期貨技術(shù)分析外盤(pán)期貨實(shí)戰(zhàn)演練國(guó)際期貨維勝網(wǎng)提供

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1、實(shí)戰(zhàn)兵法之一一本分析基本分析的要點(diǎn)股指期貨是個(gè)新事物，投資者進(jìn)行市場(chǎng)判斷首先應(yīng)該對(duì)影響股指期貨價(jià)格的因索作一了解，事實(shí)上，影響股指期貨價(jià)格的因素確實(shí)是錯(cuò)綜復(fù)雜的，其屮既有宏觀經(jīng)濟(jì)方面的因素,也有投機(jī)者心理方面的因素。總體來(lái)說(shuō)，以下十個(gè)因素，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注：1、現(xiàn)貨指數(shù)——股指期貨價(jià)格“導(dǎo)航者”我們都說(shuō)期貨有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，能提前于現(xiàn)貨市場(chǎng)反映信息，但事實(shí)上，這這種狀況是成熟的股指期貨市場(chǎng)的常態(tài)。在股指期貨上市初期，則恰恰和反。從香港和臺(tái)灣市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨剛推出的時(shí)候，期貨價(jià)格的走勢(shì)往往跟隨現(xiàn)貨指數(shù)變動(dòng)，尤具是跟隨股指期貨

2、標(biāo)的指數(shù)屮的人盤(pán)股的走勢(shì)，出現(xiàn)這種悄況是因?yàn)楹芏嗤顿Y者專業(yè)程度不夠，只能看著現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)做股指期貨?？梢灶A(yù)計(jì)，在國(guó)內(nèi)剛推出如滬深300指數(shù)期貨的初期，指數(shù)的權(quán)重股如招商銀行、中信證券、民生銀行等，其股價(jià)的變化會(huì)對(duì)股票指數(shù)的漲跌影響很大,并帶動(dòng)股指期貨價(jià)格的變化。所以初期股指期貨投資者應(yīng)關(guān)注股票現(xiàn)貨指數(shù)，以及股指中大盤(pán)股或者活躍板塊股的股價(jià)變化趨勢(shì)。當(dāng)然，隨著股指期貨交易的成熟運(yùn)行，股指期貨的價(jià)格變動(dòng)會(huì)更多的體現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本信息變化。2、宏觀經(jīng)濟(jì)——決定股指期貨“主旋律”宏觀經(jīng)濟(jì)是決定股指期貨價(jià)格屮長(zhǎng)期趨勢(shì)的因索，一般來(lái)說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)

3、運(yùn)行良好，股指會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)；在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，股指往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)更多的是體現(xiàn)了對(duì)市場(chǎng)的中氏期影響，但期貨市場(chǎng)是預(yù)期反映的市場(chǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變動(dòng)對(duì)如期走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生影響，很多宏觀變量，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比率、通貨膨脹、匯率、利率變動(dòng)均能從不同程度上影響股指期貨合約的價(jià)格。國(guó)家和關(guān)部門(mén)定期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，諸如GDP增長(zhǎng)、通脹率、失業(yè)率、零售增長(zhǎng)、儲(chǔ)蓄率等，都會(huì)影響到政府將來(lái)的貨幣、財(cái)政政策，會(huì)對(duì)投資者的未來(lái)預(yù)期產(chǎn)生影響，最終反映到股指期貨價(jià)格上來(lái)。從政策層而上，政府相應(yīng)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策也會(huì)直接影響股指期貨

4、的價(jià)格。3、資金成本——利率的高低及增減的趨勢(shì)利率對(duì)指數(shù)的影響，在過(guò)去的兩年當(dāng)屮，和信投資者都已經(jīng)有了深切的體會(huì)。通常來(lái)講，利率水平越高，股票價(jià)格指數(shù)會(huì)越低。其原因是，在利率高企時(shí)，投資者傾向于存款、或購(gòu)買(mǎi)債券等，導(dǎo)致股票市場(chǎng)的資金減少，股票價(jià)格指數(shù)下跌。但是利率的調(diào)整對(duì)指數(shù)的影響還是要視經(jīng)濟(jì)環(huán)境而定，最近兩年，中國(guó)在存貸款利率上升時(shí)，股栗市場(chǎng)依然活跌，原因是投資者常常在兩者之間選擇：銀行存款風(fēng)險(xiǎn)小，利率較高，收入穩(wěn)定，但資金被固定，在一段吋間內(nèi)不能挪作它用；而股票可以買(mǎi)賣(mài)，較為靈活，風(fēng)險(xiǎn)雖大，但碰上好運(yùn)，可獲大利。所以，在利率提高

