(最新)《遲到的衰退》許小年

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1、《遲到的衰退》許小年?經(jīng)濟(jì)衰退來得異常猛烈我今天要講的題目是“遲到的衰退”。目前我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)的情況有多嚴(yán)重?應(yīng)該說非常嚴(yán)重。我最近跑了兩趟南方,去了一些受金融危機(jī)影響比較嚴(yán)重的地區(qū),像廣東的東莞、中山,我看到企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)甚至是關(guān)門,大量的工人被解雇,因?yàn)檎蛔尮S解雇工人,于是就叫“停薪休假”,今年民工返鄉(xiāng)潮也提前到來。外貿(mào)出口負(fù)增長(zhǎng)、發(fā)電量負(fù)增長(zhǎng)、工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率迅速下降,9-11月份工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率也是負(fù)的。經(jīng)濟(jì)下滑的速度超乎所有人的預(yù)料,包括我在內(nèi),我感覺到了衰退的到來,但是沒有想到來得如此猛烈,這也促使我們每一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思考

2、,中國(guó)經(jīng)濟(jì)到底怎么回事、世界經(jīng)濟(jì)到底怎么回事?上半年所有的政策都是為了防通貨膨脹,為了把過快的增長(zhǎng)速度降下來,在幾個(gè)月的時(shí)間里,政策180度大轉(zhuǎn)彎,所有的政策工具都用來保證經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)。通脹的危險(xiǎn)幾乎在幾個(gè)禮拜之間消失了,現(xiàn)在我們面臨的是通縮、經(jīng)濟(jì)衰退、物價(jià)的下跌,失業(yè)的上升。政府在很短的時(shí)間內(nèi)出臺(tái)了四萬億財(cái)政刺激計(jì)劃,標(biāo)志著中國(guó)加入了世界上信奉凱恩斯主義國(guó)家的行列,凱恩斯主義能不能應(yīng)用在今天的中國(guó)呢?這個(gè)稍后我會(huì)講到。我們先來看看,為什么我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在短短幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生了戲劇性的變化,難道都是因?yàn)榻鹑诤[?都是因?yàn)橥獠吭騿?答案不是這樣的,想

3、要理解為什么,我們還是要回顧一下過去幾年間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。我們也要問,為什么在金融海嘯的沖擊下,世界各國(guó)政府看不到方向,世界上最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體,經(jīng)濟(jì)實(shí)力最雄厚的美國(guó)被金融海嘯搞得狼狽不堪。美國(guó)的金融體系一度面臨崩潰,危險(xiǎn)的高潮是今年的10、11月份,金融機(jī)構(gòu)倒閉,雷曼兄弟的倒閉使得整個(gè)金融市場(chǎng)凍結(jié),人心慌慌、風(fēng)雨飄搖。如果不是美國(guó)政府采取緊急的措施,美國(guó)的第一大投行高盛、第二大投行摩根斯坦利都要倒閉,這個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)倒掉。美國(guó)政府費(fèi)盡九牛二虎之力才使整個(gè)金融大廈免于徹底崩塌。究竟怎么回事呢?這是個(gè)說來很長(zhǎng)的故事,我講的觀點(diǎn),只是眾多解釋中的

4、一個(gè),未必我的認(rèn)識(shí)是正確的、唯一的。風(fēng)起于2001這要從2001年開始說起。2001年世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上發(fā)生了一件大事,就是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅了。同時(shí),2001年中國(guó)加入WTO,這是一個(gè)標(biāo)志性的事件,在這之前,以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)把自己的經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)緊密地聯(lián)系在一起。而中國(guó)加入WTO,標(biāo)志著世界上的兩大經(jīng)濟(jì)體,一個(gè)是發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家美國(guó)、一個(gè)是發(fā)展中國(guó)家中國(guó),已經(jīng)不可分割地、歷史性地融為一體了。但是對(duì)于這種經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度的提高,世界各國(guó)政府,包括美國(guó)、中國(guó)政府的學(xué)術(shù)界、商界都認(rèn)識(shí)不足,人們還帶著過去的習(xí)慣思維、用過去的經(jīng)驗(yàn)來處理這兩大經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)融

5、合在一起的今天。結(jié)果就犯了錯(cuò)誤,種下金融海嘯的禍根。在中國(guó)加入WTO之后,美國(guó)獲得了什么收益?第一,“中國(guó)制造”幫助美國(guó)人有效地抑制了通貨膨脹,為什么?因?yàn)榇罅康漠a(chǎn)品可以從中國(guó)進(jìn)口,而中國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格便宜。第二,美國(guó)人突然發(fā)現(xiàn),有中國(guó)這么一個(gè)龐大的世界加工廠,在美國(guó)勞資雙方的談判中,資方的地位得到了加強(qiáng)。美國(guó)的通貨膨脹和中國(guó)不一樣,中國(guó)的通貨膨脹是由供給短缺引起的,比如四川的豬生病了,豬肉價(jià)格狂漲。而美國(guó)通貨膨脹最大的原因來自于工資成本的上升,它是一個(gè)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家,供應(yīng)方面的瓶頸幾乎是沒有的,對(duì)它通脹推動(dòng)比較大的是工資,工資的上升超過了勞動(dòng)生

6、產(chǎn)力的上升,工人的報(bào)酬超過了工人用勞動(dòng)創(chuàng)造的財(cái)富時(shí),就發(fā)生了通貨膨脹。而中國(guó)因素在這個(gè)環(huán)節(jié)抑制了美國(guó)的通貨膨脹,美國(guó)的資方勞方說,你想加工資我不給你加,我可以讓中國(guó)人替我做,把訂單下到中國(guó)去,你想罷工我在國(guó)內(nèi)就不做了,所以“中國(guó)因素”壓制了美國(guó)的通貨膨脹。通貨膨脹跟美國(guó)的政策有什么關(guān)系?跟美國(guó)的哪個(gè)政策有關(guān)系?當(dāng)然是貨幣政策。美國(guó)的故事如果沒有通貨膨脹,當(dāng)局就可以保持一個(gè)寬松的貨幣政策,只有在通貨膨脹起來的時(shí)候,世界各國(guó)的中央銀行才會(huì)緊縮銀根、加息,用緊縮銀根的方法來削減社會(huì)總需求,把通貨膨脹壓下去。由于中國(guó)的存在,美國(guó)在很長(zhǎng)時(shí)間里保持經(jīng)濟(jì)高速增

7、長(zhǎng),同時(shí)沒有通脹,格林斯潘這個(gè)時(shí)候就有點(diǎn)迷盲,為什么美國(guó)的經(jīng)濟(jì)沒有通脹?他想加息,但又看不見通脹,敵人沒有出現(xiàn)你打槍有什么意思?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高有什么不好呢。在猶猶豫豫之中,格林斯潘把“911”時(shí)候的低利率保持了兩年之久。911時(shí)為什么要降息?因?yàn)?11襲擊使得美國(guó)金融系統(tǒng)陷入混亂,金融體系之間的周轉(zhuǎn)困難,美國(guó)商界的信心受到很大的打擊,為了刺激投資、刺激消費(fèi)避免美國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入衰退,格林斯潘在911之后大幅度的降息。但是,格林斯潘在很長(zhǎng)時(shí)間里看不到任何通脹的跡象,所以他就等!等!等!一直等到2004年中,通脹在美國(guó)開始有抬頭,格林斯潘才開始加息、收緊

8、銀根,但是已經(jīng)太晚了。2001年到2004年的利率是戰(zhàn)后的最低水平,大概在1%,當(dāng)然,今天美國(guó)的利率比“911”那會(huì)兒還低。戰(zhàn)后最低的利