資源描述：
《融資融券對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、碩士學(xué)位論文融資融券對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究EMPIRICALRESEARCHONTHEIMPACTOFMARGINTRADINGTOCHINESESTOCKMARKET陳璐瑩哈爾濱工業(yè)大學(xué)2016年6月國(guó)內(nèi)圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：F830.91學(xué)校代碼：10213國(guó)際圖書(shū)分類(lèi)號(hào)：336.7密級(jí)：公開(kāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文融資融券對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究碩士研究生：陳璐瑩導(dǎo)師：朱加鳳副教授申請(qǐng)學(xué)位：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)科：政治經(jīng)濟(jì)所在單位：人文與社會(huì)科學(xué)學(xué)院答辯日期：2016年6月授予學(xué)位單位：哈爾濱工業(yè)大學(xué)ClassifiedIndex:F830.91U.
2、D.C:336.7DissertationfortheMasterDegreeinEconomicsEMPIRICALRESEARCHONTHEIMPACTOFMARGINTRADINGTOCHINESESTOCKMARKETCandidate：ChenLuyingSupervisor：AssociateProf.ZhuJiafengAcademicDegreeAppliedfor：MasterofEconomicsSpeciality：politicalEconomicsAffiliation：SchoolofHumanitiesandSo
3、cialScienceDateofDefence：June，2016Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文摘要我國(guó)于2010年3月31日正式啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，這一政策的實(shí)施不僅打開(kāi)了我國(guó)股票市場(chǎng)封閉多年的“雙邊做市”大門(mén)，也標(biāo)志著我國(guó)證券業(yè)務(wù)在健康發(fā)展的道路上進(jìn)入了新的里程。作為一項(xiàng)引入時(shí)間較短的業(yè)務(wù)，融資融券對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響作用一直是人們關(guān)注的熱點(diǎn)，業(yè)內(nèi)看法也不盡相同，因此對(duì)其進(jìn)行實(shí)證方面的深入研究將有助于我國(guó)股票市場(chǎng)在穩(wěn)定成
4、熟的發(fā)展方向上更進(jìn)一步。以滬深300指數(shù)作為我國(guó)股票市場(chǎng)的樣本代表，以波動(dòng)性和流動(dòng)性作為股市運(yùn)行質(zhì)量的衡量指標(biāo)，以2011年11月25日至2015年12月31日共計(jì)996個(gè)有效交易日為樣本區(qū)間，首先對(duì)融資融券交易的交易特征、交易制度進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，對(duì)各方影響因素進(jìn)行了總結(jié)歸納，并通過(guò)理論分析解釋融資融券對(duì)股票市場(chǎng)的作用機(jī)制；其次通過(guò)VAR模型建立滬深兩市融資余額、融券余額與波動(dòng)性和流動(dòng)性之間的自回歸向量方程，并通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)法、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解法對(duì)變量之間的相互影響關(guān)系加以驗(yàn)證；得出結(jié)論：融資交易在一定程度上能夠抑制我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格的
5、波動(dòng)性，并能促進(jìn)股市流動(dòng)性；融券交易也能夠加速標(biāo)的證券的流轉(zhuǎn)融通，但對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)幅度沒(méi)有產(chǎn)生明顯作用；而在股票市場(chǎng)價(jià)格震蕩加劇或者流通速度增加時(shí)，融資融券交易會(huì)受到顯著推動(dòng)作用而擴(kuò)大交易規(guī)模。最后結(jié)合實(shí)證分析結(jié)果和目前我國(guó)融資融券交易存在的不足之處，就兩融業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展提出對(duì)策和建議，從市場(chǎng)參與者和監(jiān)管者的角度給出完善兩融業(yè)務(wù)的新思路，以盼我國(guó)股票市場(chǎng)能在融資融券交易的影響下朝著更為穩(wěn)定健康的方向蓬勃發(fā)展。關(guān)鍵詞：融資融券；格蘭杰因果檢驗(yàn)；VAR模型I哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractInChinaonMarch31,201
6、0officiallylaunchedpilotsecuritiesmargintrading,notonlyopenedtheChinesestockmarketclosed"bilateralmarket"doorformanyyears,alsomarksthesecuritiesbusinessinourcountryonthewayofhealthydevelopmenthasenteredanewmilestone.Asanintroductionofshorterbusiness,marginimpactonChinesesto
7、ckmarkethasalwaysbeenthehotspotoftheattention,intheindustryhavedifferentviews,socarryontheempiricalaspectsoftheresearchwillhelptheChinesestockmarketonthedevelopmentdirectionofstableandmaturefurther.WechooseShanghaiandShenzhen300indexasthesamplerepresentativeoftheChinesestoc
8、kmarket,volatilityandliquidityasthestockmarketrunqualityindicators,inNovember2011t
