浙大國(guó)際金融學(xué)-8國(guó)際資本流動(dòng)

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1、第八章國(guó)際資本流動(dòng)第一節(jié)國(guó)際資本流動(dòng)概述一、國(guó)際資本流動(dòng)的概念★國(guó)際資本流動(dòng)是指資本在各國(guó)（或地區(qū)）之間，以及與國(guó)際金融組織之間的轉(zhuǎn)移。對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，國(guó)際資本流動(dòng)包括流入和流出兩個(gè)方面。第八章國(guó)際資本流動(dòng)2021/7/162國(guó)際金融學(xué)二、國(guó)際資本流動(dòng)類型國(guó)際資本流動(dòng)國(guó)際借貸長(zhǎng)期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)貿(mào)易資本流動(dòng)銀行資本流動(dòng)避險(xiǎn)性資本流動(dòng)投機(jī)性資本流動(dòng)直接投資證券投資國(guó)際債券國(guó)際股票國(guó)際投資基金2021/7/163國(guó)際金融學(xué)?國(guó)際間收益率的差異◆利潤(rùn)率的差異◆金融資產(chǎn)價(jià)格的差異◆稅種稅率的差異?風(fēng)險(xiǎn)的差異◆政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)?實(shí)物經(jīng)濟(jì)交易及金融市場(chǎng)操作的

2、需要◆伴隨貿(mào)易、旅游等實(shí)物經(jīng)濟(jì)交易的資金流動(dòng)◆銀行結(jié)算資金流動(dòng)等三、國(guó)際資本流動(dòng)的原因2021/7/164國(guó)際金融學(xué)?國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模巨大，脫離實(shí)物經(jīng)濟(jì)而獨(dú)立增長(zhǎng)◆國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)與國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)；◆國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)不受世界經(jīng)濟(jì)周期的影響；?國(guó)際資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)與方式發(fā)生了重大變化◆國(guó)際資本流動(dòng)方向多樣化，投資渠道與方式大大增加◆投資主體多元化，機(jī)構(gòu)投資者成為間接投資主力軍◆國(guó)際資本流動(dòng)證券化趨勢(shì)加強(qiáng)；?國(guó)際投機(jī)資金流動(dòng)頻繁四、20世紀(jì)80年代以來國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)2021/7/165國(guó)際金融學(xué)一、國(guó)際債務(wù)的衡量指標(biāo)第二節(jié)國(guó)際債務(wù)問題1.償債率?償

3、債率的警戒線為：20%2021/7/166國(guó)際金融學(xué)2.負(fù)債率?負(fù)債率的警戒線為：100%3.外債依賴率?外債依賴率的警戒線為：8%2021/7/167國(guó)際金融學(xué)4.短期債務(wù)比率?短期債務(wù)比率的警戒線為：25%2021/7/168國(guó)際金融學(xué)5.其它債務(wù)衡量指標(biāo)?一國(guó)當(dāng)年外債還本付息額占當(dāng)年GNP的比率警戒線為：5%?外債余額占本國(guó)黃金外匯儲(chǔ)備額的比率警戒線為：3倍以內(nèi)★在衡量一國(guó)外債負(fù)擔(dān)時(shí)，應(yīng)綜合都考慮以上各項(xiàng)指標(biāo)。2021/7/169國(guó)際金融學(xué)二、發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)?20世紀(jì)80年代發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)◆債務(wù)規(guī)模巨大◆債務(wù)高度集中◆債務(wù)結(jié)構(gòu)惡化利率結(jié)構(gòu)（按

4、浮動(dòng)利率計(jì)息）期限結(jié)構(gòu)（短期比重上升）來源結(jié)構(gòu)（私人貨款增加）2021/7/1610國(guó)際金融學(xué)發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)的原因?發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)的原因內(nèi)因盲目舉借大量外債國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策失誤外債使用效率低下外因當(dāng)時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)滯脹當(dāng)時(shí)美元匯率與利率的上升國(guó)際商業(yè)銀行貸款政策的失誤2021/7/1611國(guó)際金融學(xué)◆重新安排債務(wù)到期日◆增加新的貸款，促進(jìn)債務(wù)國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整與增長(zhǎng)◆債務(wù)資本化（債權(quán)—股權(quán)互換）◆債務(wù)證券化（債權(quán)交換）◆債務(wù)回購(gòu)?債務(wù)危機(jī)的解決方案2021/7/1612國(guó)際金融學(xué)第三節(jié)我國(guó)利用外資一、我國(guó)利用外資的形式二、我國(guó)利用外資概況三、我國(guó)利用外資的作用四、我國(guó)

5、利用外資中應(yīng)注意的問題2021/7/1613國(guó)際金融學(xué)我國(guó)利用外資形式外商證券投資股票投資發(fā)行國(guó)際債券B股、H股、ADR等外商直接投資中外合資企業(yè)中外合作企業(yè)外商獨(dú)資企業(yè)中外合作開發(fā)國(guó)際信貸國(guó)際商業(yè)銀行貸款國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款出口信貸等外商其它投資“三來一補(bǔ)”等一、我國(guó)利用外資的形式2021/7/1614國(guó)際金融學(xué)?我國(guó)利用外資的大致階段◆1979—1987年，起步階段◆1988—1991年，保持穩(wěn)定階段◆1992—1995年，快速發(fā)展階段◆1996年以來，由重?cái)?shù)量轉(zhuǎn)向重質(zhì)量二、我國(guó)利用外資概況2021/7/1615國(guó)際金融學(xué)1979—2001年我國(guó)利用外資總額（單位

6、：億美元）年份利用外資總額對(duì)外借款直接投資其它投資2021/7/1616國(guó)際金融學(xué)行業(yè)199920002001外商直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)美元）2021/7/1617國(guó)際金融學(xué)外商直接投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)（單位：萬(wàn)美元）2021/7/1618國(guó)際金融學(xué)◆投資規(guī)模擴(kuò)大，跨國(guó)公司投資增多◆外商投資地區(qū)與領(lǐng)域擴(kuò)大◆外商更加看重中國(guó)的銷售市場(chǎng)◆外國(guó)投資者對(duì)與國(guó)企合資或收購(gòu)國(guó)企舉較大?近10年來外商對(duì)我國(guó)直接投資的特征2021/7/1619國(guó)際金融學(xué)2002年末全國(guó)對(duì)外債務(wù)余額（單位：萬(wàn)美元）2021/7/1620國(guó)際金融學(xué)?有利的影響◆彌補(bǔ)建設(shè)資金不足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)◆創(chuàng)造就

7、業(yè)機(jī)會(huì)◆增加出口創(chuàng)匯◆增加稅收◆引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)◆促進(jìn)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)變◆提高金融機(jī)構(gòu)和大企業(yè)的國(guó)際知名度三、利用外資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響2021/7/1621國(guó)際金融學(xué)?不利的影響◆影響到國(guó)家的產(chǎn)業(yè)安全◆擴(kuò)大了我國(guó)東西部經(jīng)濟(jì)差距◆引進(jìn)外資良莠不齊，負(fù)面影響已有顯現(xiàn)。◆存在重復(fù)引進(jìn)和盲目引進(jìn)現(xiàn)象，造成資源浪費(fèi)2021/7/1622國(guó)際金融學(xué)?國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全問題?國(guó)民待遇問題?債務(wù)負(fù)擔(dān)問題?金融市場(chǎng)穩(wěn)定性問題四、我國(guó)利用外資中應(yīng)注意的問題2021/7/1623國(guó)際金融學(xué)END2021/7/1624國(guó)際金融學(xué)