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《國際金融學(xué)教學(xué)課件ppt國際資本流動》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、第十講：國際金融市場宮汝凱gong.rukai@dhu.edu.cn2014.11.19國際金融學(xué)國際資本流動概述國際資本流動的類型國際資本流動的原因及影響資本管制主要內(nèi)容定義：國際資本流動（InternationalCapitalMovement）是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)，即資本在國際間的轉(zhuǎn)移或運(yùn)動。注意：這里，資本可以是貨幣形態(tài)，也可以是實(shí)物形態(tài)（包括設(shè)備、技術(shù)、原材料和勞動力等）。國際資本流動反映在各國國際收支平衡表中。（一)國際資本流動的概念一、國際資本流動概述國際資本流出（capitaloutflows）是指本國資本
2、流出道國外，也就是本國輸出資本。資本輸出的內(nèi)容有：（1）本國在外國的資產(chǎn)增加。例如，本國在外國投資辦企業(yè)。（2）本國對外國負(fù)債的減少。例如，本國歸還到期的貸款。（3）外國在本國資產(chǎn)的減少。例如，外國從本國銀行中提取存款轉(zhuǎn)回國內(nèi)。（4）外國對本國負(fù)債的增加。例如，外國從本國獲取貸款?？梢?，資本流出可以是本國資本流出國外，也可以是原來流入的外國資本流出本國。國際資本流入（capitalinflows）是指國際資本流入是指外國資本流入到本國，也就是本國輸入資本。資本流入的內(nèi)容有：（1）本國在外國資產(chǎn)的減少。例如，本國從外國銀行提取存款用國內(nèi)投資。（2）本
3、國對外國負(fù)債的增加。例如，本國獲取外國銀行的貸款。（3）外國在本國資產(chǎn)的增加。例如，外國在本國投資辦企業(yè)。（4）外國對本國負(fù)債的減少。例如，外國歸還到期的本國貸款。國際資本流動按不同的標(biāo)準(zhǔn)可有不同的分類：按流動方向分為--資本流出/資本流入按流動規(guī)模分為--資本流動總額/資本流動凈額按流動期限分為--長期資本流動/短期資本流動按流動性質(zhì)分為--政府資本流動/私人資本流動(二)國際資本流動的演變1.第一次世界大戰(zhàn)以前資本流出國主要是英國，其次是法國和德國。資本流入國主要是比較富裕，且資源豐富的北美洲、拉丁美洲和大洋洲國家。其次流入到東歐和斯堪的那維亞
4、的資本約占對外投資總額的25％，然后是其他外圍國家。2.兩次世界大戰(zhàn)期間資本流動順應(yīng)了針對戰(zhàn)爭引起混亂狀況進(jìn)行調(diào)整的短期資金需要，卻不能考慮本身能否長期維持。美國樂于輸出資本和取得出口順差，歐洲債務(wù)國則通過借款維持貿(mào)易入超，其余的債務(wù)國靠出口盈余償還部分債務(wù)，剩余部分依靠借款。維持這種均衡狀態(tài)需要要有不斷的資本凈流動。但這一時期與戰(zhàn)有所不同，沒有正常的貿(mào)易擴(kuò)大去償還不斷增加的債務(wù)。這樣，穩(wěn)定就依賴于無限制的資金供給。3.第二次世界大戰(zhàn)以后戰(zhàn)后美國的資本輸入經(jīng)歷了一個由慢到快，最后變?yōu)閮魝鶆?wù)國的過程。20世紀(jì)50年代和60年代，美國的資本輸入發(fā)展速度
5、較慢，從1950年的176億美元，到1969年的908億美元，平均每年增加38.5億美元，年平均增長率為9.8％。70年代以后，外國對美國投資346億美元，平均增長率為14.6％。美國資本輸入迅速增加，增加速度超過同期的資本輸出，其結(jié)果是，到1985年，美國重新淪為債務(wù)國。4.20世紀(jì)90年代以來的新階段20世紀(jì)90年代以來，國際資本流動波瀾起伏，大規(guī)模的資本流入給某些新興市場國家和轉(zhuǎn)軌國家?guī)砹税l(fā)展的動力，但是國際資本的流出，尤其是短期投機(jī)資本的轉(zhuǎn)瞬流出對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的沖擊也不可小覷。歐洲匯率機(jī)制危機(jī)、墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)以及世紀(jì)之交的土耳其
6、金融危機(jī)和阿根廷金融危機(jī)等，都與國際資本流動密切相關(guān)。1．國際資本流動的期限日益模糊，長短期資本的相互轉(zhuǎn)化更加迅速2．國際資本流動的規(guī)模和活躍性受美國、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的影響日益強(qiáng)烈3．歐元國際貨幣地位的增強(qiáng)刺激了歐元區(qū)資本市場的迅速發(fā)展，同時對改變美元單一強(qiáng)勢地位、促進(jìn)國際金融格局平衡發(fā)揮著極其重要的作用4．美國經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整使國際資本流動的不確定性加大5．新興市場持續(xù)流入的私人資本以及不斷增加的經(jīng)常項(xiàng)目盈余很大一部分轉(zhuǎn)換成官方儲備長期資本流動（LongTermCapitalFlow）是指期限在一年以上或未規(guī)定使用期限的資本。其中，又包括：直接投資證
7、券投資國際借貸（一）長期資本流動二、國際資本流動的類型1.直接投資（DirectInvestment）直接投資是指投資者直接在別國采用各種形式對工礦、商業(yè)、金融服務(wù)等企業(yè)投資及利潤再投資，并取得投資企業(yè)的部分或全部管理控制權(quán)的投資形式。直接投資按照資本構(gòu)成的不同，又分成兩類：單一的資本方式聯(lián)合的資本方式（1）單一的資本方式指投資者在接受投資的國家設(shè)立分公司，獨(dú)資辦企業(yè)。在這種方式下，投資者對投資企業(yè)進(jìn)行全資控制，并控制其全部的經(jīng)營管理權(quán)。在我國，將這類外商投資企業(yè)稱作外商獨(dú)資企業(yè)。（2)聯(lián)合的資本方式指兩個或兩個以上國家的投資者共同投資創(chuàng)辦新企業(yè)。
8、又分為：（1）股權(quán)式的合營企業(yè)：由兩個或兩個以上國家的投資者共同投資一個企業(yè)，各方按投資比例、所享有的股權(quán)分享利潤和承擔(dān)風(fēng)
