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《食品飲料行業(yè)：白酒迎來快奢品時(shí)代》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、請仔高端酒進(jìn)入快奢時(shí)代，大眾追求高端趨勢全面擴(kuò)散19年開始高端酒營收表現(xiàn)更強(qiáng)勁，背后的趨勢是高端酒大眾化2018年高端白酒龍頭茅臺(tái)五糧液實(shí)現(xiàn)營收24%，表現(xiàn)了更強(qiáng)的營收增長穩(wěn)定性，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和品牌定價(jià)能力優(yōu)勢明顯，而且茅臺(tái)、五糧液等名酒企業(yè)的提價(jià)還沒有展現(xiàn)在1Q19的營收增速中。圖表1:18年和1Q19營收增速比較營收（百萬元）20172018YoY1Q181Q19YoY貴州茅臺(tái)61,06377,19926.4%18,39522,48122.2%五糧液30,18740,03032.6%13,89817,59026.6%
2、瀘州老窖10,39513,05525.6%3,3704,16923.7%名酒總和101,644130,28528.2%35,66344,24024.1%山西汾酒6,0379,38255.4%3,2404,05825.2%舍得酒業(yè)1,6382,21235.0%52069734.1%水井坊2,0482,81937.6%74893024.2%酒鬼酒8781,18735.1%26534630.5%洋河股份19,91824,16021.3%9,53810,89014.2%次高端總和30,52139,76030.3%14,311
3、16,92118.2%古井貢酒6,9688,68624.7%2,5603,66943.3%今世緣2,9573,74126.5%1,4921,95531.1%口子窖3,6034,26918.5%1,2501,3629.0%老白干酒2,5353,58341.3%7381,14955.8%金種子酒1,2901,3151.9%307289-6.1%迎駕貢酒3,1383,48911.2%1,1301,1602.7%伊力特1,9192,12410.7%5185180.1%順鑫農(nóng)業(yè)11,73412,0742.9%3,9734,76
4、519.9%地產(chǎn)酒總和34,14539,28115.0%11,96714,86724.2%白酒總和166,310209,32625.9%61,94176,02822.7%資料來源：萬得資訊，除茅臺(tái)外，五糧液的價(jià)格也在快速提升，當(dāng)前市場零售價(jià)格達(dá)到1000元，相比2019年初價(jià)格提升15%。而茅臺(tái)的提升幅度達(dá)到37%；五糧液銷量增長達(dá)到25%左右，但是仍然無法滿足高端酒的強(qiáng)勁需求。圖表2:五糧液2019年初以來價(jià)格提升幅度達(dá)到15%，茅臺(tái)達(dá)到37%3,0002,5002,0001,5001,0005002009/1/1
5、2009/4/12009/7/12009/10/12010/1/12010/4/12010/7/12010/10/12011/1/12011/4/12011/7/12011/10/12012/1/12012/4/12012/7/12012/10/12013/1/12013/4/12013/7/12013/10/12014/1/12014/4/12014/7/12014/10/12015/1/12015/4/12015/7/12015/10/12016/1/12016/4/12016/7/12016/10/12017/
6、1/12017/4/12017/7/12017/10/12018/1/12018/4/12018/7/12018/10/12019/1/12019/4/1-茅臺(tái)酒零售價(jià)RetailPriceforMoutai五糧液零售價(jià)RetailPriceforWuliangye資料來源：萬得資訊，第14頁共14頁高端酒快奢時(shí)代來臨：價(jià)高量大的新時(shí)代600元以上高端白酒開始具備奢侈品的價(jià)格和快消品高頻次消費(fèi)雙重屬性，我們定義其為“快奢侈”。茅臺(tái)酒消費(fèi)群持續(xù)擴(kuò)容，高端年份茅臺(tái)和民間3000元左右的茅臺(tái)老酒開始流行。我們預(yù)期茅臺(tái)201
7、9年高端酒市場營收達(dá)到280億元，同比增45%，并有望持續(xù)高成長。圖表3:高端茅臺(tái)酒預(yù)計(jì)2019年?duì)I收繼續(xù)增長45%(百萬元)90%36,12179%80%28,00670%60%50%33%45%40%35%14,82319,29930%8,29329%30%20%10%6,1254,622-6%0%-10%40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000第14頁共14頁02014A2015A2016A2017E2018E2019E2020E-20%第14頁共14頁高
8、端茅臺(tái)酒營收合計(jì)YoY資料來源：公司年報(bào)，整理經(jīng)過我們在北京、上海等地的調(diào)研，由于市場對茅臺(tái)老酒需求強(qiáng)勁，經(jīng)銷商顯著加大對新茅臺(tái)的囤貨，以應(yīng)對3~5年之后老酒的需求，目前3~8年老酒價(jià)格在2600~3600元左右。五糧液需求強(qiáng)勁，零售價(jià)格提升到1000元，我們預(yù)期2019年?duì)I收增305，其中銷量增23%。圖表4:五糧液銷量有望繼續(xù)增長23%第1
