李劍談投資系列一：做好股收藏家

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1、李劍談投資系列一：做好股收藏家分類：博文精品2009-02-2622:07做好股收藏家?———談“嚴(yán)格選隨時(shí)買不要賣”的投資理念□李劍　2007.11　　　　編者按：本文作者是深圳一位成功而低調(diào)的證券投資家。他善于學(xué)習(xí)，勤于思考，在理解和運(yùn)用巴菲特投資理論方面見(jiàn)解深刻獨(dú)到，被一些股民譽(yù)為“中國(guó)了解巴菲特最深的人之一”；他2005年6月應(yīng)邀在“深圳市民投資論壇”所作的演講“如何在中國(guó)做價(jià)值投資”，被當(dāng)作學(xué)習(xí)巴菲特理論的“經(jīng)典范文”；他總結(jié)的十二字投資策略“好股、好價(jià)、長(zhǎng)期持有、適當(dāng)分散”，已成為很多價(jià)值投資者的口頭禪。本文進(jìn)一步系統(tǒng)闡述了他的投資理念，深入探討了如何選擇“好股”這一重要

2、問(wèn)題。相信對(duì)那些希望在投資領(lǐng)域有所建樹(shù)的讀者會(huì)有新的啟迪?！　　　」墒惺且粋€(gè)喧囂嘈雜的地方，很多在生活中比較明白的人一進(jìn)股市便耳目失聰；股市又是一個(gè)充滿誘惑的地方，很多在工作中較為理性的人一進(jìn)股市便方寸大亂；股市更是一個(gè)不確定性很大的地方，這個(gè)世界的變數(shù)和搏弈太多太多。因此，投資股票需要獨(dú)立思考，沉著鎮(zhèn)定；需要化繁為簡(jiǎn)，棄小就大，抓住主要矛盾；需要耐心持有，“以不變應(yīng)萬(wàn)變”，達(dá)到“不戰(zhàn)而勝”的至高境界?！　　∪诵允怯腥觞c(diǎn)的，我也走過(guò)很長(zhǎng)一段彎路，屬于比較愚笨之人（廖：不是愚笨，而是太聰明了，只有五年的投機(jī)經(jīng)歷，而我是十年）?？偨Y(jié)自己的投資過(guò)程，1999年到2002年期間特別重要。為了

3、清算1999年前因盲目投機(jī)幾乎導(dǎo)致破產(chǎn)的錯(cuò)誤,連續(xù)三年讀了幾百本書，上千份財(cái)務(wù)報(bào)表，重點(diǎn)調(diào)查了十幾家上市公司，在對(duì)投資的思考上可謂絞盡腦汁，幾經(jīng)痛苦，然而幾番實(shí)踐后“柳暗花明”，發(fā)現(xiàn)投資的道理其實(shí)非常簡(jiǎn)單。概括起來(lái)，就是四條經(jīng)驗(yàn)，即：投資要大氣，選股要嚴(yán)格，買股要隨時(shí)，持股要耐心?！　　　⊥顿Y要大氣　　　　股票投資應(yīng)大氣。在市場(chǎng)價(jià)格潮起潮落、漲跌不定的氛圍之中，在牛市、熊市更迭交替、利多利空層出不窮的環(huán)境之下，應(yīng)該高屋建瓴，抓住核心問(wèn)題，以此為指導(dǎo)，就容易解決賺錢的一切問(wèn)題。核心問(wèn)題是，從長(zhǎng)期而言，社會(huì)是不斷進(jìn)步的，經(jīng)濟(jì)是不斷發(fā)展的，股市是永遠(yuǎn)向上的。不管經(jīng)歷多少風(fēng)風(fēng)雨雨，都改變不了

