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《個(gè)股期權(quán)測(cè)試學(xué)習(xí)資料》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、第一章期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)一、知識(shí)點(diǎn)1.什么是期權(quán)？期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約,其中一方有權(quán)向另一方在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出約定數(shù)量的標(biāo)的證券。2.什么是期權(quán)的買方與賣方？他們分別有哪些權(quán)利和義務(wù)？在期權(quán)交易中，購買期權(quán)的一方稱作買方，出售期權(quán)的一方稱作賣方。買方是權(quán)利的持有方，通過向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)或權(quán)利金），獲得權(quán)利，有權(quán)向賣方在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出約定數(shù)量的標(biāo)的證券，因此買方也稱作權(quán)利方。期權(quán)的賣方?jīng)]有權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)。一旦買方行使權(quán)力，賣方必須按照約定的時(shí)間以約定的價(jià)格賣出或買入約定數(shù)量的標(biāo)的證券，因此賣方也被稱
2、為義務(wù)方。其承擔(dān)的義務(wù)包括（1）接受行權(quán)的義務(wù)：如果期權(quán)買方行使權(quán)利（行權(quán)），賣方就有義務(wù)按約定的價(jià)格賣出或買入標(biāo)的資產(chǎn)。如果買方行使權(quán)利，認(rèn)購期權(quán)的開倉方有義務(wù)按照合約約定的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)；認(rèn)沽期權(quán)的開倉方有義務(wù)按照合約約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)。（2）繳納保證金的義務(wù)：在期權(quán)被行權(quán)時(shí)，賣方承擔(dān)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)，因此必須按照一定規(guī)則每日繳納保證金，作為其履行期權(quán)合約的財(cái)力擔(dān)保。在境外市場，買方通常也被稱為長倉方（LongPosition），賣方通常也被稱為短倉方（ShortPosition）。3.期權(quán)可以交易的標(biāo)的資產(chǎn)有哪些？標(biāo)的資產(chǎn)是期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)
3、，期權(quán)買賣雙方約定買入或賣出的對(duì)象。合約作為買權(quán)或賣權(quán)所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)。按照標(biāo)的資產(chǎn)類型的不同，期權(quán)主要有兩大類:金融期權(quán)和商品期權(quán)。金融期權(quán)包括股票期權(quán)、ETF期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)及外匯期權(quán)等種類。目前，上交所推出的個(gè)股期權(quán)合約標(biāo)的為在上交所上市交易的單只股票和ETF。4.什么是認(rèn)購期權(quán)？認(rèn)購期權(quán)是期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買入約定數(shù)量的標(biāo)的證券的期權(quán)。例如，進(jìn)才買入一張行權(quán)價(jià)格為15元的招寶公司股票認(rèn)購期權(quán)，當(dāng)合約到期時(shí)，無論該股票市場價(jià)格是多少，可以按照每股15元的價(jià)格買入該股票。當(dāng)然，如果合約到期時(shí)該股票的市場價(jià)格跌到15元每股以
4、下，那可以選擇，不買進(jìn)該股票。5.什么是認(rèn)沽期權(quán)？認(rèn)購期權(quán)是期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方賣出約定數(shù)量的標(biāo)的證券的期權(quán)。例如，進(jìn)才買入一張行權(quán)價(jià)格為15元的招寶公司股票認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)合約到期時(shí)，無論該股票市場價(jià)格是多少，可以按照每股15元的價(jià)格賣出該股票。當(dāng)然，如果合約到期時(shí)該股票的市場價(jià)格漲到15元每股以上，那可以選擇，不賣出該股票。6.什么是合約單位？合約單位是一張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量，即買賣雙方在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量。例如，進(jìn)才持有一張行權(quán)價(jià)格為12元的招寶公司股票認(rèn)購期權(quán)，其合約單位為1000，即他有權(quán)在
5、約定的時(shí)間以12元的價(jià)格向期權(quán)的賣方買入1000股該股票。7.什么是行權(quán)價(jià)？行權(quán)價(jià)，也稱為執(zhí)行價(jià)格、敲定價(jià)格、履約價(jià)格，是期權(quán)合約規(guī)定的、在期權(quán)買方行權(quán)時(shí)標(biāo)的證券的交易價(jià)格。該價(jià)格確定后，在期權(quán)有效期內(nèi)，無論標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格上漲或下跌到什么水平，只要期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)，期權(quán)賣方都必須以此價(jià)格履行交易。對(duì)于認(rèn)購期權(quán)，買方有權(quán)利以行權(quán)價(jià)格從期權(quán)的賣方買入標(biāo)的證券。對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)，買方有權(quán)利以行權(quán)價(jià)格賣出標(biāo)的證券給賣方。8.什么是合約面值？合約面值是一張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的的名義價(jià)值。合約面值=行權(quán)價(jià)格×合約單位9.什么是到期月份？期權(quán)合約通常按月到期，也有部分交
6、易所推出每周到期的周期權(quán)，以及存續(xù)期超過一年的長期期權(quán)。上交所期權(quán)合約到期月份為當(dāng)月、下月及最近的兩個(gè)季月（下季月與隔季月）,共四個(gè)月份，同時(shí)掛牌交易。季月是指3月、6月、9月、12月。10.什么是到期日？到期日是合約有效期截止的日期，也是期權(quán)買方可行使權(quán)利的最后日期。合約到期后自動(dòng)失效，期權(quán)買方不再享有權(quán)利，期權(quán)賣方不再承擔(dān)義務(wù)。上交所的期權(quán)合約到期日也是最后交易日，為每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三（遇法定節(jié)假日順延），但另有規(guī)定的除外。11.什么是行權(quán)？行權(quán)指期權(quán)買方在期權(quán)規(guī)定的時(shí)間行使權(quán)利，以約定的價(jià)格買入或賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)被行權(quán)后，頭寸將消失
7、。12.什么是行權(quán)日和行權(quán)交收日？行權(quán)日是指期權(quán)買方可以提出行使權(quán)利的日期。上交所的期權(quán)合約行權(quán)日也是最后交易日，但另有規(guī)定的除外。行權(quán)交收日是指期權(quán)買方提出行權(quán)后，資金或標(biāo)的資產(chǎn)交收的日期。上交所的期權(quán)合約行權(quán)交收日為行權(quán)日的下一個(gè)交易日。13.什么是歐式期權(quán)？歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。上交所期權(quán)的履約方式為歐式。14.什么是美式期權(quán)？美式期權(quán)是指期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日行使權(quán)利的期權(quán)。15.什么是實(shí)物交割？實(shí)物交割是指在期權(quán)行使權(quán)利時(shí)，買賣雙方按照約定實(shí)際交割標(biāo)的資產(chǎn)。以認(rèn)購期權(quán)為例，期權(quán)買方支付現(xiàn)金買入標(biāo)的資產(chǎn)，
8、期權(quán)賣方。上交所個(gè)股期權(quán)
