資源描述：
《行業(yè)板塊動態(tài)分析報(bào)告》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)報(bào)告投資品類2007年12月03日2007年12月行業(yè)板塊動態(tài)分析行業(yè)范圍：地產(chǎn)、金融、石油石化、基本結(jié)論通用設(shè)備、建筑業(yè)、專用設(shè)備、交通工具、非金屬、金屬重點(diǎn)看好行業(yè):銀行，地產(chǎn)，機(jī)械制品、油氣、運(yùn)輸設(shè)備、化學(xué)看好個股:招商銀行、深發(fā)展A、香江控股、昆明機(jī)床、寶鋼股份原料銀行業(yè):相對于1-3單季度的超預(yù)期，4季度銀行業(yè)績再超預(yù)期的可能性比較小，但是目前的調(diào)整并未降低我們對08年上半年銀行股表現(xiàn)的樂觀情緒，一是投資者會發(fā)現(xiàn)08年初銀行的存貸差將會明顯擴(kuò)大，主要原因是在于08年因加息重新計(jì)息的貸款比例遠(yuǎn)高
2、于存款比例；二是稅收因素將使得銀行業(yè)績增長明顯。近期重點(diǎn)推薦上市公司有：招商銀行，民生銀行，工商銀行，建設(shè)銀行，深發(fā)展A。房地產(chǎn):我們認(rèn)為支撐房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)景氣的根本因素及外在動力仍沒有發(fā)生改變，預(yù)期供給不會快速釋放、長期范圍內(nèi)房價(jià)的穩(wěn)步上漲將維持行業(yè)的整體利潤率水平，加之本幣持續(xù)升值預(yù)期及實(shí)際負(fù)利率水平將給房地產(chǎn)板塊上漲提供保證。因此，關(guān)注以下四類房地產(chǎn)公司：1.行業(yè)公司龍頭。龍頭將會受益于行業(yè)整合，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”將是房地產(chǎn)公司的趨勢。其中以萬科A、金地集團(tuán)和華僑城A等公司。2.區(qū)域龍頭公司。在區(qū)域內(nèi)的市場
3、占有率占絕對優(yōu)勢。其中以華發(fā)股份、億城股份為代表。3.商業(yè)類地產(chǎn)公司。受調(diào)控影響小，具有明顯防御性。代表公司金融街、浦東金橋等。4.資產(chǎn)注入類公司。通過優(yōu)質(zhì)注入增加上市公司土地儲備量。代表公相關(guān)報(bào)告司有世貿(mào)股份、香江控股等。機(jī)械:內(nèi)需和出口是工程機(jī)械行業(yè)的主要驅(qū)動因素。國內(nèi)城市化進(jìn)程的繼續(xù)推進(jìn)、新農(nóng)村建設(shè)的逐步展開以及其他一些大型基建項(xiàng)目的開工構(gòu)成了國內(nèi)工程機(jī)械市場持續(xù)景氣的主要因素；通過引進(jìn)、吸收國外先進(jìn)技術(shù)，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)逐步在縮短、在某些領(lǐng)域甚至達(dá)到或超過了國外廠商，憑借著性價(jià)比的優(yōu)勢，我國工程機(jī)械
4、行業(yè)正走出國門，而且從2007年的出口表現(xiàn)來看，國內(nèi)廠商的海外市場開拓表現(xiàn)突出。而產(chǎn)業(yè)政策和下游行業(yè)的強(qiáng)勁需求是機(jī)床尤其是數(shù)控機(jī)床行業(yè)未來增長的主要動力。石油石化:隨著國際原油價(jià)格的繼續(xù)沖高，國內(nèi)煉廠的虧損面加大，成品油供應(yīng)緊張局面加劇，價(jià)格仍有較大上調(diào)空間。在成品油調(diào)價(jià)問題上中國石化最為敏感，市場化定價(jià)將帶來極大的正面效應(yīng)。未來行業(yè)并購整合加劇，龍頭企業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。證券:券商是該輪牛市行情的最大收益者，雖然對行業(yè)增長可持續(xù)性有著或多或少的擔(dān)心，但是在產(chǎn)業(yè)升級、盈利模式優(yōu)化的大背景下，行業(yè)的景氣周期
