《債務(wù)融資》PPT課件

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1、第07章　長期債務(wù)融資1負債資金是借入資金，是企業(yè)向銀行、其他金融機構(gòu)、其他企業(yè)單位以及個人借入的資金。負債籌資方式主要有：短期負債籌資短期借款商業(yè)信用長期負債籌資長期借款發(fā)行企業(yè)債券融資租賃2第一節(jié)長期借款長期借款是指企業(yè)向銀行以及其他金融機構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。3長期借款的種類提供貸款的機構(gòu)分類：政策性貸款、商業(yè)銀行貸款和保險公司貸款有無抵押品作擔(dān)保分類：抵押貸款和信用貸款。貸款的用途分類：長期流動資金借款、固定資產(chǎn)借款4長期銀行借款的基本程序企業(yè)申請借款貸款審批簽定合同貸款的發(fā)放5長期借款合同一般性條款借款種類借款用途借款數(shù)額利率期限還款方式保護性條款

2、一般性保護條款例行性保護條款特殊保護條款6保護性條約的目的條約設(shè)計成防止借款者從事不合意愿的風(fēng)險投資項目，使道德風(fēng)險最小化；條約促使借款者去從事那些有較大把握償還貸款的活動；條約促使借款者將抵押品保持良好狀態(tài)并保證它歸借款者所有；條約要求借款者通過提交季度會計報表和收入報表的形式來定期提供其活動的信息，以便貸款者實施監(jiān)督，降低道德風(fēng)險。7長期借款利率固定利率浮動利率注意優(yōu)缺點問題？？？8長期借款籌資的評價優(yōu)點：籌資迅速。成本低。借款彈性較大。有利于企業(yè)保守財務(wù)秘密。缺點：風(fēng)險大。限制條件多?；I資數(shù)量有限。9第二節(jié)發(fā)行企業(yè)債券定義：以一定利息率付息并到期還本的一種有價

3、證券。債券的基本要素：債券的面值債券的利率債券期限利息的支付方式債券發(fā)行者10債券種類：短期債券、中期債券、長期債券記名債券和無記名債券抵押（擔(dān)保）債券和信用債券可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券固定利率債券和浮動利率債券公募債券、私募債券11債券債券發(fā)行1.債券發(fā)行的條件P2502.債券發(fā)行的程序P251公司債券上市條件P25212債券發(fā)行價格的確定債券發(fā)行價格是債券發(fā)行公司或承銷代理機構(gòu)發(fā)行債券時所使用的價格，也是投資者認購債券時實際支付款項的價格。公司債券發(fā)行價格的高低，主要取決于以下四個因素：債券面額票面利率市場利率債券期限13公司債券的發(fā)行價格計算公式14當(dāng)票面利率

4、=市場利率：債券等價發(fā)行所謂等價，應(yīng)是按照債券面額作為發(fā)行價格。當(dāng)票面利率＞市場利率：債券溢價發(fā)行即按高于債券面額的價格發(fā)行債券，使債券發(fā)行公司能夠以債券的溢價收益補償今后多付出的利息，否則，債券發(fā)行公司應(yīng)付蒙受經(jīng)濟損失。當(dāng)票面利率＜市場利率：債券折價發(fā)行即以低于債券面額的價格發(fā)行債券，使債券投資者從折價收入中得到實惠，以補償今后少得利息的損失。15發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)缺點優(yōu)點：資金成本較低。可以獲得財務(wù)杠桿利益。不分散股東的控制權(quán)。有利于公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點：財務(wù)風(fēng)險較高。限制條件較多?；I資數(shù)量有限。16混合債券Warrant——認股權(quán)證Convertibers——

5、可轉(zhuǎn)換證券（債券）17第三節(jié)融資租賃租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)將其財產(chǎn)使用權(quán)出讓給承租人使用的一種信用行為。一、租賃的種類經(jīng)營租賃承租人的目的并不是為了融通資金，而是為了滿足經(jīng)營上短期的、臨時性的需要，并沒有購置資產(chǎn)的意圖。融資租賃融資租賃的目的是為了融資資金，取得長期資產(chǎn)的使用權(quán)，它是集融資和融物為一體的一種特殊籌資方式。18二、融資租賃主要形式1、直接融資租賃出租人籌措資金，按照承租人的要求購買標(biāo)的物，將標(biāo)的物出租承租人，并收取租金。2、轉(zhuǎn)租賃出租人1出租人2承租人19售后回租承租人出租人出售物件、獲得資金回租、支付租金20杠桿租賃承

6、租人出租人供貨商銀行購買租賃物支付貨款20%-40%向銀行貸款貨款的20%—60%21三、融資租賃的程序承租人：選定租賃設(shè)備及供貨商承租人：選定租賃公司租賃公司與供貨商：簽定購貨合同承租人與租賃公司：簽定租賃合同租賃公司：融資及支付貨款供貨商、租賃公司、承租人：交貨支付租金租賃期滿租賃物的處理22四、融資租賃租金總額的確定租金總額租賃資產(chǎn)購置成本購置資產(chǎn)資金的利息費用出租人的費用及利潤232.租金的計算方法（1）平均分?jǐn)偡ㄓ嬎愎饺缦拢篈—每次支付的租金C—租賃設(shè)備購置成本S—租賃設(shè)備預(yù)計殘值I—租賃期間利息F—手續(xù)費及利潤N—租期24（2）等額年金法后付等額租金計

7、算公式如下：25例7-3平均分?jǐn)偡ǖ阮~年金法練習(xí)二，P26726租賃籌資的評價優(yōu)點有效提高資金流動性融資速度快避免無形損耗風(fēng)險保持再融資能力缺點資金成本高27