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《歐洲金融：危機·創(chuàng)新·監(jiān)管》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、歐洲金融：創(chuàng)新·危機·監(jiān)管杜莉作者簡介：杜莉，吉林大學中國國有經(jīng)濟研究中心教授，博士生導師，研究方向：金融學。張鑫張鑫，吉林大學商學院博士研究生，專業(yè)方向：金融學。※教育部重點研究基地項目“國有商業(yè)銀行產(chǎn)權制度改革效應評析”（2009JJD790016）。（吉林大學中國國有經(jīng)濟研究中心商學院長春130012）內(nèi)容提要：金融創(chuàng)新、金融風險或危機與金融監(jiān)管三者之間有著內(nèi)在的邏輯關系。金融創(chuàng)新帶來的金融風險和危機的防范在一定程度上依賴于金融監(jiān)管的強化。歐洲金融的創(chuàng)新與監(jiān)管一直有自己的特征?？傮w上看，歐洲金融監(jiān)管對其金融風險控制能力較強，但
2、全球性金融危機仍然暴露出弱點和不足。本文從金融創(chuàng)新理論和歐洲金融創(chuàng)新歷程的梳理入手，對其金融監(jiān)管以及歐洲國家應對金融危機所采取的措施進行研究和探討，并借鑒其經(jīng)驗和教訓提出完善我國金融監(jiān)管的建議和思路。關鍵詞：歐洲金融危機創(chuàng)新監(jiān)管一、20世界60年代以來歐洲主要國家的金融創(chuàng)新20世紀60年代出現(xiàn)的歐洲美元市場是歐洲金融創(chuàng)新的高潮。此期間，歐洲債券市場的浮動利率票據(jù)（FRNs）、票據(jù)發(fā)行便利（NIFs）、歐洲商業(yè)票據(jù)（ECP）、歐洲中期票據(jù)（EMTNs）等創(chuàng)新型金融產(chǎn)品應運而生。應展宇.變革中的歐洲金融體系：1980-2000[J].世
3、界經(jīng)濟，2005（7）.（一）英國在金融市場、金融服務和金融監(jiān)管上的創(chuàng)新8英國的金融創(chuàng)新從80年代開始迅猛發(fā)展。1978年，英國的倫敦證券交易所引入了股票期權的交易業(yè)務；1984年，倫敦國際金融期貨交易所開辦了倫敦《金融時報》100種股價指數(shù)期貨交易；苑德軍.金融創(chuàng)新論[D].中國社會科學院博士學位論文，2000.1982年成立了倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE）；1986年10月，實施了“大爆炸”式的金融改革，廢除各項金融投資管制，允許銀行提供包括證券業(yè)務在內(nèi)的綜合性金融服務；舒志軍.英國金融集團及其與德國金融集團的比較[J].
4、國際金融研究，1999（11）.1992年，LIFFE與倫敦期權交易市場合并，1996年收購倫敦商品交易所，進行英鎊、德國馬克、美元、日元、瑞士法郎、歐洲貨幣單位、意大利里拉的期貨和期權合約，70種英國股票期權、金融時報100種股票指數(shù)期貨和期權以及金融時報250種股票指數(shù)期貨合約等交易；劉曉華.境外交易所介紹[EB/OL].http://www.chinavalue.net/Article/Archive/2008/11/9/143536_2.html.2008-11-09.1996年1月，宣布開放英國國債的出售及回購市場；199
5、6年7月15日，中央自動清算系統(tǒng)啟用，實現(xiàn)了證券交易的無紙化自動清算；1997年，LIFFE重組，退出新的交易系統(tǒng)，取消了公開喊價的交易方式；王琪瓊，古雯.80年代以來英國金融體制的變革[J].國際金融研究，2001（8）.2000年，推出全新的金融衍生產(chǎn)品——全球股票期權；2007年，“綠色金融”在英國推廣，金融業(yè)強調(diào)將金融工程與環(huán)境保護相結(jié)合，解決溫室效應問題。在金融監(jiān)管創(chuàng)新方面，一是監(jiān)管機構(gòu)創(chuàng)新，成立英國金融行業(yè)唯一的金融監(jiān)管組織——金融監(jiān)管局（FSA），對英國金融業(yè)實行全面監(jiān)管。二是監(jiān)管規(guī)則創(chuàng)新，制定新的金融監(jiān)管法律。820
6、01年12月1日正式實施《2000年金融服務和市場法》，取代了此前制定的一系列用于監(jiān)管金融業(yè)的法律、法規(guī)，成為英國規(guī)范金融業(yè)的一部“基本法”。該法明確了新成立的FSA和被監(jiān)管者的權力、責任及義務，統(tǒng)一了監(jiān)管標準，規(guī)范了金融市場的運作。吳凡，張本照.英國金融監(jiān)管模式的改革及其啟示[J].現(xiàn)代管理科學，2007（1）.（二）法國在金融產(chǎn)品、金融市場及金融監(jiān)管方面的創(chuàng)新20世紀80年代初，為了適應經(jīng)濟形勢的發(fā)展，法國推出了人民儲蓄冊、工業(yè)發(fā)展賬戶、企業(yè)儲蓄冊等新型存款賬戶?？淀樞?略論法國的金融創(chuàng)新[J].世界經(jīng)濟研究，1988（6）.8
7、0年代后期，政府放寬了金融管制，對銀行完全解除了外匯管制。90年代后，法國金融市場逐步開放，為了吸引國內(nèi)外投資，法國采取了引導資本流向的金融創(chuàng)新辦法——設立投資領域主要為股票市場、債券市場和貨幣市場的“證券集體投資機構(gòu)”，意在將社會閑散資金集合起來進行投資。張承耀，吳波龍.法國金融創(chuàng)新與中介機構(gòu)[J].經(jīng)濟管理，1998（12）.適應金融創(chuàng)新的發(fā)展，法國在金融監(jiān)管方面也不斷創(chuàng)新。其一，法國金融市場管理局（AMF）于2008年9月頒布禁令限制證券賣空，并要求加強相關披露；其二，2008年8月，出臺了《經(jīng)濟現(xiàn)代化法》，合并了銀行業(yè)與保險
8、業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)；其三，進一步突出法國中央銀行的作用，并力促以歐洲中央銀行為主導健全歐盟范圍內(nèi)的金融監(jiān)管體系；其四，發(fā)揮市場上調(diào)解、認證等中介機構(gòu)的協(xié)管作用；其五，8加強對對沖基金、私人投資公司和信貸活動商業(yè)化以及信用評級機構(gòu)的本土監(jiān)管與