5、的過(guò)程中，仍然冇一些具冇風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者熱心于股市的投資。而fl?中國(guó)目前的利率，在考慮通貨膨脹因素之后，實(shí)際利率依然接近于零，提高名義利率對(duì)市場(chǎng)的資金供給并不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的負(fù)面影響。因此，在利率提高的過(guò)程中，不會(huì)對(duì)指數(shù)的中期上行趨勢(shì)產(chǎn)生影響。4、人民幣價(jià)值——匯率水平及趨勢(shì)過(guò)去的兩年多來(lái)，人民幣的升值是屮國(guó)股票市場(chǎng)走強(qiáng)的重耍推動(dòng)力，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，本幣的升值往往伴隨著股票市場(chǎng)的牛市行情。其原理也很容易理解，在匯率的上升過(guò)程中，該國(guó)資產(chǎn)的投資吸引力會(huì)提高，因?yàn)閲?guó)際投資者在獲得投資收益的同時(shí)，還可以獲得明顯的匯兌收益，從而導(dǎo)致外國(guó)資木大最

6、流入。匯率的提高還可以降低人型設(shè)備進(jìn)口的成木，提高企業(yè)投資的動(dòng)力，帶來(lái)經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。因此，匯率的走強(qiáng)有利于股指期貨價(jià)格的上漲。5、物價(jià)漲了有影響嗎？——通脹率及市場(chǎng)預(yù)期溫和的通貨膨脹，在一定程度上對(duì)生產(chǎn)有刺激作用，因?yàn)樗艽龠M(jìn)企業(yè)名義收入和股票投資名義收益的增加，特別在利率不隨物價(jià)同比例上升的情況下，人們?yōu)榱吮Ｖ?，將熱衷于投資股票。但是，如果通貨膨脹上升過(guò)猛，其至超過(guò)兩位數(shù)，那么將造成人們實(shí)際收入卜?降和市場(chǎng)需求不足，加劇生產(chǎn)過(guò)剩，最終使股票價(jià)格下跌。此外，由于通貨膨脹的壓力，政府將提高利率，導(dǎo)致股市賣(mài)壓增加。6、“流動(dòng)性”——

7、資金是否充裕？當(dāng)帀場(chǎng)資金比較充裕吋，股票帀場(chǎng)的購(gòu)買(mǎi)力比較旺盛，會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格指數(shù)上升。比如目前國(guó)內(nèi)大雖的外匯儲(chǔ)備，使貨幣供給增加，衣至導(dǎo)致一定程度上的“流動(dòng)性過(guò)剩”，這會(huì)促使股指價(jià)格上漲。當(dāng)然，資金過(guò)于充裕，也可能引發(fā)通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫。再如政府支出增加，通常也會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格指數(shù)的上升。因?yàn)檎С鲈黾?，將使?guó)內(nèi)資金充裕。通常,貨幣供應(yīng)量增加，社會(huì)一部分閑置資金就會(huì)投向證券交易，從而抬高股指；相反，貨幣供應(yīng)量減少，社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力降低，股指也會(huì)相應(yīng)下跌。7、供求原理——股指期貨的多空較量股指期貨本身沒(méi)有具體的實(shí)物資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，因此，它的價(jià)格

8、變化受期貨市場(chǎng)合約供求關(guān)系的彩響很人。當(dāng)空頭供人于求時(shí)，期貨合約價(jià)格下跌；反之，當(dāng)多頭供人于求時(shí)，期貨合約價(jià)格就上升。8、人氣——投機(jī)者的心理因素通常人們所說(shuō)的“人氣”反映了交易者對(duì)市場(chǎng)的信心程度，或者說(shuō)他們對(duì)未來(lái)股票市場(chǎng)的信心。當(dāng)“