信托業(yè)投資介紹

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1、信托產(chǎn)品種類(lèi)介紹銀信合作產(chǎn)品：銀信合作產(chǎn)品推動(dòng)了信托業(yè)規(guī)模的第一輪快速增長(zhǎng)，雖然在目前其占信托資產(chǎn)比例正在不斷下降，但仍然擁有重要的地位。銀信合作是指銀行和信托公司通過(guò)簽訂協(xié)議，由銀行向社會(huì)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，再將募集資金用于購(gòu)買(mǎi)信托計(jì)劃并作為單一委托人指定資金用途的理財(cái)模式。目前，銀信合作已成為信托業(yè)務(wù)發(fā)展和銀行業(yè)爭(zhēng)取高端客戶(hù)、發(fā)展延伸業(yè)務(wù)的互利平臺(tái)。銀信合作形式：（一）傳統(tǒng)資金收付和結(jié)算及代售信托計(jì)劃信托公司原結(jié)算資格取消后，只能作為一般企業(yè)在銀行開(kāi)立結(jié)算賬戶(hù)，貸款、投資等業(yè)務(wù)資金往來(lái)通過(guò)銀行賬戶(hù)結(jié)算。資金信托業(yè)務(wù)開(kāi)辦后，必須在銀行開(kāi)立信托專(zhuān)戶(hù)，銀行為信托公司代售信托計(jì)劃，代

2、理收付資金，代理兌付信托收益。（二）擔(dān)保和同業(yè)拆借及授信信托公司為借款人向銀行貸款提供擔(dān)保，銀行為信托投資公司借款等提供擔(dān)保；作為金融同業(yè)，雙方互為交易對(duì)象，進(jìn)行資金（債券）交易。（三）其他具體業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作這類(lèi)情況如對(duì)項(xiàng)目共同考察、評(píng)估，爭(zhēng)取好項(xiàng)目，發(fā)展高端客戶(hù)，共同貸款；或銀行貸款，信托擔(dān)保；雙方進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)，以達(dá)到融資或調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債比例等目的。（四）信托賬戶(hù)的托管資金信托實(shí)質(zhì)就是私募基金，為了規(guī)范運(yùn)作，保證銀行、信托和客戶(hù)等各方利益，參照基金托管方法，信托公司為信托資金管理人，銀行為托管人，簽訂《信托賬戶(hù)托管協(xié)議》，對(duì)信托計(jì)劃進(jìn)行管理。（五）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議前瞻

3、性合作。為了建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，尋求更廣泛的合作領(lǐng)域，不斷推出新的金融品種，雙方就可能合作的方面進(jìn)行探討，制定框架式條款，并給予對(duì)方合作優(yōu)先權(quán)。銀信理財(cái)產(chǎn)品：銀信合作理財(cái)產(chǎn)品主要分為“打新股”和“融資”兩大類(lèi)?！按蛐鹿伞笔侵搞y行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金后，購(gòu)買(mǎi)信托公司發(fā)行的新股申購(gòu)信托計(jì)劃。融資類(lèi)信托產(chǎn)品主要是指銀行以單一委托人的身份與信托公司簽訂信托協(xié)議，信托公司利用理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金給特定客戶(hù)進(jìn)行融資。融資類(lèi)信托產(chǎn)品主要有“轉(zhuǎn)讓貸款”、“信托貸款”和“購(gòu)買(mǎi)票據(jù)”三類(lèi)?！稗D(zhuǎn)讓貸款”是商業(yè)銀行將原有信貸資產(chǎn)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給信托公司，但仍負(fù)責(zé)對(duì)該信貸資產(chǎn)的貸后管理以及收回。根

