EVA在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究--以寧波上市公司為例[開題報(bào)告]

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1、畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告題　　目：EVA在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究--以寧波上市公司為例一、選題的背景與意義（一）選題的背景上市公司是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，資本市場(chǎng)的健全與否是該國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的象征和表現(xiàn)，同時(shí)也是影響國(guó)家或地區(qū)穩(wěn)定繁榮的重要因素。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)不斷規(guī)范和日趨健康發(fā)展，上市公司在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用日益加強(qiáng)。但是，我國(guó)上市公司在發(fā)展過程中，也積累和暴露出一些問題，如盈余操縱、信息失真、欺騙投資者以及“惡意圖錢”等行為，損害了股東的利益。造成這些現(xiàn)象的原因很多，如企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理

2、念、公司治理結(jié)構(gòu)、相關(guān)法律問題等，而其中上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的不完善、不科學(xué)是導(dǎo)致問題產(chǎn)生的主要因素之一，所以，有必要進(jìn)一步探討上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的問題。目前，我國(guó)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系主要是建立在以現(xiàn)代會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的基礎(chǔ)上計(jì)算凈利潤(rùn)指標(biāo)，這些指標(biāo)包括總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、投資收益率指標(biāo)等。以利潤(rùn)為中心的傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)并不能真實(shí)反映上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而也就不能給投資者和其他的利益相關(guān)者提供可靠的信息。因此，建立一套有效可行的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的

3、作用。90年代初，美國(guó)的斯騰斯特公司提出的EVA績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)克服了傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)缺點(diǎn)，從股東角度重新定義企業(yè)的利潤(rùn)，考慮了企業(yè)投入的所有資本的成本（包括權(quán)益資本成本），并且在國(guó)外許多公司應(yīng)用取得了成功。作為一種探索中的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)值得根據(jù)我國(guó)國(guó)情來(lái)探討和研究。（二）選題的意義縱觀近幾年我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)踐，對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)仍然缺乏科學(xué)、系統(tǒng)和可操作性的評(píng)價(jià)體系，既扭曲了上市公司股份價(jià)值取向，又誤導(dǎo)了公司經(jīng)營(yíng)者的行為取向，嚴(yán)重影響了經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的建立。這主要是因?yàn)楸姸嗤顿Y者一直把傳統(tǒng)

4、的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)作為評(píng)估上市公司價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，并且成為我國(guó)絕大多數(shù)上市公司管理者的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及激勵(lì)指標(biāo)。其中的主要缺陷在于：沒有考慮企業(yè)的實(shí)際資本成本；容易導(dǎo)致管理層行為短期化；存在盈余操縱的空間等。因此，企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)應(yīng)回歸到企業(yè)真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值的有效測(cè)評(píng)，建立價(jià)值導(dǎo)向的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)是我國(guó)企業(yè)界亟待解決的問題。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）體現(xiàn)了企業(yè)最真實(shí)的價(jià)值創(chuàng)造能力，并能幫助投資者和管理者很好的評(píng)價(jià)、觀察和理解公司價(jià)值的驅(qū)動(dòng)和毀滅因素。本論文的選題意義即在于此，通過對(duì)價(jià)值導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增加值這一企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)工具的

5、理論剖析和實(shí)證分析來(lái)闡述經(jīng)濟(jì)增加值的內(nèi)涵和計(jì)算方法，并探討經(jīng)濟(jì)增加值在寧波上市公司中的運(yùn)用，旨在幫助寧波上市公司逐步引入EVA這一國(guó)外近年來(lái)十分有效的績(jī)效評(píng)價(jià)體系。二、相關(guān)研究的最新成果及動(dòng)態(tài)EVA自問世以來(lái)，受到理論界的廣泛關(guān)注，國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究成果如下：（一）國(guó)外研究狀況國(guó)外學(xué)者對(duì)于EVA在上市公司的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究有很多。他們根據(jù)不同的方法對(duì)其作不同方面的研究。歐海倫·杰，比斯內(nèi)爾·凱西（1996）宣稱EVA為把錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成正確的價(jià)值評(píng)價(jià)提供了有用的參考標(biāo)準(zhǔn)。米倫維奇，屠蘇，萊恩，馬

6、克亨基（1997）進(jìn)行了簡(jiǎn)單的單變量檢驗(yàn)，他們發(fā)現(xiàn)MVA和EVA的相關(guān)性比會(huì)計(jì)收益、每股收益、每股收益的增長(zhǎng)率、權(quán)益收益、自由現(xiàn)金流量或者自由現(xiàn)金流量的增加率都要強(qiáng)。何馬蒂（2008）在文章認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），當(dāng)適當(dāng)應(yīng)用于一個(gè)公司時(shí)會(huì)影響各部門和決定。EVA的公式以及調(diào)整,必須以當(dāng)前會(huì)計(jì)實(shí)踐的理解為基礎(chǔ)。EVA的成功與否在于顯示企業(yè)實(shí)施不同程度的EVA與公司尚未實(shí)施EVA的比較。一旦有人認(rèn)為,這一整體優(yōu)勢(shì)是由于EVA造成的,傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)指標(biāo)和當(dāng)前會(huì)計(jì)實(shí)踐需要被進(jìn)行評(píng)估。然后,在公司內(nèi)創(chuàng)造價(jià)值

7、的重要性變得明顯。（二）國(guó)內(nèi)研究狀況在2003年前，在中國(guó)EVA是個(gè)相對(duì)陌生的概念，在最近幾年內(nèi)出現(xiàn)越來(lái)越多的研究。1、傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)措施傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)有幾個(gè)階段發(fā)展過程，其中的措施都不盡相同。但是傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)措施都有一定的局限性，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)也一直在不斷的進(jìn)步中。對(duì)于各個(gè)階段、各個(gè)方法都有一定的學(xué)者作出相應(yīng)的研究。鄭小蕓（2002）認(rèn)為：傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)都是單純地立足于股東權(quán)益，不是對(duì)投資價(jià)值的評(píng)估。而EVA的基本理念是從股東利益的角度出發(fā)來(lái)衡量企業(yè)的表現(xiàn)，它注重股東資本的增

8、值和真實(shí)利潤(rùn)的提升。瞿紹發(fā)，王建偉（2003）通過EVA指標(biāo)和傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)衡量公司業(yè)績(jī)能力的比較研究發(fā)現(xiàn)，每股收益、凈資產(chǎn)收益率等傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)對(duì)股價(jià)波動(dòng)幾乎沒有解釋能力，而EVA年度值、每股EVA值等指標(biāo)則具有一定的解釋能力；在使用基本面選股時(shí)，EVA指標(biāo)也更具有分析股票投資價(jià)值的能力。張純（2003）探討了新經(jīng)濟(jì)下EVA作為公司業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的效用性，認(rèn)為EVA方法比傳統(tǒng)的折現(xiàn)方法更為現(xiàn)實(shí)和直接，EVA能正確地把投資的現(xiàn)金費(fèi)用作為資本而非當(dāng)期支出加以處理，EVA能更好的跟蹤公司的價(jià)