短期融資與營運資金政策

《短期融資與營運資金政策》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、第十章營運資金政策教學(xué)目的與教學(xué)要求學(xué)習(xí)本章，了解短期籌資政策的概念、內(nèi)容與類型，理解短期籌資政策與短期資產(chǎn)政策的配合關(guān)系。了解營運資金的籌集方式，掌握商業(yè)信用、短期借款資金成本的計算。教學(xué)重點與教學(xué)難點短期融資方式，營運資金政策lft本章內(nèi)容第一節(jié)短期融資第二節(jié)營運資金政策lft一、短期融資1、短期籌資的概念與特征短期融資是為了滿足臨時性流動資產(chǎn)的資金需求而進行的短期融資活動，主要是通過流動負債形式籌集資金，所以，短期融資又可以稱為流動負債籌資。特點：1.籌資速度快。2.籌資彈性好。3.成本低。4.風(fēng)險高。第一節(jié)短期融資方式lft一、短

2、期融資2、短期融資的分類自然性短期負債臨時性短期負債產(chǎn)生于企業(yè)正常的經(jīng)營活動，不需要特意安排，由于結(jié)算的原因自然而形成的短期負債，如商業(yè)信用，應(yīng)付工資，應(yīng)付稅金等。因為臨時的資金需要而又財務(wù)人員認為安排形成的短期負債，如短期借款、短期融資券等。3、短期融資的方式：第一節(jié)短期融資方式lft二、商業(yè)信用在商品交易中，以延期付款或預(yù)收貨款進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系。1.企業(yè)短期資金的主要來源商業(yè)信用形式賒購預(yù)收賬款應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)第一節(jié)短期融資方式lft2.應(yīng)付賬款籌資的成本（一）應(yīng)付帳款商業(yè)信用的籌資成本，只有在信用條件中預(yù)訂了現(xiàn)金折扣，但

3、買方放棄時才會發(fā)生，即產(chǎn)生放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。免費信用有代價信用展期信用第一節(jié)短期融資方式lft2.應(yīng)付帳款籌資的成本（一）應(yīng)付帳款[例10-5]某公司以“2/10，N/30”的條件購入材料10萬元。計算其放棄現(xiàn)金折扣的成本。第一節(jié)短期融資方式lft3.利用現(xiàn)金折扣的決策若放棄現(xiàn)金短期融資折扣的成本＞成本率折扣期內(nèi)付款若放棄現(xiàn)金短期融資折扣的成本＜成本率信用期內(nèi)付款（一）應(yīng)付帳款第一節(jié)短期融資方式lft（二）應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)是企業(yè)在商品交易中，由于延期付款而開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種商業(yè)票據(jù)，該票據(jù)由出票人出票，委托付款人在指定日期

4、無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的。按照承兌人的不同，應(yīng)付票據(jù)又分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。按照票據(jù)是否帶息，應(yīng)付票據(jù)又可分為帶息票據(jù)和不帶息票據(jù)。1.應(yīng)付票據(jù)的含義與分類第一節(jié)短期融資方式lft2.應(yīng)付票據(jù)的貼現(xiàn)貼現(xiàn)，即持票人將未到期的商業(yè)票據(jù)貼付一定的利息轉(zhuǎn)讓給銀行，從銀行那兌取現(xiàn)金的借貸行為。應(yīng)付票據(jù)籌資的成本企業(yè)所貼付的利息就是企業(yè)向銀行籌資的成本。第一節(jié)短期融資方式lft2.應(yīng)付票據(jù)的貼現(xiàn)貼現(xiàn)利息=匯票（到期）金額×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)期貼現(xiàn)所得額=匯票（到期）金額-貼現(xiàn)利息=匯票（到期）金額（1-貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)期）[例10-5

5、]某企業(yè)2007年11月1日因購進季節(jié)性商品的資金需要，將企業(yè)持有的付款單于2007年10月1日簽發(fā)的6個月期限的500萬元商業(yè)匯票送銀行辦理貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率為月息0.9%。如果該票據(jù)為不帶息票據(jù)，則該企業(yè)貼現(xiàn)時能獲得多少現(xiàn)金？如果該票據(jù)為帶息票據(jù)，票面年利率為10%，則該企業(yè)貼現(xiàn)時能獲得多少現(xiàn)金？第一節(jié)短期融資方式lft商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點1.籌資便利2.限制條件少3.籌資成本低缺點1.期限短2.風(fēng)險大第一節(jié)短期融資方式lft三、短期借款短期借款的實際利率利息支付方式收款法借款貼現(xiàn)法借款加息法借款第一節(jié)短期融資方式lft優(yōu)點1.借款彈性

6、好2.償還方式靈活3.手續(xù)簡單4.籌資速度快缺點到期風(fēng)險大短期借款籌資的優(yōu)缺點第一節(jié)短期融資方式lft四、短期融資券1、短期融資券的發(fā)展歷程商業(yè)票據(jù)票據(jù)貼現(xiàn)脫離商品交易的票據(jù)籌資雙名票據(jù)單名票據(jù)銀行或貼現(xiàn)公司獲益商業(yè)票據(jù)投資投資人大量購買商業(yè)票據(jù)短期融資券或短期商業(yè)債券第一節(jié)短期融資方式lft2、短期融資券的分類1.按照發(fā)行的主體分，可以分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券2.按發(fā)行方式分，可以分為間接銷售的融資券和直接銷售的融資券。3.按發(fā)行和流通的范圍分，可以分為國內(nèi)融資券和國外融資券第一節(jié)短期融資方式lft3.短期融資券的優(yōu)缺點

7、優(yōu)點1.籌資的成本較低2.籌資數(shù)額比較大3.提高企業(yè)信譽和知名度缺點1.風(fēng)險比較大2.彈性比較小3.條件比較嚴格第一節(jié)短期融資方式lft一、營運資金及要素分析（一）含義與構(gòu)成：營運資本是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資本。營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債（二）會計層面分析：關(guān)于流動資產(chǎn)：現(xiàn)金資產(chǎn)——庫存現(xiàn)金、銀行存款、其它貨幣資金；短期投資資產(chǎn)——股票、債券、國庫券；債權(quán)資產(chǎn)——應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款；存貨資產(chǎn)——商品,產(chǎn)成品,在產(chǎn)品,半成品,原材料,包裝物,低值易耗品。第二節(jié)營運資金政策lft按變現(xiàn)能力：速動資產(chǎn)——能直接作

8、為支付手段（或變現(xiàn)）的資產(chǎn)；現(xiàn)金、應(yīng)收款、短期投資等非速動資產(chǎn)——不準備或不能迅速變現(xiàn)的流動資產(chǎn)；存貨、待攤費用、一年內(nèi)到期的長期投資等特點：①投資回收期短②流動性強③并存性④波動性。第二節(jié)營