固定收益投資組合的風(fēng)險(xiǎn)定量

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1、＇＇－：：１００３６學(xué)校代碼：又１９５１巧倩資秦盧聲＂ｎｉｖｍｌｔｏＭｎｔａｒｉｉａｔｉｏｉＭｌＢｕｓｂｉＭｓ？ｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓｙ碩女緣隹俗Ａ固定收益投資紐合的風(fēng)險(xiǎn)定量學(xué)位類型：同等學(xué)力論文作者；孟令魁培養(yǎng)學(xué)院：金融學(xué)院專業(yè)名稱；金離學(xué)一指導(dǎo)教師；王天副教授２０１６年１１巧固定收益投資組合的風(fēng)險(xiǎn)定量學(xué)位類型：同等學(xué)力論文作者：孟令魁培養(yǎng)學(xué)院：金融學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)指導(dǎo)教師：王天一副教授2016年11月FixedIncomePor

2、tfolioRiskMeasurement學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對(duì)本文所涉及的研究工作做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中Ｗ明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明ｆ／學(xué)位論文作者簽名：（年Ｉ月ｉ日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文

3、的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本，；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有極提供目錄檢索及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國(guó)家有關(guān)部口或者機(jī)構(gòu)送交論文；學(xué)?？桑崳姴捎糜坝?、縮印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名；又〇／（＾年Ｈ月曰導(dǎo)師簽名一：年月日＾於＾＾摘要在投

4、資組合長(zhǎng)期存續(xù)的過程中，投資收益的分析和反饋是重要的一環(huán)。一方面，對(duì)投資收益的分析，可以科學(xué)地度量投資經(jīng)理的投資管理能力（息票收益管理、利率風(fēng)險(xiǎn)管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理等等），幫助投資經(jīng)理解答他們的投資決策出了什么樣的問題，哪些決策過程帶來了正的超額收益，哪些則是負(fù)的，怎樣改進(jìn)才能夠提高他們的投資業(yè)績(jī)；另一方面，通過盈虧分析，可以幫助投資者解答某個(gè)投資組合為什么取得了比市場(chǎng)指數(shù)更好或者更差的業(yè)績(jī)，超額收益和損失的具體來源是什么，從而幫助其更好地作出投資決策。本文是通過一個(gè)已在實(shí)際中應(yīng)用的分析模型，去定量化分

5、析固定收益證券投資組合中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。本文以幾種常見的固定收益證券為對(duì)象，將一定時(shí)間范圍內(nèi)的價(jià)格變化拆分為幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，然后自底向上進(jìn)行匯總分析，最終以投資組合賬戶的形式展示和呈現(xiàn)。關(guān)鍵詞：固定收益證券，債券，利率風(fēng)險(xiǎn)，定量分析IAbstractItisimportanttoconductreturnattributionandfeedbackintheprocessofaportfoliomanagement.Ononehand,theanalysisofportfolioreturn,helpsm

6、easureportfoliomanager'smanagementcapabilities(managementofcoupon,interestrateriskandcreditriskmanagement,etc.).Italsohelpsportfoliomanagersfindoutproblemsintheirinvestmentdecisions,andwhichbroughtexcessreturn.thenimprovetheirinvestmentperformance;Onthe

7、otherhand,throughtheanalysisofprofitandloss,canhelpinvestorstoanswerwhyaportfolioperformsbetterorworsethanthemarketindex,whatisthesourceofexcessprofitsandloss,soastohelpthemmakebetterinvestmentdecisions.Thisarticleisbasedonawidelyappliedmodel,whichanaly

8、sisthefixedincomesecuritiesportfolioriskswithquantitativemethods.Inthispaper,wetakeseveralcommonfinancialproductsasexamples,startwiththeprofitandlossoftheproductsduringacertainperiod,splitpricechangesintoseveralriskfactors,whichi