中國金融脫媒對資本配置效率的影響

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1、奉為；ｆ＾乂章Ｓｏｕ化ＣｈｉｎａＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｙｇｙ碩±學(xué)位論文一，，中國金融脫媒對資本配置效率的影響作者姓名張樂樂學(xué)科專業(yè)金融學(xué)指導(dǎo)教師田秋生教授所在學(xué)院經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院論文提交日期２０１６年４月‘一．ｈｆｎ■＞’？＇，TheEffectsofChineseFinancialDisintermediationonCapitalAllocationEfficiencyADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：Z

2、hangLeleSupervisor：Prof.TianQiushengSouthChinaUniversityofTechnologyGuangzhou,China分類號：F832.6學(xué)校代號：10561學(xué)號：201320134004華南理工大學(xué)碩士學(xué)位論文中國金融脫媒對資本配置效率的影響作者姓名：張樂樂指導(dǎo)教師姓名、職稱：田秋生教授申請學(xué)位級別：碩士學(xué)位學(xué)科專業(yè)名稱：金融學(xué)研究方向：貨幣理論與政策論文提交日期：2016年4月論文答辯日期：2016年5月26日學(xué)位授予單位：華南理工大學(xué)學(xué)位授予日期：年月日答辯委員會成員：主席：李勝蘭教授委員：趙永亮教授楊春鵬教授陳建國副教授徐淑芳副

3、教授華南理王大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨立進行研究所。取得的研究成果除了文中特別加標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中Ｗ明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。作者簽名；？曰期；ｘ〇年曰分、ｌＭ《６學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，艮Ｐ：研究生在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識產(chǎn)權(quán)單位屬華南理工大學(xué)。學(xué)校有權(quán)保存并向國家有關(guān)部口或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，

4、允許學(xué)位論文被查閱（除在保密期內(nèi)的保密論文外）；學(xué)?？晒紝W(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容，可Ｗ允許采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位一論文。本人電子文擋的內(nèi)容和紙質(zhì)論文的內(nèi)容相致。本學(xué)位論文屬于：□保在戸年解密后適用本授權(quán)書。巧呆密，，同意在校園網(wǎng)上發(fā)布供校內(nèi)師生和與學(xué)校有共享協(xié)議的單位瀏覽；同意將本人學(xué)位論文提交中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）電子雜志社全文出版和編入ＣＮＫＩ《中國知識資源總庫》，傳播學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容。作者簽名、：長小分曰期：如：Ｖ取名指導(dǎo)教師簽名日期如化ｏ．ｏ．義Ｇ摘要近年來，我國金融脫媒趨勢日益加深，而不斷增強的金

5、融脫媒趨勢是否改進了我國資本配置效率，對其進行理論和實證分析，對監(jiān)管當(dāng)局制定如何提高我國資本配置效率的相關(guān)政策具有重要的現(xiàn)實參考意義。本文首先從生產(chǎn)者行為理論和IS-LM模型兩個角度深入分析了金融脫媒對資本配置效率的影響機理；接著對我國金融脫媒的現(xiàn)狀進行了分析，并通過構(gòu)建非金融部門對金融部門的資產(chǎn)和負債中介化比率以及非金融部門的資產(chǎn)和負債證券化比率度量出我國1990~2014年金融脫媒指數(shù)，同時通過增量產(chǎn)出-資本比率來衡量資本配置效率，得出我國1990~2014年的資本配置效率的數(shù)據(jù)指標(biāo)。然后基于1990~2014年的我國金融脫媒指數(shù)和資本配置效率數(shù)據(jù)，建立SVAR實證模型檢驗我國金

6、融脫媒對資本配置效率的影響。實證結(jié)果表明：我國金融脫媒對資本配置效率的影響存在短期效應(yīng)，即金融脫媒在短期內(nèi)能顯著促進我國配置效率的提高，但這種促進效應(yīng)持續(xù)時間較短；長期來看金融脫媒并未明顯影響我國的資本配置效率。因此，本文建議監(jiān)管當(dāng)局須不斷完善資本市場體系，優(yōu)化商業(yè)銀行經(jīng)營模式，促進資本市場和商業(yè)銀行協(xié)調(diào)發(fā)展，以促進我國資本配置效率的提高。關(guān)鍵詞：金融脫媒；資本配置效率；短期效應(yīng)IAbstractRecently,Chinafinancialdisintermediationtrendhasbeendeepening,capitalallocationefficiencyhasals

7、obeenontherise.TheoreticalandempiricalanalysisonthisproblemwhetherThegrowingtrendoffinancialdisintermediationhasimprovedcapitalallocationefficiencyisofimportantpracticalreferencevalueforregulatoryauthoritytodevelopthepolicyonhowto