境內(nèi)企業(yè)IPO流程及要點分析

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1、境內(nèi)企業(yè)IPO流程及要點分析目錄一、IPO概述二、IPO前的準備三、材料申報及審核四、發(fā)行及上市IPO與上市決策何為“股票上市，何為公司上市？”股票上市：指公司發(fā)行在外的股票在證券交易所申請掛牌交易公司上市：公司發(fā)行普通股票并申請在交易所掛牌交易，實現(xiàn)資本的公眾化IPO：英文全稱InitialPublicOffering中文：首次公開發(fā)行新股IPO與上市的聯(lián)系：IPO后就算上市了，但是上市卻不一定要IPO。IPO是上市的方法之一，但不是唯一的方法。本節(jié)特指的上市：指公司首次公開發(fā)行新股并促使股票在二級市場流通，使公司資本公眾化。IPO上市一

2、定好嗎？大多數(shù)的企業(yè)會發(fā)現(xiàn)隨著公司的成長，規(guī)模的擴大，他們在籌資能力方面存在諸多限制，這時他們會傾向于通過IPO并在交易所掛牌交易成為上市公司，獲得上市公司所具備的更強的融資能力和公司治理方面的優(yōu)勢。跟風(fēng)沒有果子吃不是所有的企業(yè)都適合上市，以美國市場為例，近年來IPO公司數(shù)量呈逐年減少的趨勢，而與此同時有越來越多的公司做出下市的決策，即從交易所摘牌，成為私人企業(yè)。真倒霉請股東在進行IPO與上市決策時先問問自己：為什么要上市？上市有必要嗎？IPO概述IPO是公司實現(xiàn)多渠道融資的一種手段公司通過IPO可以一次性地獲得股權(quán)性資金以支持企業(yè)的發(fā)展公司成

3、功掛牌上市后，可以繼續(xù)方便、靈活地從資本市場獲得大量的資金支持（配股、增發(fā)、定向發(fā)行、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、發(fā)行企業(yè)債、發(fā)行權(quán)證等）IPO是公司發(fā)展到一定階段的重要選擇IPO概述IPO是公司從私人公司走向公眾公司的一個過程IPO是公司、股東及高管價值實現(xiàn)的最佳方式凈資產(chǎn)不再是衡量公司及股東價值的標準，公司市值將成為衡量價值的標準高管價值實現(xiàn)財富價值：股權(quán)/期權(quán)價值凸現(xiàn)無形價值IPO是公司股東風(fēng)險分散化的一種方式公司經(jīng)營風(fēng)險定價及出售風(fēng)險成為上市公司的四大好處1）便于籌措新的資金2）便于決定公司的價值4）可以提高股權(quán)的變現(xiàn)能力3）便于原始股東分散風(fēng)險成為上

4、市公司的四大壞處1）稀釋原有股東的控制權(quán)2）維持上市地位需要支付很高的費用3）必須對外公開公司的經(jīng)營狀況與財務(wù)資料4）降低公司決策的效率104LastModified:2004兺06懍14粧10:15湰屃權(quán)衡利弊，果斷決策上市的利與弊猶如以下兩條小蛇總是糾纏不清，生死與共。每一個公司對待利弊的取舍都有其自身的理解，明白了成為上市公司的利弊之后，企業(yè)應(yīng)當根據(jù)自己的實際情況，問清自己“為什么要上市”，然后權(quán)衡取舍，作出最終決策。IPO概述IPO流程:以有限公司為例股份制改制輔導(dǎo)材料申報審核股票發(fā)行及上市公司性質(zhì)業(yè)務(wù)股權(quán)機構(gòu)制度完善高管培訓(xùn)資料準備四

5、會三階段批文路演詢價發(fā)行上市IPO流程一、改制重組適應(yīng)監(jiān)管部門要求:避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，突出主營業(yè)務(wù)，明晰產(chǎn)權(quán)，完善法人治理機構(gòu)及“三分開、五獨立”等。準備工作成立公司改制辦確定改制目標選擇中介機構(gòu)召開組織會議盡職調(diào)查制定方案實施方案發(fā)起人的選擇出資方式的選擇避免同業(yè)競爭減少、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)權(quán)明晰確定基準日中介機構(gòu)出具文件簽署相關(guān)文件驗資、創(chuàng)立大會、股份公司成立IPO流程盡職調(diào)查材料準備推出發(fā)行中國證監(jiān)會受理申請文件，開始審核程序就中國證監(jiān)會提出的意見作出回復(fù)，并與預(yù)審員保持持續(xù)溝通準備上會材料中國證監(jiān)會召開發(fā)審會通過對上市申請的

6、審核決定推出發(fā)行研究報告的發(fā)出發(fā)行前促銷工作確定發(fā)行規(guī)模和價格大量印制招股書舉行路演建立訂單賬簿定價、發(fā)行定價股份配置交易和穩(wěn)定股價發(fā)行結(jié)束研究報道后市支持確定發(fā)行結(jié)構(gòu)：發(fā)行目標、發(fā)行規(guī)模、分銷架構(gòu)、投資者興趣、估值選擇承銷商召開組織會議草擬招股書準備法律和會計文件向中國證監(jiān)會/上市地證監(jiān)會提交上市申請二、發(fā)行上市確定發(fā)行目標，與監(jiān)管部門充分溝通，制作發(fā)行材料，挖掘企業(yè)亮點，尋找目標客戶及后市支持。IPO概述中介機構(gòu)及費用中介機構(gòu)：保薦人、律師、會計師費用：保薦人：承銷費（按照募集資金的2％－3％收取，保薦費）律師：50－120萬會計師：70－

7、180萬IPO前的準備股份制改制股份公司改制是IPO的重要階段改制的兩種主要方式：發(fā)起設(shè)立、有限公司整體變更改制需要重點考慮以下問題業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)突出避免同業(yè)競爭減少關(guān)聯(lián)交易公司的歷史沿革股權(quán)結(jié)構(gòu)所需時間1－3月企業(yè)改制應(yīng)注意的相關(guān)問題1、明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機制；2、股份公司的設(shè)立要與日后公開發(fā)行的規(guī)模、募集資金投向、資產(chǎn)負債率等因素統(tǒng)籌考慮；3、符合國家頒布的法律、法規(guī)對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和有關(guān)比例的規(guī)定；4、合理重組資產(chǎn)，保障股份公司形成完整、健全、獨立的生產(chǎn)經(jīng)營體系；5、合理分離資產(chǎn)、債務(wù)，保障股份公司、控股股東（或集團）的正當權(quán)益和發(fā)展?jié)摿?/p>

8、，合理確立控股股東（或集團）與股份公司的經(jīng)濟關(guān)系；6、嚴格禁止控股股東與股份公司的同業(yè)競爭；7、減少關(guān)聯(lián)交易，8、主營業(yè)務(wù)突出，9、保持獨立性改制重組