4、股市長(zhǎng)期向上的本質(zhì)。美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)上個(gè)世紀(jì)初是100點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)了13000點(diǎn)；上證指數(shù)1990年是100點(diǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)躍過(guò)了5000點(diǎn)。作為一個(gè)投資者，只需要嚴(yán)格的選股，簡(jiǎn)單的買入并持有就行了。　　　　具體而言，投資要大氣包括以下幾點(diǎn)：　　　　一是思想上不要計(jì)較小的利益。比如一截波段，一點(diǎn)差價(jià)，甚至買入賣出時(shí)講究掛低掛高幾分錢等等。關(guān)注蠅頭小利而成天炒來(lái)炒去的人難以成就大事業(yè)。有些股民盡管也知道某個(gè)股票有極為良好的成長(zhǎng)性和發(fā)展前景，十年能漲十倍，但卻在買入后老是盯著起起落落，計(jì)較幾塊錢的差價(jià)，倒來(lái)倒去，結(jié)果，撿了芝麻丟了西瓜，再也買不回來(lái)了，因小而失大。比如貴州茅臺(tái)、中國(guó)石油

5、、招商銀行，很多股友都跟著我在極為低廉的價(jià)格買到過(guò)，但一直持有到現(xiàn)在的人卻極少。事實(shí)上，世界頂尖的投資大師沒(méi)有一個(gè)是炒短線的。認(rèn)真思考一下就會(huì)知道，既然股市總體趨勢(shì)永遠(yuǎn)向上，投資者就應(yīng)有遠(yuǎn)大的目標(biāo)，牢牢抱住優(yōu)秀公司的股票不為所動(dòng)，立志賺足利潤(rùn)，依靠時(shí)間最終成為億萬(wàn)富翁?！　　　《遣僮髦胁灰v究小的技巧。比如高拋低吸、止損、底部頂部、金字塔結(jié)構(gòu)、時(shí)間之窗、黃金分割位、包括所謂的牛市策略、熊市策略等等都不外乎是技巧方面的東西，而不是智慧方面的東西。在技術(shù)分析中有100多種令人眼花繚亂的技術(shù)指標(biāo)，里面充滿著各類看似精妙的技巧，就象賭場(chǎng)里的《21點(diǎn)必勝法一樣》，其實(shí)都是一些雕蟲(chóng)小技,以此操

6、作成功的能有幾人？其中波浪理論最為典型，大浪里面有小浪，小浪下面有細(xì)浪，走向永遠(yuǎn)有無(wú)數(shù)種可能，你怎么操作？我后來(lái)投資股票，自定“五不主義”（曾經(jīng)講過(guò)三不主義）：不依大盤，不聽(tīng)消息，不作預(yù)測(cè)，不重技巧，不信技術(shù)。技術(shù)分析最致命的問(wèn)題是脫離公司的基本面,空對(duì)空地以價(jià)格變化去解釋一切，也就是本質(zhì)和現(xiàn)象相脫離，或者是離開(kāi)本質(zhì)談現(xiàn)象。投資者應(yīng)該擯棄一切技巧。這并不是說(shuō)過(guò)頭話,而是重要的理念問(wèn)題。古代項(xiàng)羽說(shuō)過(guò):“學(xué)劍，一人敵；學(xué)書，萬(wàn)人敵！”將軍可以不是神槍手，但能指揮千軍萬(wàn)馬。真正的蓋世高手是不要任何武器，空手就能致勝。買入并且長(zhǎng)期持有雖然簡(jiǎn)單，卻是智慧層面的東西。智慧高于技巧。人的一生當(dāng)中其

7、實(shí)只要長(zhǎng)期擁有極為優(yōu)秀的幾只好股票，就享用不盡了,就象香港持有萬(wàn)科18年而成為巨富的劉元生那樣?！　　　∪切膽B(tài)穩(wěn)。不去理會(huì)大盤的波動(dòng)漲跌，也不要害怕類似“9·11”、金融危機(jī)以及最近的美國(guó)次級(jí)債券危機(jī)等等這類突發(fā)性事件。心態(tài)不穩(wěn)是長(zhǎng)期投資的大敵。健全穩(wěn)定的神經(jīng)系統(tǒng)是投資制勝的一個(gè)重要條件。同時(shí)也不要去預(yù)測(cè)短期的走勢(shì)而自尋煩惱，那其實(shí)是為股市算命。股民一預(yù)測(cè)，上帝就發(fā)笑。我一直主張不要看盤，不要去看價(jià)格的紅綠跳躍，只要關(guān)心上市公司的基本面就行了。1999年