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5、或協(xié)方差矩陣)的內(nèi)部依賴關(guān)系,找出能綜合所有變量的少數(shù)幾個(gè)隨機(jī)變量,這幾個(gè)隨機(jī)變量是不可測量的,通常稱為因子。然后,根據(jù)相關(guān)性的大小把變量分組,使得同組內(nèi)的變量之間相關(guān)性較高,但是不同組的變量相關(guān)性較低。各個(gè)因子間互不相關(guān),所有變量都可以表示成公因子的線性組合。因子分析的目的就是減少變量的數(shù)據(jù),用少數(shù)因子代替所有變量去分析整個(gè)經(jīng)濟(jì)問題。一、指標(biāo)體系選取進(jìn)行因子分析的第一步是要選取恰當(dāng)?shù)淖兞恐笜?biāo)。評價(jià)指標(biāo)的數(shù)量并不是越多越好,但也不宜過少,關(guān)鍵在于評價(jià)指標(biāo)在評價(jià)中所起的作用。應(yīng)該以“盡量少”的評價(jià)指標(biāo)用于實(shí)際評價(jià)中,因此,兼顧指標(biāo)的全面性和代表性是一個(gè)非常重要的問
6、題。為了多角度反映樣本企業(yè)的經(jīng)營績效,本文從規(guī)模實(shí)力、盈利能力、償債能力、成長能力和運(yùn)營能力5個(gè)方面進(jìn)行考慮,綜合選取評價(jià)指標(biāo)。兼顧到指標(biāo)的選取原則和數(shù)據(jù)的可得性,本文根據(jù)同花順金融服務(wù)網(wǎng)的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),選取12個(gè)代表性指標(biāo)進(jìn)行分析。反映規(guī)模實(shí)力的指標(biāo),包括資產(chǎn)總計(jì)(X1)、主營業(yè)務(wù)收入(X2);反映盈利能力的指標(biāo),包括凈資產(chǎn)收益率(X3)、銷售凈利潤(X4)、投入資本回報(bào)率(X5);反映償債能力的指標(biāo),包括資產(chǎn)負(fù)債率(X6)、流動(dòng)比率(X7)、速動(dòng)比率(X8);反映成長能力的指標(biāo),包括營業(yè)收入增長率(X9)、營業(yè)利潤增長率(X10);反映營運(yùn)能力的指標(biāo),包括存
7、貨周轉(zhuǎn)率(X11)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(X12)。數(shù)據(jù)的預(yù)處理本文所選取的12項(xiàng)評價(jià)指標(biāo)中有正向指標(biāo)和適度指標(biāo)兩種。適度指標(biāo),包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,而其余均為正向指標(biāo)。在分析之前,應(yīng)先將適度指標(biāo)轉(zhuǎn)換成正向指標(biāo)。按照國際慣例和我國上市房企的實(shí)際情況,資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的適度值分別為:40%~50%、200%、100%。對于適度指標(biāo)來說,指標(biāo)值并非越小越好,也不是越大越好,而是落在某個(gè)區(qū)間為最佳。7----------------------------------------------------精品文檔值得收藏---------------
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