我國企業(yè)年金運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)研究

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1、分類號(hào)密級(jí)UDC編號(hào)碩士學(xué)位論文論文題目：我國企業(yè)年金運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)研究研究生姓名：李潤東指導(dǎo)教師姓名、職稱：管新帥教授學(xué)科、專業(yè)名稱：理論經(jīng)濟(jì)學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)理論與政策提交日期：2016年6月8日獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除了文中特別加ｌａ標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果一。與我同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均己在論文中作了明確的說明并表示了謝意。．：Ｌ寺，簽字日期學(xué)位論文作者簽名；：１＾（３＿、、於?。叮崳姡海爩?dǎo)師簽

2、名啼吟簽字日期：?。牐?？了關(guān)于論文使用授權(quán)的說明＂，本人完全了解學(xué)校關(guān)于保留、使用學(xué)位論文的各項(xiàng)規(guī)定，弓棄（選擇同’’＂＂ｔ意）Ｊ＾下事項(xiàng)：／不同意＾１．學(xué)校有權(quán)保留本論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱巧借腐，可采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文；＂２．學(xué)校有權(quán)將本人的學(xué)位論文提交至清華大學(xué)中國學(xué)術(shù)期刊（光盤版）電＂子雜志社用于出版和編入ＣＮＫＩ《中圍知識(shí)資源總庫》或其他同類數(shù)據(jù)庫，傳播本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容。學(xué)位論文作者簽名：未詞永簽字日期：＾＼八導(dǎo)師簽名：簽字日期：ｙ乂巧＿＿＿Researc

3、hontheOperationandRiskofEnterpriseAnnuityinChinaCandidate:LiRundongSupervisor:GuanXinshuai蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國企業(yè)年金運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)研究摘要企業(yè)年金作為我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的“第二支柱”，自實(shí)施以來，它的管理運(yùn)營已經(jīng)走過了十余個(gè)年頭，企業(yè)年金市場總體的運(yùn)營效果及面臨的風(fēng)險(xiǎn)，不僅關(guān)系到員工福利的改善，企業(yè)凝聚力和吸引力的提升，而且還有助于推進(jìn)養(yǎng)老保障制度改革，健全社會(huì)保障體系。首先，本文通過貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)企業(yè)年金的影響進(jìn)行分析，判斷企業(yè)年金市場的走向；通過分析參與企業(yè)年

4、金的企業(yè)數(shù)、職工數(shù)以及參加企業(yè)年金資金額度的變化判斷市場規(guī)模；通過對(duì)單一計(jì)劃、集合計(jì)劃以及其他計(jì)劃中權(quán)益類和固定收益類的總收益率的變動(dòng)判斷企業(yè)年金市場的收益狀況。在對(duì)子市場的分析中，賬戶管理市場從賬戶規(guī)模的角度進(jìn)行分析、受托市場和托管市場從管理金額的角度進(jìn)行分析、投管市場從投資管理的金額和收益率兩方面進(jìn)行研究。其次，本文通過運(yùn)用VaR(在險(xiǎn)價(jià)值)模型，選取我國企業(yè)年金前十大重倉股為樣本，分別對(duì)個(gè)股和以個(gè)股為樣本的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了度量，然后運(yùn)用RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益）模型將企業(yè)年金組合的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合，更加直觀的反映出風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，最后運(yùn)用

5、均值—方差模型對(duì)企業(yè)年金基金在不同金融產(chǎn)品間的配比進(jìn)行了優(yōu)化分析。最后，根據(jù)以上現(xiàn)狀分析與實(shí)證研究，逐步找到束縛企業(yè)年金發(fā)展的癥結(jié)，針對(duì)癥結(jié)的不同特點(diǎn)，提出有針對(duì)性的政策建議，結(jié)尾是本文的研究結(jié)論與展望。關(guān)鍵詞：企業(yè)年金市場運(yùn)營投資風(fēng)險(xiǎn)蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國企業(yè)年金運(yùn)營及風(fēng)險(xiǎn)研究AbstractEnterpriseannuityisthesecondpillarofChina’ssocialinsurancesystem.Sincetheimplementationofenterpriseannuity,itsmanagementoperationshav

6、egonethroughmorethantenyears.Theoperationeffectandriskofenterpriseannuitynotonlyrelatedtotheimprovementofemployees’benefit,corporatecohesionandattractiveness,butalsohelpedtopromotethereformofthesocialinsurancesystem.Firstly,thispaperanalyzestheimpactofthemonetarypolicyandfiscalpolicy

7、ontheenterpriseannuityandjudgesthetrendofthismarket.Accordingtothenumberofenterprises,employeesandfundsparticipatingintheenterpriseannuity,thispaperjudgesthemarketsize.Onthebasisofthetotalreturnonequityandfixedincomeclassesinsingleplan,collectionplan,andotherplans,thispaperjudgesthei

8、ncomestatuso