個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)承受能力

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1、重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)規(guī)劃1目錄4個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度1235個(gè)人理性思考的局限性影響個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人口特征個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)分析主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌2風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，不確定性依賴于個(gè)人的知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)、偏好等因素，而個(gè)人的知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)、偏好又與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力密切相關(guān)。因此，要做好個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)規(guī)劃，必須明確個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和承受能力。風(fēng)險(xiǎn)承受能力分析評(píng)估是一項(xiàng)復(fù)雜而艱巨的任務(wù)。它涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)、金融學(xué)和管理學(xué)等多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域，而每一個(gè)領(lǐng)域都有不同的特色，應(yīng)

2、從不同的角度分析個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力。第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌3一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好或厭惡程度，可以將所有的人區(qū)分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、風(fēng)險(xiǎn)中立型和風(fēng)險(xiǎn)偏好（追求）型三大類。為了分析這三種類型的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，我們可以借助效用理論。效用是指從商品中獲得的滿足程度，效用函數(shù)描述了不同財(cái)富水平與滿足程度之間的關(guān)系，通常表現(xiàn)為財(cái)富的增函數(shù)（即一階導(dǎo)數(shù)大于0），即財(cái)富越多，個(gè)人所獲得的效用越大，這一假設(shè)對(duì)所有人都是合理的。區(qū)分個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好程度的關(guān)鍵在于財(cái)富的邊際效用。第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力主講：

3、重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌4效用是指從商品中獲得的滿足程度，效用函數(shù)描述了不同財(cái)富水平與滿足程度之間的關(guān)系，通常表現(xiàn)為財(cái)富的增函數(shù)（即一階導(dǎo)數(shù)大于0），即財(cái)富越多，個(gè)人所獲得的效用越大，這一假設(shè)對(duì)所有人都是合理的。區(qū)分個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好程度的關(guān)鍵在于財(cái)富的邊際效用。由此我們可以得到關(guān)于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好的三種型效用函數(shù)第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌51、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型效用函數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型效用函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)小于零，意思是隨著個(gè)人財(cái)富的增加，因財(cái)富增加所獲得的邊際效用逐漸下降。如下圖所示：財(cái)富

4、效用第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌62、風(fēng)險(xiǎn)追求型效用函數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)追求型效用函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)大于零，即隨著個(gè)人財(cái)富的增加，因財(cái)富增加所獲得的邊際效用逐漸上升。如下圖所示：財(cái)富效用第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌73、風(fēng)險(xiǎn)中立型效用函數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)中立型效用函數(shù)的二階導(dǎo)數(shù)等于零，即隨著個(gè)人財(cái)富的增加，因財(cái)富增加所獲得的邊際效用保持不變。如下圖所示：財(cái)富效用第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌

5、8有關(guān)調(diào)查表明，大多數(shù)人屬風(fēng)險(xiǎn)厭惡型。比如，在美國(guó)壽險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)和研究協(xié)會(huì)（LIMRA）所作的一項(xiàng)研究中，有一個(gè)關(guān)于“被調(diào)查者是否愿意為了高收益而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的問(wèn)題，答案要求用1-10這十個(gè)數(shù)字回答，其中1表示“不愿意”，10表示“非常愿意”。結(jié)果是，45%的人回答為1、2或3，只有11%的人回答是8、9或10，剩下44%的人回答在4-7之間。第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌9研究表明，人們?cè)诖_定與不確定的收益之間進(jìn)行選擇時(shí)，通常選擇金額確定但相對(duì)較小的收益。而在金額確定但相對(duì)較小的損失

6、與金額較大但可能發(fā)生也可能不發(fā)生的損失之間進(jìn)行選擇時(shí)，大多數(shù)人表現(xiàn)為愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。上述結(jié)果說(shuō)明，安全性是人類最基本的需求，人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度中最核心的部分是不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌10視風(fēng)險(xiǎn)為危險(xiǎn)高估風(fēng)險(xiǎn)喜歡低波動(dòng)性假設(shè)最差的情景悲觀主義喜歡清晰不喜歡變化偏好確定性風(fēng)險(xiǎn)厭惡者第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌11視風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇或契機(jī)低估風(fēng)險(xiǎn)喜歡高波動(dòng)性假設(shè)最好的情景樂(lè)觀主義喜歡模糊喜歡變化偏好不確定性風(fēng)險(xiǎn)追求

7、者第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力一、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度分類主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌12由于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的存在，人們對(duì)人類自身經(jīng)濟(jì)行為的理性程度存在很多爭(zhēng)論。即常說(shuō)的完全理性、非完全理性和有限理性。二、個(gè)人理性思考的局限性第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力在財(cái)務(wù)決策中，人們的選擇不但取決于自身的知識(shí)和理性的思考，還取決于價(jià)值取向和情感，這些都是金融理財(cái)師在為客戶服務(wù)時(shí)不能忽略的因素。主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌13心理學(xué)家對(duì)個(gè)人如何感知和處理有關(guān)不確定事件的信息進(jìn)行了深入研究。結(jié)果表明：個(gè)人在一定程度上體現(xiàn)了非理性的判斷或行

8、為，這些判斷失誤或非理性行為源于個(gè)人處理信息的有限能力以及情感方面的干擾，具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：第一章個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與承受能力二、個(gè)人理性思考的局限性主講：重慶工商大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院樊國(guó)昌141、直覺(jué)判斷的盲目自信在實(shí)際中，大多數(shù)人（包括專業(yè)人員和門(mén)