó)社會(huì)在致富光榮中實(shí)踐著偉大的進(jìn)步。 頂級(jí)富豪不僅僅象征著富有,還獲得了非同尋常的成功并產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。經(jīng)營(yíng)界帶你一起去探索頂級(jí)富豪的創(chuàng)業(yè)歷程和創(chuàng)富基因,世界這些名流巨賈不僅演繹著令人咋舌的創(chuàng)富神話,而且神奇地重塑著人們對(duì)于財(cái)富的態(tài)度和感受。巴菲特投資巴菲特之路
2、 巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司(以下稱伯克希爾公司)是一家以保險(xiǎn)業(yè)占主體的多元化企業(yè),投資組合中有:可口可樂、美國(guó)運(yùn)通、吉列、迪斯尼、華盛頓郵報(bào)以及其他一些赫赫有名的企業(yè)。過去36年,伯克希爾的股價(jià)從最初的12美元漲到2000年底的7.1萬美元,年均增長(zhǎng)率達(dá)27%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了以高回報(bào)著稱的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)。在美國(guó)國(guó)力蒸蒸日上的宏觀環(huán)境下,一個(gè)精明的美國(guó)老頭以確保不失敗為前提,為使資產(chǎn)穩(wěn)步增值,花大量的時(shí)間研究企業(yè)的素質(zhì),并親自控制企業(yè)的重大決策,不去涉足那些經(jīng)營(yíng)情況變化快得自己無法把握的企業(yè),這就是我們所認(rèn)識(shí)的巴菲特。
3、巴菲特旗下管理的是巨額資產(chǎn),決定了其投資理念和兩個(gè)詞緊緊聯(lián)系在一起:長(zhǎng)期投資和資產(chǎn)重組。巴菲特曾經(jīng)聲明他永遠(yuǎn)不會(huì)買出那幾種主要持股,即使它們的市價(jià)高得離譜。這對(duì)于一般以賺取二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)的證券投資者來說,是不可思議的。在股市身經(jīng)百戰(zhàn)的巴菲特也必然知道市價(jià)高得離譜之后定會(huì)有價(jià)值回歸過程,但他為什么還對(duì)此安之若素呢?因?yàn)檫@幾個(gè)公司是伯克希爾公司成長(zhǎng)的土壤,是伯克希爾公司發(fā)展的根本,因?yàn)樗鼈兲峁┝嗽丛床粩嗟乃宛B(yǎng)分——現(xiàn)金流。 這些主要持股公司包括可口可樂、美國(guó)運(yùn)通、吉列等,是伯克希爾公司不可分割的一部分,投資這些公司的期限是永遠(yuǎn)(偶爾作
4、些差價(jià),條件是小額、控制在控股權(quán)范圍之內(nèi)的,除非公司情況發(fā)生較大變化,或另外發(fā)現(xiàn)了更好的公司),已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了一般意義上長(zhǎng)期投資的范疇。因?yàn)榘头铺夭⒉淮蛩阗嵢∵@些公司的股價(jià)差額,他需要它們提供來充足的現(xiàn)金流以支持伯克希爾公司的進(jìn)一步發(fā)展。事實(shí)上,伯克希爾公司每年的發(fā)展規(guī)?;旧隙既Q于這幾個(gè)公司所提供的現(xiàn)金流的大小。因此巴菲特才有膽量說如果次日美國(guó)股市決定關(guān)閉5年,他也照樣買入這些股票。 這些巴菲特相中的大型公司(尤其是保險(xiǎn)公司)普遍的特點(diǎn)是可以為總公司產(chǎn)生源源不斷的現(xiàn)金流,而且資本回報(bào)率長(zhǎng)期穩(wěn)定在平均水平以上。這些公司被看成是現(xiàn)
5、金提款機(jī),利用它們產(chǎn)生的現(xiàn)金,巴菲特開始了大規(guī)模的并購(gòu),購(gòu)買并擁有可以有高回報(bào)的優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán),不斷充實(shí)他的伯克希爾航空母艦,那些公司的股權(quán)或股票的市價(jià)一旦高得離譜,巴菲特會(huì)毫不猶豫的把它們買掉?! “头铺赜幸粋€(gè)十分有趣的論點(diǎn),大意是說他的投資原則是第一不要失敗,第二是要永遠(yuǎn)記住第一條??傊钪匾氖潜4鎸?shí)力,其次才是贏利。巴菲特非常清醒的認(rèn)識(shí)到,靠一兩次內(nèi)幕消息獲得巨額收益是可能的,但不可能永遠(yuǎn)如此。尤其是對(duì)于不斷龐大的大資金來說,可供回旋的余地越來越小,唯一解決的辦法,用巴菲特式的話來說,就是作為一個(gè)所有者去投資,自己來做內(nèi)幕消
6、息的發(fā)源地?! “头铺厥鞘澜缟献畛錾馁Y本配置專家。伯克希爾公司的發(fā)展壯大主要靠的不是炒股,而是增添新企業(yè)。1965年,巴菲特買下了一個(gè)紡織廠伯克希爾公司,當(dāng)時(shí)是因?yàn)楸阋撕涂雌饋磉€算不錯(cuò),但是20年以后,巴菲特不得不承認(rèn)這是他投資事業(yè)的一個(gè)失敗,克服了感情因素,于1985年決定停止紡織業(yè)務(wù)。慶幸的是這20年中他沒有拘泥于紡織業(yè),一直在致力于收購(gòu),巴菲特有時(shí)把一家公司整個(gè)買下(并購(gòu)),有時(shí)他也會(huì)購(gòu)買一部分股權(quán)(參股)。在過去的30多年中,巴菲特把伯克希爾公司從一家紡織公司發(fā)展成涵蓋保險(xiǎn)、金融服務(wù)、航空服務(wù)、制鞋、家具等等多種行業(yè)的綜合
7、性公司。從這個(gè)意義上來說,他實(shí)際上是一個(gè)企業(yè)家,所不同的是他買了之后就完全放手,交由能干的人去經(jīng)營(yíng)管理。作為一個(gè)投資者,他把巨額的資金大部分集中在三、四只股票上,因此他又得以進(jìn)入董事局,而他認(rèn)真的監(jiān)控有使該企業(yè)發(fā)生任何不良的趨勢(shì)都難以逃脫他的法眼?!】纯窗头铺氐陌l(fā)家史。20世紀(jì)50年代是美股的黃金時(shí)間,道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由1950年初的200點(diǎn)升1959年底的679點(diǎn)。到1956年,巴菲特的個(gè)人資本已由1950年9800美元激增到14萬美元。借助于戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng),在美股大牛市的起始階段,巴菲特幸運(yùn)的開始了其投資股票的生涯。
8、借著股市快速上漲的東風(fēng),和自己敏銳的頭腦,巴菲特成功的賺到了第一桶金?! 〈藭r(shí),巴菲特決定成立巴菲特合伙企業(yè)——巴菲特有限公司,集資10.5萬美元。巴菲特象征性投入100美元。1962年,巴菲特合伙人公司的資本達(dá)到了720萬美元,其中