亞投行的治理結(jié)構(gòu)_顧賓

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1、2015年第13期主持人:植鳳寅在創(chuàng)設(shè)國際金融機(jī)構(gòu)過程中，在確定資本分配和決策機(jī)制之后，還需要決定組織與治理結(jié)構(gòu)亞投行的治理結(jié)構(gòu)顧　賓亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）是我國重30％）、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性（權(quán)重15％）和國際儲(chǔ)備（權(quán)重5％）。倡議并主導(dǎo)的第一個(gè)區(qū)域性多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)。作為在IMF改革訴求中，我國一直主張變革份額公式，增加GDP國際金融家族的新成員，亞投行繼往開來，需借鑒世界銀行在成員份額決定因素中的權(quán)重。但是，這個(gè)主張尚沒有變成現(xiàn)（以下簡稱“世行”）、國際貨幣基金組織（IMF）、亞洲開發(fā)實(shí)?，F(xiàn)在，以GDP為基礎(chǔ)決定成員份額的主張正在亞投行得到

2、落銀行（以下簡稱“亞行”）、世界貿(mào)易組織（WTO）等國際機(jī)構(gòu)實(shí)。亞投行把75％的資本認(rèn)繳比例留給域內(nèi)成員，域外成員分的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。筆者從資本份額與決策機(jī)制、組織與治理結(jié)構(gòu)兩得剩余份額。在域內(nèi)范圍，隨著更多亞洲國家的加入，我國的方面對(duì)亞投行進(jìn)行了法律解讀。份額在逐步減少。但是，由于我國GDP占亞洲GDP總量的三分之一，即便所有亞洲國家加入進(jìn)來，我國也可以保有25％左右的亞投行的資本份額與決策機(jī)制份額。可見，以GDP為基礎(chǔ)的份額公式有效確保了我國在亞投行的主導(dǎo)位置。基于GDP的份額公式確保我國在亞投行的主導(dǎo)位置基本票機(jī)制有效維護(hù)成員發(fā)言權(quán)在國際金融機(jī)構(gòu)中，成員通過

3、認(rèn)繳的資本份額影響決策。國際金融機(jī)構(gòu)的投票權(quán)分為兩部分：基本票和比例票。由因?yàn)橘Y本份額決定成員分得的股份比例，進(jìn)而決定投票權(quán)。因于基本票（basicvotes）由成員自動(dòng)獲得且數(shù)量一致，因此實(shí)際此，如何在成員國之間分配資本份額就成為國際金融機(jī)構(gòu)治理決定投票權(quán)大小的是比例票。比例票（proportionalvotes）是亞的第一要?jiǎng)?wù)。鑒于成員被允許認(rèn)繳的資本份額是受到限制的，行的叫法，世行稱之為股份票（sharevotes），IMF稱之為基于份IMF使用份額公式來決定成員國有權(quán)認(rèn)繳的份額。IMF份額公式是額的投票權(quán)（quota-basedvotes）。就比例票

4、而言，世行和亞行四個(gè)經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均值，即GDP（權(quán)重50％）、開放度（權(quán)成員認(rèn)繳的每一資本份額等于一張投票權(quán)；IMF成員國認(rèn)繳的資理，增強(qiáng)對(duì)資金價(jià)格的敏感度，注重財(cái)務(wù)可持續(xù)性。互制衡的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。對(duì)于新成立的多邊金融機(jī)構(gòu)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度、做到按規(guī)則辦事尤其重要。另外，要建處理好業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急管理機(jī)制，有效應(yīng)對(duì)突發(fā)性事件，確保亞投行資金運(yùn)營安全。一是確立合理的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和偏好。堅(jiān)持發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)并三是加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施融資專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管控能力。建立對(duì)國別重原則，根據(jù)市場定位、發(fā)展戰(zhàn)略和資本實(shí)力，結(jié)合亞洲各風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和客戶風(fēng)險(xiǎn)

5、的監(jiān)測機(jī)制，做到及時(shí)預(yù)警，盡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融政策和監(jiān)管要求，明確整體的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和偏把風(fēng)險(xiǎn)消除在萌芽狀態(tài)。特別是對(duì)于政局欠穩(wěn)定的國家，要做好，并按區(qū)域、業(yè)務(wù)、客戶等維度抓好風(fēng)險(xiǎn)壓力傳導(dǎo)和分配。好重點(diǎn)管控，并對(duì)可能暴露的重大國別風(fēng)險(xiǎn)做好應(yīng)急預(yù)案。在始終堅(jiān)守基礎(chǔ)設(shè)施融資業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)底線，確保資產(chǎn)質(zhì)量控業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，可借鑒部分開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理制在可承受的范圍之內(nèi)。對(duì)于國別風(fēng)險(xiǎn)較高的亞洲欠發(fā)達(dá)區(qū)方面的經(jīng)驗(yàn)，做到從開發(fā)、評(píng)審到貸后管理的全流程、全覆蓋域，可適度提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度，并通過完善內(nèi)部資金定價(jià)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)于PPP、專項(xiàng)基金等新型資金運(yùn)作方式，

6、要做好風(fēng)管理覆蓋潛在風(fēng)險(xiǎn)。險(xiǎn)調(diào)查和評(píng)估，盡量避免道德風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失?！龆墙⒔∪L(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)和體系。在目前理事會(huì)、董事會(huì)、管理層架構(gòu)基礎(chǔ)上，可考慮先由董事會(huì)代行監(jiān)督職責(zé)，條作者單位：中國人民大學(xué)國際貨幣研究所、中國農(nóng)業(yè)銀行件成熟時(shí)成立監(jiān)事會(huì)，構(gòu)建決策、執(zhí)行、監(jiān)督既各司其職又相（責(zé)任編輯植鳳寅）61視點(diǎn)SHIDIAN本份額中，每10萬個(gè)特別提款權(quán)（SDR）部分折合一張投票權(quán)。之后，接下來需要決定組織與治理結(jié)構(gòu)。國際金融機(jī)構(gòu)的組織與在比例票對(duì)成員投票權(quán)起決定性作用的同時(shí)，也不可小覷治理結(jié)構(gòu)主要包括兩部分：理事會(huì)（BoardofGovernors）和董事會(huì)基本票

7、的作用。這是因?yàn)?，如果基本票總?shù)占所有成員的投票(BoardofDirectors)?！皟蓵?huì)”中的理事會(huì)是最高權(quán)力機(jī)關(guān)，由各成權(quán)總數(shù)的比例越高，則基本票對(duì)成員發(fā)言權(quán)的影響越大。小國員國財(cái)長或央行行長組成。例如，世行理事會(huì)由188個(gè)成員國的認(rèn)繳資本份額一般較少，所以它們持有的比例票數(shù)也少，因此財(cái)長或央行行長組成，職權(quán)范圍包括批準(zhǔn)新成員、決定增減資本更看重基本票。在世行和IMF的投票機(jī)制中，基本票總數(shù)占所有等根本性事項(xiàng)。財(cái)長或行長們稱為理事（Governors），各自配有成員投票權(quán)總數(shù)的5.5%；亞行的這一比例是20％。在現(xiàn)有多邊一名副理事（AlternateG

8、overnors），以便自己缺席活動(dòng)時(shí)由副理金融體系