創(chuàng)新、整合-種業(yè)發(fā)展新天地

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1、1證券研究創(chuàng)新、整合——種業(yè)發(fā)展新天地農(nóng)林牧漁2015年11月2日全國人大常委會審議新《種子法》修訂草案點(diǎn)評評級：優(yōu)異事件：2015年10月31日，十二屆全國人大常委會第十七次會議31日最近52周走勢：分組審議種子法修訂草案。全國人大常委會組成人員和列席人員普遍認(rèn)為，種子雖小，但事關(guān)農(nóng)業(yè)的收成、農(nóng)民的收入、全國人民的米袋子和菜籃子，種子法修訂對于提高我國農(nóng)業(yè)核心競爭力和維護(hù)國家糧食安全具有十分重要的作用。點(diǎn)評：?種子創(chuàng)新是提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的重要科技力量。種子是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域最具有科技含量的子行業(yè)之一，據(jù)世界糧農(nóng)組織（FAO）統(tǒng)計分析，相關(guān)研

2、究報告：近10年良種在全球單產(chǎn)提高的作用率占25%以上，是承載現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和當(dāng)代生物科技的重要載體，而在我國，新品種的推廣利用在玉米增產(chǎn)總額中發(fā)揮40%的作用。報告作者：?新《種子法》將加強(qiáng)對種業(yè)創(chuàng)新的保護(hù)，有利于種子行業(yè)的健康王承發(fā)展。創(chuàng)新是種子行業(yè)發(fā)展的根本動力，只有通過創(chuàng)新不斷培育執(zhí)業(yè)證書編號：S0590513090004聯(lián)系人：出優(yōu)質(zhì)的新品種，才能不斷的提升糧食的單產(chǎn)和質(zhì)量，提升種子魏振亞價值。新《種子法》將借鑒國外普遍施行的“實(shí)質(zhì)性派生品種”電話：0510-85630532的概念，同時加大了對侵權(quán)人的處罰力度，以保護(hù)原

3、始植物新品Email：weizy@glsc.com.cn種權(quán)人的合法權(quán)益。我們認(rèn)為，該保護(hù)制度的實(shí)施有利于激發(fā)種獨(dú)立性聲明：作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠業(yè)公司的創(chuàng)新積極性，未來擁有大量原始植物品種權(quán)的公司將具道，分析邏輯基于本人的職業(yè)理解，通過合備強(qiáng)大的競爭力。理判斷并得出結(jié)論，力求客觀、公正。結(jié)論?并購整合是種子行業(yè)的發(fā)展趨勢，看好行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展。從國不受任何第三方的授意、影響，特此申明。際種子巨頭的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，通過并購來獲得新的種質(zhì)資源，擴(kuò)國聯(lián)證券股份有限公司經(jīng)相關(guān)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資大市場占有是其快速

4、擴(kuò)張的必經(jīng)之路。近年來，我國不斷出臺政格。策，推動種子行業(yè)的并購整合，力求打造出具有國際競爭力的種業(yè)巨頭。此外種業(yè)上市公司的業(yè)績開始分化，強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者愈弱的趨勢凸顯，我們看好種業(yè)龍頭隆平高科、登海種業(yè)的發(fā)展。?風(fēng)險提示：1、國家政策變更或執(zhí)行不到位；2、行業(yè)并購整合不及預(yù)期；3、種子生產(chǎn)和下游種植風(fēng)險。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分發(fā)現(xiàn)價值實(shí)現(xiàn)價值21、種子創(chuàng)新是提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的重要科技力量。我們認(rèn)為，提升糧食產(chǎn)量主要可以通過三個途徑實(shí)現(xiàn):一是投入優(yōu)質(zhì)的生產(chǎn)資料，這其中最主要的就是優(yōu)良的種子、化肥和農(nóng)藥使用。二是優(yōu)質(zhì)的生產(chǎn)條件，包

5、括耕地質(zhì)量、水利設(shè)施等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)條件，以及降雨、光照等氣候條件。三是科學(xué)的種植方式，主要是指種植技術(shù)在生產(chǎn)中的科學(xué)合理的應(yīng)用，包括株距的控制、化肥農(nóng)藥的科學(xué)使用、合理灌溉、輪作和間作等一系列與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有關(guān)的技術(shù)手段。圖表1：生產(chǎn)資料、生產(chǎn)條件和種植技術(shù)是影響糧食產(chǎn)量的主要因素數(shù)據(jù)來源：國聯(lián)證券研究所種植技術(shù)的提升需要大量的農(nóng)業(yè)技術(shù)人員和高素質(zhì)的農(nóng)民，在短期內(nèi)較難以實(shí)現(xiàn)。我國之前的糧食增產(chǎn)很大程度上是依靠化肥和農(nóng)藥的使用，然而，化肥和農(nóng)藥的使用在提升糧食產(chǎn)量的同時，會帶來土地硬化、水污染等環(huán)境問題，而且會降低農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量。目前，我

6、國化肥施用量已經(jīng)處于世界前列，在主要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國中，2012年，我國每公頃化肥使用量達(dá)到647.6千克，遠(yuǎn)高于歐美發(fā)達(dá)國家的平均水平。圖表2：2012年各國每公頃土地化肥使用量（千克）請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分發(fā)現(xiàn)價值實(shí)現(xiàn)價值3資料來源：世界銀行國聯(lián)證券研究所因此，良種成為了我國糧食增收的有效途徑。尤其是優(yōu)良品種，對農(nóng)業(yè)的增產(chǎn)增收貢獻(xiàn)大，對我國糧食生產(chǎn)安全有特殊的意義，推廣農(nóng)作物優(yōu)良品種，在不增加其他投入的情況下能夠顯著提高農(nóng)作物的產(chǎn)量和質(zhì)量，有利于改進(jìn)病蟲害防治技術(shù)、減少生產(chǎn)污染、水土保持和實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。據(jù)世界糧農(nóng)組織（

7、FAO）統(tǒng)計分析，近10年良種在全球單產(chǎn)提高的作用率占25%以上（美國已占40%），是承載現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和當(dāng)代生物科技的重要載體，而在我國，新品種的推廣利用在玉米增產(chǎn)總額中發(fā)揮40%的作用。2、新《種子法》保護(hù)種業(yè)創(chuàng)新，利好行業(yè)的長期健康發(fā)展。我們認(rèn)為，創(chuàng)新是種子行業(yè)發(fā)展的根本動力，只有通過創(chuàng)新不斷培育出優(yōu)質(zhì)的新品種，才能不斷的提升糧食的單產(chǎn)和質(zhì)量，提升種子價值。種業(yè)的創(chuàng)新有賴于種子公司的研發(fā)實(shí)力的提升，然而，與國際巨頭相比，我國種子公司的研發(fā)投入很低，研發(fā)實(shí)力很弱。自1999年我國開始植物新品種授權(quán)以來，有1.2萬個品種提出申請

8、，截至2014年共授權(quán)4488個，申請量年均增長40%，但其中修飾性、模仿性品種較多，同質(zhì)化問題突出。這主要是因?yàn)槲覈鴮τ诜N子品種的保護(hù)力度較弱，冒牌、套牌等侵權(quán)現(xiàn)象普遍存在，以及對原始品種的衍生研發(fā)也會導(dǎo)致原始品種的研發(fā)收益大幅減少