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《基于風(fēng)險調(diào)整業(yè)績法的企業(yè)項目最優(yōu)投融資理論及評價模型研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、內(nèi)容摘要在企業(yè)的投融資決策過程中，如何去辨識和防范其決策風(fēng)險，使得企業(yè)在其所能承擔(dān)風(fēng)險的范圍內(nèi)，項目投資的風(fēng)險調(diào)整收益率最高，是目前國內(nèi)企業(yè)項目投融資所關(guān)注的問題。由此，論文的研究方向和重點定位于對企業(yè)實體項目最優(yōu)投融資的風(fēng)險調(diào)整理論和評價模型研究上。風(fēng)險總是與經(jīng)營活動相伴而行，有投資、融資行為，就會伴隨有風(fēng)險發(fā)生。本文結(jié)合具體的一般企業(yè)項目投資特點，并根據(jù)證券投資中的風(fēng)險調(diào)整業(yè)績分析方法同樣可適用于企業(yè)的實體項目投融資中的原理，對大型企業(yè)項目投融資決策風(fēng)險因素進行了分析研究。在傳統(tǒng)的理論中，對企業(yè)投資項目時的資本結(jié)構(gòu)和投資決策風(fēng)險總是分開來進行
2、闡述，人為的將兩個緊密聯(lián)系的因素分割開來，從而使得在實際應(yīng)用中，不能很好地利用調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的融資手段來回避投資決策風(fēng)險。為彌補這一缺陷，本文就是利用風(fēng)險調(diào)整業(yè)績法將兩者結(jié)合起來進行研究。在傳統(tǒng)項目投資財務(wù)評價時，只注重常規(guī)狀態(tài)下計算得到的各項財務(wù)指標(biāo)，而忽略了各種不確定因素對財務(wù)指標(biāo)的影響。本文所采用的風(fēng)險調(diào)整收益率分析的方法，就是對財務(wù)指標(biāo)影響較大的因素和企業(yè)能否獲得所期望的投資收益率以及所能承擔(dān)的風(fēng)險進行了探討，并兼顧多個經(jīng)濟目標(biāo)和風(fēng)險承擔(dān)能力的投資與融資方案綜合優(yōu)化，建立了企業(yè)最優(yōu)投融資的風(fēng)險調(diào)整、收益對應(yīng)分析的決策模型，得出相應(yīng)的結(jié)論。在
3、以上理論分析和研究的基礎(chǔ)上，本文最后以湖北省中國長江三峽工程開發(fā)總公司對向家壩電站建設(shè)項目投融資研究為例，對風(fēng)險調(diào)整業(yè)績法應(yīng)用于企業(yè)項目實體投資的可行性研究情況進行了論證，并得出相應(yīng)的結(jié)論：認為企業(yè)對該項目進行投資時，持有的負債率d=70%是較為合適的，此時，企業(yè)的項目投資收益率將達到最大值為RAP()i=16.3%。關(guān)鍵詞：項目風(fēng)險投資投資決策融資決策資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險調(diào)整收益率IIAbstractThispaperisonepartofmajorproject,ProgrammingStudyonModelofInputandOutputofThr
4、eeGorgesprojectsdevelopingheadoffice,helpedbythefundingforscientificresearchprojectsfromChinaYangtseRiverThreeGorgesProjectsDevelopingHeadOffice.Howtoidentifyandprotectinvestmentriskandhowtogethighestrisk-adjustedreturnrateindomesticenterprise'sprojectinvestmentandfinancingat
5、presentaretwomainproblemsthatenterprisesshouldhighlypaidspecialcloseattentionstoduringtheirinvestmentdecisiononprojectandwithintheirundertakingrangeofrisk.Therefore,theobjectiveoftheresearchpresentedinthisstudyistodiscussrisk-adjustedtheoryofoptimuminvestmentandfinancingofent
6、erpriseentity'sprojectitemandstudyofevaluatingmodels.Risksalwaysaccompanywithbusinessactivities.Wherethereisinvestment,financing,thereisrisk.Combinedthecharacteristicsofcommonenterpriseswiththetheoryofanalternativemeasureofrisk-adjustedperformanceofnegotiablesecuritiesinvestm
7、entisappliedtoenterpriseentity'sprojectiteminvestmentandfinancing,thefactorsofenterpriseentity'sprojectiteminvestment,financingdecisionriskarestudied.Capitalstructureandinvestmentdecisionriskarealwaysexplainedseparatelyintraditionaltheory,thiscausesdifficulttoavoidriskbymeans
8、ofadjustingcapitalstructurebecausethetwocloserelatedfactorsarecutapa
