新三板-開拓中小型企業(yè)融資新渠道

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1、新三板:開拓中小型企業(yè)融資新渠道新三板:開拓中小型企業(yè)融資新渠道新三板:開拓中小型企業(yè)融資新渠道摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，各企業(yè)之間的競爭日趨白熱化，嚴(yán)酷的外部環(huán)境加大了中小企業(yè)的生存壓力，資金緊張、融資渠道狹窄已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。在這種情況之下，新三板的推出大大減輕了中小型企業(yè)的融資壓力，為中小型企業(yè)的發(fā)展起到了推動作用。本文從新三板的特點(diǎn)入手，探討新三板對于中小企業(yè)融資的作用，以及如何開拓中小企業(yè)融資新渠道。關(guān)鍵詞：新三板；開拓；中小型企業(yè)；融資；新渠道一、前言由于中小企業(yè)的信用體系發(fā)展不健全，加上中小企業(yè)規(guī)模小、可抵押資產(chǎn)少、經(jīng)營時間短等特點(diǎn)，融

2、資難問題已成為制約中小型企業(yè)發(fā)展的瓶頸。而新三板作為一種新型的融資渠道，為中小型企業(yè)的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，是破解中小企業(yè)融資難題的一項機(jī)制創(chuàng)新。自2006年新三板引入之后，為中小型企業(yè)帶來了新的融資交易平臺，不僅拓寬了中小型企業(yè)的融資渠道，也為中小型企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)注入了新的活力?？梢哉f，新三板的推出促進(jìn)了中小企業(yè)融資的新發(fā)展。二、中小型企業(yè)的融資現(xiàn)狀根據(jù)有關(guān)資料，目前我國大約有中小企業(yè)4200多萬戶，占企業(yè)總數(shù)的99.8%，經(jīng)工商注冊的中小企業(yè)數(shù)量460萬戶個體、私營企業(yè)達(dá)3800萬戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額

3、的60%，上繳的稅收已經(jīng)超過總額的一半，提供了全國80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。中小企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用日益凸顯的同時，其融資現(xiàn)狀也格外令人擔(dān)憂。中小企業(yè)面臨的融資困境在一定程度上已經(jīng)阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。1.內(nèi)部融資難以滿足企業(yè)發(fā)展要求中小企業(yè)內(nèi)部融資主要通過業(yè)主追加投資、內(nèi)部集資的形式實現(xiàn)。大多數(shù)中小企業(yè)，特別是中小民營企業(yè)是靠個人資本投資來滿足企業(yè)初期的資金需要的，但隨著中小企業(yè)規(guī)模的不斷發(fā)展，其對于資金的需求日益增長，尤其是中小企業(yè)從勞動密集型向技術(shù)密集型過渡時，通過業(yè)主追加投資和內(nèi)部集資來滿足企業(yè)資金需求，這種方式所能起到的作用非常有限，內(nèi)部融資已經(jīng)很難滿足中小

4、企業(yè)的發(fā)展需要。2.外部融資渠道狹窄企業(yè)的外部融資渠道一般有三種：銀行貸款、ipo融資、發(fā)行企業(yè)債券。商業(yè)銀行的貸款主要是面向國有企業(yè)或其他大企業(yè)，并且雙方已形成了較為穩(wěn)定的伙伴關(guān)系，而中小型企業(yè)由于征信系統(tǒng)不完善、抵押條件不理想，銀行貸款面臨的風(fēng)險比較大，因此銀行對中小企業(yè)融資一般都保持“惜貸”或“慎貸”的態(tài)度。ipo融資、發(fā)行企業(yè)債券本來是很好的直接融資渠道，但由于國家法規(guī)對于企業(yè)上市、發(fā)行債券有非常嚴(yán)格的規(guī)定，中小型企業(yè)不論是在發(fā)展規(guī)模、持續(xù)盈利能力方面，還是在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、管理現(xiàn)狀方面都很難達(dá)到上市或發(fā)行債券的要求，加之這兩種渠道的融資周期較長，因此，對于中小企

5、業(yè)來說，ipo融資、發(fā)行企業(yè)債券的可行性都很小，通過銀行貸款似乎是中小企業(yè)短期內(nèi)解決融資難題的唯一選擇。融資渠道狹窄是中小企業(yè)不得不面臨的現(xiàn)狀。三、新三板對于中小型企業(yè)的意義“新三板”市場特指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原staq、net系統(tǒng)掛牌公司，因此被形象地稱為“新三板”。1.新三板發(fā)展?fàn)顩r新三板于2006年由國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，試點(diǎn)5年來，新三板掛牌公司的數(shù)量穩(wěn)步增加，目前共有125家企業(yè)參與試點(diǎn)，其中已掛牌企業(yè)81家，掛牌企業(yè)涵蓋了新能源環(huán)保、電子信息、生物制藥、文化傳媒等

6、各個行業(yè)。新三板的推出不僅為我國的中小企業(yè)拓寬了融資渠道，也為資本市場的發(fā)展注入了新的活力。2.新三板對中小型企業(yè)的意義一直以來，構(gòu)建完善的、多層次的資本市場結(jié)構(gòu)是我國資本市場改革的重要目標(biāo)。新三板的推出，不僅是我國資本市場改革創(chuàng)新的一次重要實踐，對于我國中小型企業(yè)的發(fā)展，也具有重要的現(xiàn)實意義。對于中小企業(yè)而言，一方面，相對于中小板、創(chuàng)業(yè)板等其他資本市場，新三板的進(jìn)入門檻較低，企業(yè)只需具備營業(yè)滿兩年、主營業(yè)務(wù)突出、具有持續(xù)經(jīng)營記錄、公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)作規(guī)范等條件，就可以申請登陸新三板；另一方面，新三板為已掛牌中小型企業(yè)提供了轉(zhuǎn)板通道，使得掛牌企業(yè)通過三板市場進(jìn)入中小板

7、或創(chuàng)業(yè)板成為一種可能，目前已有多家新三板掛牌企業(yè)成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)板；此外，同時，新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司，從而有利于促進(jìn)中小型企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作和健康發(fā)展。因此，新三板的存在，為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場提供了無限的可能，也提高了在新三板掛牌的中小型企業(yè)在證券市場上的流動性，被稱為中小型企業(yè)上市的“孵化器”。四、新三板助力中小型企業(yè)融資新三板的推出，使得中小型企業(yè)的融資渠道不再局限于銀行貸款和國家的政策補(bǔ)助，更多的社會資金將通過新三板這一渠道投資于有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)，因此，新三板不僅為中小企業(yè)提供了融資平臺，更將促進(jìn)中小企業(yè)融資的新