風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)承受能力

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1、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)承受力張芳潔1.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，不確定性依賴于個(gè)人的知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)、偏好等因素，而個(gè)人的知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)、偏好又與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力密切相關(guān)。因此，在分析和處理個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)規(guī)劃之前，金融理財(cái)師（CertifiedFinancialPlaner，簡稱CFP）必須明確個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者風(fēng)險(xiǎn)追追求者·視風(fēng)險(xiǎn)為危險(xiǎn)·視風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇或契機(jī)·高估風(fēng)險(xiǎn)·低估風(fēng)險(xiǎn)·喜歡低波動(dòng)性·喜歡高波動(dòng)性·假設(shè)最差的情景·假設(shè)最好的情景（強(qiáng)調(diào)損失的可能性）（強(qiáng)調(diào)收益的可能性）·悲觀主義者·樂觀主義者·喜歡清晰·喜歡模糊·不喜歡變化·喜歡變化·偏好確定性·偏好不確定性

2、結(jié)論：人在面臨收益時(shí)，往往小心翼翼，不愿冒風(fēng)險(xiǎn)；而在面對(duì)損失時(shí)，人人都成了冒險(xiǎn)家了。這就是卡尼曼“前景理論”的兩大“定律”。“前景理論”的另一重要“定律”是：人們對(duì)損失和獲得的敏感程度是不同的，損失的痛苦要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲得的快樂。問題為什么現(xiàn)實(shí)中同一個(gè)人既賭博又保險(xiǎn)？1.2風(fēng)險(xiǎn)文化及其行為1.風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的差異性解釋人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知存在差異性。即便是同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，不同的人對(duì)它的認(rèn)知也不一樣。為什么會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知差異呢？以科技風(fēng)險(xiǎn)（TechnologicalRisk）為例，對(duì)人們風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的解釋，有5種理論（Dake&Wilavsky,1991）?！ぶR(shí)理論·個(gè)性理論·經(jīng)濟(jì)理論政治理論2.文化價(jià)值對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)

3、的影響（1）風(fēng)險(xiǎn)文化一是聚合度弱與階層不鮮明的團(tuán)體，屬于市場競爭型文化（Individualist）。二是聚合度強(qiáng)但階層也不鮮明的團(tuán)體，屬于平等性文化（Egalitarian）。三是聚合度強(qiáng)與階層極鮮明的團(tuán)體，屬于官僚性文化（Hierarchism）。四是聚合度弱與階層鮮明的團(tuán)體屬于宿命文化（Fatalist）。此種分析文化的方式稱為階層團(tuán)體分析模式（GGA:GridGroupAnalysis）。分類一類視自然宇宙是“慈悲的”、“祥和的”與“不輕易發(fā)怒的”；對(duì)應(yīng)于市場競爭型文化，此文化強(qiáng)調(diào)個(gè)別競爭力，自由市場中的企業(yè)歸屬于這一類型。二類視自然宇宙是“易發(fā)怒的”、“情緒不穩(wěn)的”與“沒有慈悲心的”

4、；對(duì)應(yīng)于平等型文化，此文化強(qiáng)調(diào)社會(huì)公平正義，一般環(huán)保團(tuán)體歸屬此類。三類視自然宇宙是“能控制情緒的”與“能適度容忍的”；對(duì)應(yīng)于官僚型文化，此文化對(duì)于任何事物（包括風(fēng)險(xiǎn)）的認(rèn)知，均以規(guī)章制度為依據(jù)，政府機(jī)關(guān)歸屬此類。四類視自然宇宙是“神秘不可知的”。對(duì)應(yīng)于宿命性文化，此文化不在乎任何事物（包括風(fēng)險(xiǎn)）的認(rèn)知，聽天由命靠運(yùn)氣。（2）不同的文化類型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的影響1.3影響風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的因素第一類是風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的特質(zhì)第二類為認(rèn)知者（Perceiver）本身的特性、媒體與社會(huì)文化政治形態(tài)。除兩個(gè)基本的特質(zhì)以外，其他影響認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)有：（1）從事風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)是否出于自愿；（2）災(zāi)難后果是否立即而且明顯；（3）人們對(duì)風(fēng)

5、險(xiǎn)能否掌控；（4）風(fēng)險(xiǎn)是新的或是舊的；（5）災(zāi)難后果是否傷及下一代。1.4風(fēng)險(xiǎn)決策1.決策的動(dòng)機(jī)動(dòng)機(jī)的主要理論有3個(gè)：一是馬斯羅的需求理論（Maslow’sTheory）二是成就需求理論（NachTheory:NeedAchievementTheory）三是歸因理論(AttributionTheory)2.決策者的個(gè)性3.決策者的態(tài)度能決定最終的決策行為4.決策者所承受的壓力（Stress）與情緒(Affect)壓力與情緒有正面與反面的含義。例如，適度的壓力對(duì)成就的完成是有幫助的。壓力與情緒給決策者會(huì)帶來不同程度的影響。同時(shí)，兩者與決策者的個(gè)性以及決策動(dòng)機(jī)有關(guān)聯(lián)。2.個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力2.1個(gè)人

6、理性思考的局限性1.直覺判斷的盲目自信2.短期趨勢(shì)缺乏代表性3.否認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的存在4.對(duì)完全消除風(fēng)險(xiǎn)與降低風(fēng)險(xiǎn)的不當(dāng)反應(yīng)5.熟知性偏誤6.受期限長短的不當(dāng)影響7.情緒對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的影響8.承擔(dān)決策后果的當(dāng)事人9.心理賬戶2.2影響風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征許多研究表明，風(fēng)險(xiǎn)承受能力與個(gè)人財(cái)富、教育程度、年齡、性別、出生順序、婚姻狀況和職業(yè)等因素密切相關(guān)。1.財(cái)富2.教育程度3.年齡4.性別5.出生順序6.婚姻狀況7.就業(yè)狀況2.3如何評(píng)估個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估目的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理和理財(cái)規(guī)劃的重要考慮因素，金融理財(cái)師通常必須在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。以下將介紹一些快速評(píng)

7、估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的方法，這些方法要求財(cái)務(wù)規(guī)劃師能夠敏銳地捕捉客戶的重要信息，并將其整合為客戶總體印象。常見的評(píng)估方法1.定性方法與定量方法的比較2.客戶投資目標(biāo)3.對(duì)投資產(chǎn)品的偏好4.實(shí)際生活中的風(fēng)險(xiǎn)選擇5.風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的自我評(píng)估6.概率與收益的權(quán)衡問題人們對(duì)不同新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)承受力有什么不同？