基于協(xié)整分析的統(tǒng)計(jì)套利研究

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1、分類號密級UDC編號10741碩士學(xué)位論文論文題目基于協(xié)整分析的統(tǒng)計(jì)套利研究研究生姓名：孔凡勝指導(dǎo)教師姓名、職稱：郭精軍副教授學(xué)科、專業(yè)：統(tǒng)計(jì)學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)研究方向：應(yīng)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)提交日期：2016年5月16日獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研巧工作及取得的研究成果。盡我所知，除了文中特別加臥標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果一。與我同工作的同志對本研巧所做的任何貢獻(xiàn)巧己在論文中作了明確的說明并表示了謝意。學(xué)位論文作者簽名：簽字日期

2、：，／＇／＿知化導(dǎo)如巧簽名：簽字曰期：ｆ在．會(huì)含關(guān)于論文使用授權(quán)的說明＂＂、（本人完全了解學(xué)校關(guān)于做留使用學(xué)位論文的各項(xiàng)規(guī)定，選擇同意／＂＂不同意）下事項(xiàng)：１．學(xué)校有權(quán)保留本論文的復(fù)印件和撼盤，允許論文被查閱和借閱，可封采用影印、縮巧或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文；＂２．學(xué)校有權(quán)將本人的學(xué)位論文提交至清華大學(xué)中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）電＂子雜志社用于出版和編入ＣＮＫＩ《中國知識資源怠庫》或其他同類數(shù)據(jù)庫，傳播本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容。學(xué)位論文作者簽名：

3、斬４心簽字日期：７＾／／‘／／ｙ／Ｓ導(dǎo)師簽名：／；簽宇日期．ResearchontheApplicationofStatisticalArbitragebasedonCo-integrationCandidate:FanshengKongSupervisor:JingjunGuo3蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于協(xié)整分析的統(tǒng)計(jì)套利研究摘要近年來中國股市發(fā)展很快，但是股票市場卻多變動(dòng)，對于投資股票的投資者來說，單純對股票的投資在獲得收益同時(shí)要冒很大風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，外國股票市場中量化投

4、資方法卻一直蓬勃發(fā)展，其投資的市場份額也在不斷擴(kuò)大。但2010年起，國內(nèi)市場發(fā)生巨變，融資融券正式推行，股票市場引入做空機(jī)制，這都使得量化投資方法在中國的實(shí)現(xiàn)起到了基礎(chǔ)作用。統(tǒng)計(jì)套利作為量化投資的一種投資方法，其實(shí)際上是增加了對沖手段的量化投資，并且這種方法在量化投資中的作用非常大。此類文章不少，但是并沒有認(rèn)識到區(qū)間的選取的重要性。因此本文在樣本區(qū)間內(nèi)建模并尋找最優(yōu)策略時(shí)提出兩種新的策略優(yōu)化方法：窗口累加的套利策略與窗口不變（固定）的套利策略。文章通過對上證A股股票進(jìn)行模型的構(gòu)建并尋找套利機(jī)會(huì)進(jìn)而求

5、得套利收益。在檢驗(yàn)集及預(yù)測集內(nèi)使用本文提出的兩種新的優(yōu)化策略及前人做的固定套利策略共三種策略進(jìn)行建模及比較，最后通過三種策略的對比本文得出在實(shí)際生活中，窗口不變（固定）的套利策略能夠更及時(shí)的將股價(jià)的新信息融入到模型中，并及時(shí)調(diào)整建倉點(diǎn)，在市場價(jià)格波動(dòng)比較大的時(shí)期能夠獲得比固定套利策略要多的套利收益。雖然窗口累加的套利策略并沒有窗口不變（固定）的套利策略所獲得的套利收益高，但是同窗口不變（固定）的套利策略一樣，此套利策略也可以及時(shí)的將新的股價(jià)差信息引入到策略模型中，并及時(shí)對建倉點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)市場環(huán)境

6、。相對別人先找出具有協(xié)整關(guān)系的股票對后對其價(jià)差尋找套利機(jī)會(huì)而言，本文是先對股票對價(jià)差進(jìn)行初步分析，其次在對相應(yīng)的股票對做協(xié)整檢驗(yàn)看其是否存在長期的均衡關(guān)系，這樣能夠大大減少工作量。關(guān)鍵詞：統(tǒng)計(jì)套利協(xié)整檢驗(yàn)窗口累加窗口不變（固定）4蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于協(xié)整分析的統(tǒng)計(jì)套利研究AbstractThestockmarketofChinadevelopmentveryfast,butthestockmarketalsochangessomuch.Forinvestors,justinvestingon

7、thestockforprofitsalsohaveabigriskatthesametime.Atthesametime,thequantitativemethodofinvestmentinforeignstockmarkethasbeenboomingdevelopmentanditsmarketscalehasbeenexpanded.Since2010,thedomesticmarketupheavalandmarginformalimplementation,shortingmechan

8、ism,introducedthestockmarket,thisplayedabasicroletomakesthequantitativemethodofinvestmentcameintoChina.Statisticalarbitrageisakindofmethodofquantitativeinvestment.Itisactuallyaquantitativeinvestmentincludewithhedge,andveryimportantinqua