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《中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、中央民族大學(xué)碩士學(xué)位論文中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇姓名：指導(dǎo)教師：院系(部所)：專業(yè)：完成日期：岳小珍王桂琴經(jīng)濟(jì)學(xué)院政治經(jīng)濟(jì)學(xué)2007—4—23摘要貨幣政策中介目標(biāo)是有效的貨幣政策體系中一個(gè)重要的環(huán)節(jié)。貨幣政策是否能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到預(yù)期作用和效果都與中介目標(biāo)有著密不可分得關(guān)系。近年來，隨著我國(guó)金融改革開放的深化，以貨幣供應(yīng)量為貨幣政策中介目標(biāo)的弊端逐漸顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在貨幣供應(yīng)量與貨幣政策最終目標(biāo)相關(guān)性減弱，中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制力不足等。因此，對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的研究再次迫切起來。本文研究的核心問題
2、是各類金融變量作為中介目標(biāo)的優(yōu)劣和中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)安排，圍繞這一主題，本文按照從理論到實(shí)踐、從國(guó)外到國(guó)內(nèi)、從歷史到現(xiàn)在的邏輯循序進(jìn)行了闡述，即：從主要理論學(xué)派關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)的爭(zhēng)論、西方主要國(guó)家貨幣政策中介目標(biāo)的歷史演進(jìn)、中國(guó)從歷史到現(xiàn)在的貨幣政策中介目標(biāo)的選擇和學(xué)界關(guān)于中國(guó)當(dāng)前貨幣政策中介目標(biāo)選擇的爭(zhēng)論、定性和定量地分析貨幣供給量、利率、通貨膨脹率這幾個(gè)主要金融變量作為我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性，特別是對(duì)我國(guó)當(dāng)前的貨幣供給量這個(gè)中介目標(biāo)的有效性作了重點(diǎn)地分析和評(píng)估。分析采用了最新的Gran
3、ger因果檢驗(yàn)和Johanson協(xié)整檢驗(yàn)，定性和定量分析相結(jié)合，是本文最大的創(chuàng)新點(diǎn)。在此分析基礎(chǔ)上形成了我國(guó)當(dāng)前及未來的貨幣政策中介目標(biāo)選擇的政策建議。論文第一部分理論分析部分，在論述了貨幣政策目標(biāo)體系和中介目標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)后，比較分析了主張以利率為中介目標(biāo)的凱恩斯學(xué)派、主張以貨幣供給量為中介目標(biāo)的貨幣學(xué)派和后凱恩斯學(xué)派的相關(guān)理論，最后，介紹了貨幣政策中介目標(biāo)理論的新動(dòng)態(tài)，即以通貨膨脹目標(biāo)制為中介目標(biāo)。各學(xué)派的理論都有其合理之處，這些理論為后面的中介目標(biāo)選擇實(shí)踐提供了指導(dǎo)和理論支撐。論文的第二部分從橫向
4、考察了西方四個(gè)主要國(guó)家的貨幣政策中介目標(biāo)選擇的歷史，并總結(jié)了西方國(guó)家貨幣政策中介目標(biāo)歷史演進(jìn)的總體趨勢(shì)和發(fā)展規(guī)律，概括起來就是：三個(gè)階段和四種主要模式。西方國(guó)家貨幣政策中介目標(biāo)的歷史演進(jìn)給我國(guó)帶來許多有益的啟示。對(duì)中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的實(shí)踐分析，是本文的重點(diǎn)，分三部分展開。第一部分從歷史的角度對(duì)我國(guó)曾經(jīng)使用過的貨幣政策中介目標(biāo)——現(xiàn)金、信貸總量和貨幣供應(yīng)量進(jìn)行了分析。第二部分，從定量的角度重點(diǎn)分析了貨幣供應(yīng)量作為中國(guó)現(xiàn)在的貨幣政策中介目標(biāo)的有效性。研究主要采用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)貨幣供應(yīng)量的可測(cè)性、可控性
5、和相關(guān)性進(jìn)行了分析，通過Granger因果檢驗(yàn)和Johanson協(xié)整檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)基本上有效，但其有效性在不斷減弱。第三部分，具體分析了導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量目標(biāo)有效性下降的原因。文章的最后一部分首先對(duì)學(xué)界的爭(zhēng)論：選擇利率還是通貨膨脹率作為中國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行了有效性分析，認(rèn)為無論是利率還是通貨膨脹率目前在中國(guó)都不可行，都不具備代替貨幣供應(yīng)量的條件．從而得出了本文的結(jié)論：我國(guó)目前應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)。并且面對(duì)其有效性減弱的現(xiàn)實(shí)，提出了一些改善的措施，修訂貨幣供給量的統(tǒng)計(jì)體系、疏通貨幣
6、政策傳導(dǎo)機(jī)制、完善外匯管理制度等。最后提出了我國(guó)未來貨幣政策中介目標(biāo)選擇的遠(yuǎn)景規(guī)劃，建立一個(gè)包括利率、貨幣供給量、貸款量、匯率及其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)變量在內(nèi)的信息分析框架。關(guān)鍵詞貨幣政策，中介目標(biāo)，貨幣供給量，利率，通貨膨脹目標(biāo)制ABSTRACTMonetarypolicyintermediatetargetisanimportantsegmentinavalidmonetarypolicysystem．WhethermonetarypolicyCallplayallexpecteffectoneconom
7、icdevelopmentpartlydependsonintermediatetarget．Recentyears，withthedevelopmentoffinanceopening，thedisadvantageofmonetaryaggregatesintermediatetargetappearsgradually．Mainbehaviorsaleweakenedinmoneysupplylevelandultimatetargetofmonetarypolicycorrelativity,
8、thecentralbankbenotworthcontrollingmoneysupply．Therefore，it’Surgenttoresearchmonetarypolicyintermediateonceagain．Thekeycontentofthisdissertationistostudythesuperiorandinferiorofavarietyoffinancialvariablesfunctioningasintermediar