5、在一定程度上被拉長。未來券商股面臨四大股價(jià)催化劑：創(chuàng)新業(yè)務(wù)、券商IPO和借殼獲批準(zhǔn)、勢在必行的資產(chǎn)整合和股權(quán)激勵、牛市中券金嫣商牌照的重估。因此，行業(yè)最終將向寡頭壟斷轉(zhuǎn)化。(8621)64718888-1117保險(xiǎn):目前中國金融業(yè)正走在分久必合的大而全進(jìn)程之中。保險(xiǎn)公司具有jinyan@stocke.com.cn充沛的現(xiàn)金流，強(qiáng)大的并購實(shí)力和強(qiáng)烈的并購意愿，在牛市中可能創(chuàng)造巨大的投資彈性。雖然投資收益對業(yè)績的推動逐漸減弱，但就保險(xiǎn)行業(yè)自身聯(lián)系人：張燕華業(yè)務(wù)方面正有所提升：壽險(xiǎn)業(yè)未來20年的復(fù)合增長率為15.
6、6%；短期壽(8621)64718888-1119zhangyanhua@stocke.com.cn險(xiǎn)市場正在回升，同比整體速度正回升到合理水平；養(yǎng)老保險(xiǎn)的政策突破上海市長樂路1219號長鑫大廈18層值得期待，是額外增長動力。因此，依然看好保險(xiǎn)類上市公司。（200031）敬請參閱最后一頁之特別聲明1行業(yè)板塊動態(tài)分析報(bào)告有色金屬:除貴金屬黃金、銀之外，主要基本金屬價(jià)格持續(xù)走低，其中鉛鋅居周跌幅榜前兩位：環(huán)比下跌11.63%、9.90%，其中金屬鋅的價(jià)格已經(jīng)跌至2006年年初的價(jià)格水平。而黃金價(jià)格出現(xiàn)反彈至82
7、3.8美元/盎司，環(huán)比周漲幅為4.77%。近期主要基本金屬價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，我們認(rèn)為這主要是由于美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟以及“次級債”所引發(fā)的投資者對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂造成的。因此對有色金屬的判斷為：堅(jiān)定地看好黃金中期上升趨勢；對銅、錫、鋁價(jià)格謹(jǐn)慎樂觀；鋅、氧化鋁價(jià)格看平。鋼鐵:對有資源成本優(yōu)勢、產(chǎn)量擴(kuò)張明顯和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)旺盛需求，鋼材價(jià)格預(yù)期上漲的形勢下，定會收益繼續(xù)穩(wěn)步增長。因此，未來的投資機(jī)會是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，行業(yè)出現(xiàn)分化，從行業(yè)機(jī)會轉(zhuǎn)為各股機(jī)會。在行業(yè)基本面壓力和動力共存的形勢下，目前鋼鐵股的估值
8、水平偏低，07年和08年動態(tài)市盈率分別為18倍和14倍，只有整個A股市場的一半左右。重點(diǎn)推薦具有資源成本優(yōu)勢且擁有中厚板和長材品種以及產(chǎn)量有大幅增長的公司。水泥:通過對水泥行業(yè)供求、需求及成本走勢的分析，認(rèn)為水泥行業(yè)2008年景氣將持續(xù)上升；建議投資者主要關(guān)注兩類投資機(jī)會，一類是三大白馬股的機(jī)會，如海螺水泥、冀東水泥及華新水泥；另一類是有“業(yè)績支撐+資產(chǎn)注入預(yù)期”的股票，如賽馬實(shí)業(yè)、ST同力。汽車:受益于國內(nèi)生產(chǎn)
