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《證 券行業(yè)：尋找證 券板塊價值重估邏輯》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、目錄索引總結(jié)：交易量放大、業(yè)務(wù)創(chuàng)新是券商板塊的核心變量62006年-2007年：多因素的第一次共振72008年的兩輪反彈122009年：“四萬億”刺激券商反彈152014年7月-2015年6月：多因素的第二次共振232015年10月：政策救市下板塊反彈28其他時段：與上證指數(shù)基本同步30走勢復(fù)盤：估值與ROE整體同步變動31風(fēng)險提示32圖表索引圖1：2005年-2018年券商指數(shù)與上證綜指6圖2：2006-2007券商指數(shù)與上證綜指變化7圖3：2006-2007券商板塊PE（左軸，倍）與PB（右軸，倍）7圖4：2004-2007A股總市值（左軸，億元）與增長率（右軸）8圖5：2002-
2、2007證券公司凈資產(chǎn)排名前20總和（左軸，億元）與增長率（右軸）9圖6：基金資產(chǎn)凈值（左軸，億元）與增長率（右軸）9圖7：2005-2007保險機(jī)構(gòu)持股狀況（億元）10圖8：2003-2007社保資金持股狀況（億元）10圖9：2003-2007QFII額度（億美元）10圖10：2002-2007美元中間價（人民幣）10圖11：2000-2007我國GDP（左軸，億元）與增長率（右軸）11圖12：2006-2007A股日成交額（億元）11圖13：中信證券2006-2007PE（倍）12圖14：中信證券2006-2007PB（倍）12圖15：中信證券2006-2007營收拆解（億元）與營
3、業(yè)收入、歸母凈利潤同比增速12圖16：2005-2007中信證券ROE12圖17：2008上證指數(shù)與券商板塊變化13圖18：2008券商板塊PE（左軸，倍）與PB（右軸，倍）13圖19：2008海通證券、中信證券、PE（倍）15圖20：2008海通證券、中信證券、PB（倍）15圖21：2009上證指數(shù)與券商板塊變化15圖22：2009券商板塊PE（左軸，倍）與PB（右軸，倍）16圖23：2008-2009GDP增速16圖24：2008-2009人民幣存款準(zhǔn)備金率17圖25：2008-20091年期存貸款基準(zhǔn)利率17圖26：2009、海通證券、長江證券PE（倍）17圖27：2009、海通
4、證券、長江證券PB（倍）17圖28：、海通證券、長江證券歸母凈利潤同比增速18圖29：、海通證券、長江證券ROE18圖30：、海通證券、長江證券收入拆解18圖31：2012-2013上證指數(shù)與券商板塊變化19圖32：2012-2013券商板塊PE（左軸，倍）與PB（右軸，倍）19圖33：2010-2013券商板塊PB（倍）20圖34：2011-2014券商資管業(yè)務(wù)凈收入（左軸，億元）與資管業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比例（右軸）21圖35：2011-2014券商受托管理資金本金總額（億元）21圖36：券商定向資管規(guī)模（左軸，億元）與數(shù)量（右軸，只）21圖37：2012年-2013年2月中信證券、光大
5、證券、海通證券PE（倍）22圖38：2012年-2013年2月中信證券、光大證券、海通證券PB（倍）22圖39：2011-2013中信證券、光大證券、海通證券歸母凈利潤增長率22圖40：2011-2013中信證券、光大證券、海通證券ROE22圖41：中信證券、光大證券、海通證券收入拆解22圖42：2014-2015上證指數(shù)與券商板塊變化23圖43：2014年下半年券商板塊PE（左軸，倍）與PB（右軸，倍）23圖44：券商融資融券利息凈收入（左軸，億元）與增長率（右軸）24圖45：券商融資融券余額（億元）24圖46：券商自營業(yè)務(wù)收入（左軸，億元）與占營業(yè)收入比例（右軸）24圖47：券商自
6、營業(yè)務(wù)投資規(guī)模（億元）24圖48：滬股通成交金額（億元）25圖49：QFII（億美元）25圖50：RQII（億人民幣）25圖51：2014-2015年8月人民幣存款準(zhǔn)備金率26圖52：2014-2015年8月1年期存貸款基準(zhǔn)利率26圖53：2014-2015A股日成交額（億元）26圖54：2014年下半年國元證券、華泰證券、長江證券PE（倍）27圖55：2014年下半年國元證券、華泰證券、長江證券PB（倍）27圖56：2014-2015國元證券、華泰證券、長江證券歸母凈利潤增長率28圖57：2013-2015國元證券、華泰證券、長江證券ROE28圖58：國元證券、華泰證券、長江證券收入
7、拆解28圖59：2015年下半年上證指數(shù)與券商板塊變化29圖60：2015年下半券商板塊PE（左軸，倍）與PB（右軸，倍）29圖61：2015下半年西部證券、東興證券、PE（倍）30圖62：2015下半年西部證券、東興證券、PB（倍）30圖63：2005年上證指數(shù)與券商板塊變化31圖64：2010年上證指數(shù)與券商板塊變化31圖65：2011年上證指數(shù)與券商板塊變化31圖66：2016年-2018年上證指數(shù)與券商板塊變化31圖67：2010-20