4、據(jù)協(xié)議，商業(yè)銀行或政策性銀行會(huì)對(duì)該信貸資金提供擔(dān)保，或以授信、后續(xù)貸款支持的方式以確保信貸客戶(hù)到期還貸?！靶磐匈J款”是銀行將募集資金通過(guò)信托公司貸給指定客戶(hù)。購(gòu)買(mǎi)票據(jù)類(lèi)信托計(jì)劃則是銀行將募集資金購(gòu)買(mǎi)信托計(jì)劃，信托計(jì)劃再購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行持有的票據(jù)資產(chǎn)，這種理財(cái)模式改善了商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)性。銀信合作的快速發(fā)展是銀行、信托公司和投資者等理財(cái)產(chǎn)品參與方基于自身考量而形成的結(jié)果：對(duì)于投資者而言，相較于信托公司單獨(dú)發(fā)行的信托計(jì)劃，由銀行發(fā)行的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品準(zhǔn)入門(mén)檻低得多。根據(jù)信托計(jì)劃的規(guī)定，合格的個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)符合以下三項(xiàng)條件之一：個(gè)人收入在最近3年內(nèi)每年收入超過(guò)20萬(wàn)元人

5、民幣，或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近3年內(nèi)每年收入超過(guò)30萬(wàn)元人民幣，且能提供收入證明；在認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃時(shí)，個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)超過(guò)100萬(wàn)元，且能提供財(cái)產(chǎn)證明；投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元。這樣的條件，使大部分的市場(chǎng)投資者望而卻步。而銀行信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的投資起始金額一般為5萬(wàn)。對(duì)于信托公司而言，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品的報(bào)酬率與信托計(jì)劃的報(bào)酬率相比差十倍，但由于銀行擁有廣泛的市場(chǎng)客戶(hù)，因此“以量補(bǔ)價(jià)”，信托公司也可從中得利。對(duì)于銀行而言，與信托公司合作發(fā)行信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，在將信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)至表外的同時(shí)，又無(wú)需動(dòng)用存貸款，不需要計(jì)提撥備。與此相比，銀行損失的利息收入，也

6、只是蠅頭小利，且還有中間業(yè)務(wù)收入——托管費(fèi)作為補(bǔ)償。此外，銀行的低托管費(fèi)也是將理財(cái)產(chǎn)品的收益最大化轉(zhuǎn)讓給投資者。循著“高收益、高風(fēng)險(xiǎn)”的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，投資者的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)也顯得合理。在銀信合作的過(guò)程中，銀行與信托公司占據(jù)著不同的地位，有著截然不同的話(huà)語(yǔ)權(quán)。銀行牢牢把握著主動(dòng)權(quán)，而信托公司多處于從屬地位。由于銀行通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金，又自己找到借貸客戶(hù)，信托公司在合作過(guò)程中幾乎沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權(quán)，僅是扮演“工具”角色。正是自身的弱勢(shì)地位，使得信托公司在銀信合作中的產(chǎn)品信托報(bào)酬率也僅有千分之三。但即便利潤(rùn)如此微薄，信托公司也往往不愿意主動(dòng)放棄這項(xiàng)業(yè)務(wù)，原因在于這是一塊相對(duì)安全、穩(wěn)定的收益

7、來(lái)源。信托公司話(huà)語(yǔ)權(quán)的微弱，來(lái)自于自身定位的模糊。表面上，信托公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是“信托業(yè)務(wù)”，但這一定位過(guò)于寬泛，信托公司確切的業(yè)務(wù)范圍仍不清晰。按照銀監(jiān)會(huì)的說(shuō)法，信托公司是“受人之托，代人理財(cái)”的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。但在專(zhuān)業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的定位下，信托公司面臨和銀行、券商、基金、保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)，比如，做貸款和銀行競(jìng)爭(zhēng)，做證券投資遭遇券商和基金的競(jìng)爭(zhēng)。在中國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的格局下，信托業(yè)非但不能成為和銀行、證券、保險(xiǎn)并列的第四大行業(yè)，其生存的監(jiān)管環(huán)境、法律環(huán)境難言樂(lè)觀(guān)。銀信合作風(fēng)險(xiǎn)：銀行“資產(chǎn)表外化”的潛在風(fēng)險(xiǎn)是銀信合作風(fēng)險(xiǎn)