我國(guó)新興市場(chǎng)發(fā)展面臨的困境

《我國(guó)新興市場(chǎng)發(fā)展面臨的困境》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。

1、月中下旬以來(lái)，新興市場(chǎng)貨幣、股市出現(xiàn)大幅下挫，債券收益率跳升。如印尼10年期國(guó)債調(diào)整至10%以上，巴西、印度貨幣貶值20%左右。這似乎是97年金融危機(jī)再現(xiàn)。不僅重災(zāi)區(qū)均在東南亞、并處于經(jīng)濟(jì)下行期，而且都是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、外資撤離導(dǎo)致貨幣貶值和國(guó)際收支惡化?！　〉壳皝?lái)看，“1997年金融危機(jī)還不會(huì)重演，”申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，“現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比1997年改善，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力略有增強(qiáng)，與此同時(shí)，資本外逃規(guī)模尚不及1997年，危機(jī)程度低?！薄　∪疸y證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，亞洲經(jīng)濟(jì)體仍擁有較為厚實(shí)的“家底”來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)潛在沖擊。亞洲各經(jīng)濟(jì)體無(wú)論在經(jīng)常帳戶收支(印度

2、和印尼除外)、外匯儲(chǔ)備規(guī)模，還是外債負(fù)擔(dān)、短期外債覆蓋度等方面，都比1998亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前的情況穩(wěn)健。即便經(jīng)歷了近期的沖擊，這一結(jié)論依舊成立?！　　半m然全面危機(jī)的信號(hào)并不明顯、但波折和沖擊的可能性不應(yīng)被排除，”汪濤指出，“從基本面角度而言，未來(lái)亞洲新興經(jīng)濟(jì)體可能將繼續(xù)面臨沖擊和顛簸。”無(wú)論是基本面指標(biāo)邊際上惡化，還是全球流動(dòng)性撤離二手空壓機(jī)市場(chǎng)并收緊國(guó)內(nèi)信貸的影響可能會(huì)壓倒外需改善，乃至聯(lián)儲(chǔ)退出寬松政策前路漫漫，都意味著亞洲新興經(jīng)濟(jì)體未來(lái)將時(shí)刻感受到陣痛?！　『ＭㄗC券宏觀首席分析師姜超認(rèn)為，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言，未來(lái)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的周期會(huì)更長(zhǎng)，金融市場(chǎng)盡管不太會(huì)出現(xiàn)“suddendeat

3、h(猝死)”，但間歇性、大幅度的沖擊和波動(dòng)在所難免?！　∥磥?lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，金融市場(chǎng)波動(dòng)性將比上個(gè)世紀(jì)90年代顯著提高。姜超指出，一方面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE退出的時(shí)點(diǎn)、力度和節(jié)奏難以把握；另一方面，日本金融市場(chǎng)波動(dòng)在未來(lái)有所提高?？紤]到在寬松貨幣環(huán)境下，美元、日元一度均用作“套息交易”融資貨幣，那么隨著美債、日債的利率波動(dòng)性提高，類似2013年5月、8月市場(chǎng)大幅調(diào)整在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間會(huì)間歇性爆發(fā)。受到大國(guó)重視不論新興經(jīng)濟(jì)體數(shù)目有多少，特別重視的僅其中幾個(gè)大國(guó)，即中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯、墨西哥及南非等。早在2001年，美國(guó)高盛公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就把四個(gè)最大的新興國(guó)家巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)專門

4、提出一并冠以BRICs(即“金磚四國(guó)”)的稱號(hào)。這些國(guó)家皆具有人口眾多，經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)潛力大的特征。它們的快速增長(zhǎng)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響之巨不言而喻。地域分布廣泛本輪興起的新興市場(chǎng)國(guó)家、地區(qū)廣泛分布在亞洲、非洲、拉美各大洲以及東歐、中亞、中東等各地區(qū)，且都是各地區(qū)的主要國(guó)家和各自地區(qū)經(jīng)濟(jì)組織的核心成員，這與過(guò)去的新興國(guó)家只限于某一地區(qū)(西歐、北美或東亞)也不相同。它們與其他成員經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，對(duì)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，起著重大的推動(dòng)作用。貿(mào)易合作加強(qiáng)本輪興起的新興市場(chǎng)之間有著較強(qiáng)的互補(bǔ)性。美國(guó)高盛公司曾提出，BRICs四國(guó)之間互補(bǔ)性強(qiáng)，關(guān)系密切。它們有可能互相促進(jìn)，共同發(fā)展。美國(guó)《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)

5、》(2006年8月)載文，援引經(jīng)濟(jì)界人士話語(yǔ)：“這四國(guó)都保持著高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，而且它們之間己形成良性循環(huán)。”“中國(guó)和印度對(duì)原材料和能源的需求，給俄羅斯和巴西注入了資金，其中俄羅斯是石油生產(chǎn)大國(guó)，而巴西的自然資源十分豐富?！边@些大國(guó)與其他新興市場(chǎng)之間經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)關(guān)系和相互促進(jìn)作用也正日益增強(qiáng)。由于新興市場(chǎng)國(guó)家、地區(qū)具有上述種種特點(diǎn)，雖然它們的社會(huì)制度、經(jīng)濟(jì)水平、意識(shí)形態(tài)等各不相同，但它們?cè)谌驀?guó)家分類中，被視為單獨(dú)一類國(guó)家。國(guó)際貨幣基金組織發(fā)表的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，過(guò)去把全世界國(guó)家分為三大類：先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌國(guó)家。從2004年開(kāi)始，將全世界國(guó)家重分為兩大類：先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體(包括亞洲新

6、興工業(yè)經(jīng)濟(jì)體)，其他新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家。持續(xù)發(fā)展2001年，美國(guó)高盛公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出四大新興國(guó)家(BRICs)時(shí)曾提到，如果這四國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展順利，那么，在2025年之前，其CDP將超過(guò)六個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家(即G-7除去加拿大)的1/2。40年內(nèi)，則將超過(guò)這六大國(guó)。該公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)測(cè)，到2040年中國(guó)將成為按市場(chǎng)匯率計(jì)算的世界第一大經(jīng)濟(jì)體。到那時(shí)，世界排名前十位的經(jīng)濟(jì)體中，將有五個(gè)是新興經(jīng)濟(jì)體，即“金磚四國(guó)”加上墨西哥，如果按美元計(jì)算，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量將大于G-7(英國(guó)《經(jīng)濟(jì)專家》周刊，2006年9月)。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，今后五年，新興經(jīng)濟(jì)體的年均增長(zhǎng)率為6.8%，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體

7、將增長(zhǎng)2.7%，照此下去，在20年時(shí)間里，新興經(jīng)濟(jì)體(按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算)將占全球產(chǎn)業(yè)的2/3。不過(guò)，這些預(yù)測(cè)都設(shè)有前提條件：“如果這四國(guó)發(fā)展順利”，“如果中國(guó)政府繼續(xù)支持增長(zhǎng)的政策”…等等。2003年以來(lái)，資本主義國(guó)家渡過(guò)又一次衰退后，進(jìn)入了新的增長(zhǎng)周期。發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高。上世紀(jì)90年代以來(lái)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)的歐元區(qū)國(guó)家和日本的經(jīng)濟(jì)也有了起色。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，這一增長(zhǎng)周期仍將持續(xù)幾年。這種形勢(shì)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利。新興國(guó)家增長(zhǎng)率的提高與此有一定的關(guān)系。