資源描述：
《融資融券交易與中國(guó)股票市場(chǎng)定價(jià)效率的相關(guān)性研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、裝南大樂(lè)碩古樂(lè)位倫文題名（中英對(duì)照）：融資融券交易與中國(guó)股票市場(chǎng)定價(jià)效率的相關(guān)性研究’ＴｈｅＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｙｏｎＭａｒｇｉｎＴｒａｄｉｎｇａｎｄＰｒｉｃｉｎｇＥｆｉｃｉｅｎｃｉｎＣｈｉｎａｓＳｔ：ｏｃｋＭａｒｋｅｔｙ作者姓名：魏亞芳指導(dǎo)教師姓名及學(xué)位、職稱：黎平海博±、副教授學(xué)科、專業(yè)名稱：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)專業(yè)＇學(xué)位類型：學(xué)術(shù)學(xué)位論文提交日期：論文答辯日期：答辯委員會(huì)主席；論文評(píng)閱人？；學(xué)位授予單位和日期：
2、獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加１＾＾標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研究成果，也不包含為獲得藝南大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過(guò)的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均己在論文中作了明確的說(shuō)明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名簽字日期：年月日著ｔ少學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解堅(jiān)南大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交
3、論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)堅(jiān)南大學(xué)可Ｗ將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。廣（保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書）＾Ｉ學(xué)位論文作者簽名；導(dǎo)師簽名：簽字日期：年月日簽字日期／：年＾月日《學(xué)位論文作者畢業(yè)后去向：／工作單位：電話：：郵編迪訊地址：留南乂巧碩±學(xué)位訖文曬資贓巧交拭與中圃股黑市場(chǎng)化化巧華的相關(guān)性硏巧摘要＂＂和＂理性預(yù)期模型＂本文通過(guò)對(duì)股價(jià)高估假
4、說(shuō)兩大經(jīng)典理論及圃內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理，分別從誠(chéng)資融券交易與股價(jià)調(diào)整幅度和股價(jià)反應(yīng)速度兩個(gè)方面來(lái)考察兩顧交易對(duì)股票市場(chǎng)定價(jià)效率的影響。根據(jù)我國(guó)融資融券的發(fā)展歷程和２０１０年來(lái)的五次擴(kuò)容事件，本文將研究匿間分為試點(diǎn)階段、轉(zhuǎn)常規(guī)階段和擴(kuò)容階段。本文利用事件研究法通過(guò)分析標(biāo)的股票與非標(biāo)的股票、標(biāo)的股票調(diào)整前后累積超額收益率的變化情況，來(lái)考察兩融交易對(duì)股價(jià)一調(diào)整幅度的影響。之后，本文構(gòu)建價(jià)格滯后反應(yīng)指標(biāo)Ｄ１和Ｄ２，將股價(jià)對(duì)歷史信息的依＂＂賴程度作為股價(jià)反應(yīng)速度的替代指標(biāo)，通過(guò)建立面板數(shù)
5、據(jù)模型，來(lái)分析兩融交易引入這一虛擬變量對(duì)價(jià)格滯后反應(yīng)指標(biāo)的影響，從而間接考察兩醜交易與股價(jià)反應(yīng)速度的關(guān)系。本文研巧結(jié)果表明，賣空約束不僅高估了股票價(jià)格，還阻礙了股價(jià)對(duì)信息的反應(yīng)速度；當(dāng)融資融券交易引入后，特別是我國(guó)進(jìn)入真正的賣空時(shí)代之后，標(biāo)的股票的股價(jià)高估程度降低，股價(jià)對(duì)信息的反應(yīng)速度也明顯提高。本文的研巧結(jié)論不僅為股價(jià)高估假說(shuō)和理性預(yù)期模型提供了來(lái)自新興市場(chǎng)的證據(jù)，也為監(jiān)管層進(jìn)一步放開(kāi)兩融交易提供了政策支持和理論參考。■：賣空機(jī)制；定價(jià)效率；反應(yīng)指標(biāo)關(guān)鍵詞；超額收益
6、率價(jià)格滯婦Ｉ轉(zhuǎn)南乂學(xué)蝴±乎垃賠文關(guān)巧融券交站與中岡股黑市場(chǎng)定化效串的化共性研光ＡｂｓｔｒａｃｔＢ—ｙｌｅａｒｎｉｎｇｔｈｅｔｗｏｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｍｏｄｅｌｓｏｖｅｒｖａｌｕａｔｉｏｎｈｙｐｏｔｈｅｓｉｓａｎｄｒａｔｉｏｎａｌｅｘｅｃｔａｔｉｏｎｍｏｄｅｌａｎｄｒｅａｄｉｎａｌｏｔｏｆｌｉ化ｒａｔｕｒｅｗｅｓｌｉｔ化ｅｒｉｃｉｎｅｆｉｃｉｅｎｃｉｎｔｏｔｗｏａｒｔｓ：ｐ，呂，ｐｐｇｙｐｐｒｉｃｅａｄｕｓｔｍｅｎｔａｎｄ
7、ｒｅｓｏｎｓｅｓｅｅｄ．Ｐ＾ｃｅａｄｕｓｔｍｅｎｔｉｓｓｈｏｗｎａｓｃｕｍｕｌａｔｉｖｅａｂｎｏｒｍａｌｊｐｐｊｒｅｔｕｒｎｓ；ｒｅｓｏｎｓｅｓｅｅｄｉｓｅｘ化ｓｓｅｄｂｒｉｃｅｌａｉｎｄｉｃａｔｏｒｓｗｈｉｃｈｗｅｃｒｅａｔｉｏｎ．Ｉｎｔｈｉｓａｅｒｐｐｐｙｐ呂ｐｐ，＼ｖｅｆｂｃｕｓｏｎｔ：ｈｅｅｘｐａｎｓｉｏｎｅｖｅｎｔｓｏｆｕｎｄｅｒｌｙｉｎｇｓｌ；ｏｃｋｓｈａｐｐｅｎｅｄｕｎｔｉｌ２０１０，ａｎｄｄｉｖｉｄｅｌ：
8、ｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｉｎｔｅｒｖａｌｉｎｔｏｔｈｒｅｅａｒｔｓ：Ｕｏｔｈａｓｅｎｏｒｍａｌｈａｓｅａｎｄｅｘａｎｓｉｏｎｈａｓｅ．Ｂｕｓｉｎｐｐｐ，ｐｐｐｙｇｅｖｅｎｔｓｔｕｄｍｅｔｈｏｄａｎｄｐａｎｅｌｄａｔａｒｅｓ山ｔｓａｎｄｔａｋｉｎ比ｅｕｎｄｅｒｌｉｎｓｔｏｃｋｓａｎｄ０比ｅｒｓｔｏｃｋｓｙ，呂ｙｇ．ｗｅｂｅ：ｆｃＨｅａｎｄａｆｔｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｄｉｎｌ：ｏ化ｅｍａｒｉｎｔｒａｄ
