《國(guó)際收支調(diào)整》PPT課件

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1、第十六章國(guó)際收支調(diào)整本章結(jié)構(gòu)?國(guó)際收支的彈性分析方法?商品市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)?匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響?貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響：馬歇爾—勒納條件?貨幣貶值的時(shí)滯效應(yīng)及“Ｊ曲線(xiàn)”?國(guó)際收支的吸收分析方法?開(kāi)放條件下的收入決定?開(kāi)放經(jīng)濟(jì)乘數(shù)?吸收分析法?吸收分析方法的缺陷?國(guó)際收支的貨幣分析方法?貨幣分析法的基本思想?貨幣分析法的簡(jiǎn)要總結(jié)與評(píng)述國(guó)際均衡是指世界上所有國(guó)家在商品市場(chǎng)、要素市場(chǎng)都達(dá)到均衡。當(dāng)引入貨幣因素后，國(guó)際均衡還包括外匯市場(chǎng)均衡。在國(guó)際金融理論里，討論比較多的國(guó)際收支調(diào)整過(guò)程主要有兩種機(jī)制：一是價(jià)格調(diào)節(jié)，如通過(guò)匯率和貨幣量的變動(dòng)來(lái)影響商品、勞務(wù)以及金融資產(chǎn)的價(jià)格

2、，恢復(fù)國(guó)際收支的均衡；二是收入調(diào)節(jié)，如通過(guò)總支出或生產(chǎn)的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。本章要介紹的國(guó)際收支彈性分析法、貨幣分析法屬于前一種調(diào)節(jié)機(jī)制；而國(guó)際收支的吸收分析法則屬于后一種調(diào)節(jié)機(jī)制。一、商品市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)（詳見(jiàn)教材284—286頁(yè)）圖16－1第一節(jié)國(guó)際收支的彈性分析方法圖16－2二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響（1）對(duì)貿(mào)易量的影響（2）對(duì)國(guó)外價(jià)格的影響（3）對(duì)本國(guó)價(jià)格的影響（4）對(duì)外匯供需的影響：貶值會(huì)導(dǎo)致外匯需求的減少，這是因?yàn)檫M(jìn)口數(shù)量與價(jià)格（英鎊表示的）均下降了；貶值后出口雖增加了，但出口價(jià)格下降了，所以對(duì)外匯供給的最終影響效果無(wú)法判斷。（5）對(duì)貿(mào)易條件的影響（6）對(duì)A國(guó)國(guó)家

3、收支的影響三、貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響：馬歇爾-勒納條件（推導(dǎo)過(guò)程見(jiàn)教材287—288頁(yè)）貨幣貶值所產(chǎn)生的兩個(gè)重要效應(yīng)：價(jià)格效應(yīng)和貿(mào)易量效應(yīng)，結(jié)合在一起決定了經(jīng)常項(xiàng)目收支的變化。馬歇爾—勒納條件表明，在進(jìn)出口商品的供給彈性趨于無(wú)窮大（即國(guó)內(nèi)外價(jià)格不變）的前提下，如果進(jìn)出口商品需求彈性之和的絕對(duì)值大于1，則貨幣貶值就能發(fā)揮其扭轉(zhuǎn)貿(mào)易狀況、改善國(guó)際收支的作用。假設(shè)英國(guó)貨幣當(dāng)局為了消除與美國(guó)的貿(mào)易赤字，決定將英鎊法定降值10%，英國(guó)的貿(mào)易差額是否會(huì)因此得到改善，取決于英鎊貶值后，英國(guó)出口獲得的美元相對(duì)于進(jìn)口支付的美元將發(fā)生什么樣的變化。而這又取決于美國(guó)對(duì)英國(guó)出口的需求是富有彈

4、性？還是缺乏彈性？以及英國(guó)對(duì)美國(guó)的進(jìn)口需求是富有彈性？還是缺乏彈性？依據(jù)英國(guó)出口和進(jìn)口的需求彈性，英鎊貶值后，英國(guó)的貿(mào)易差額可能改善，可能惡化，也可能不變。決定此結(jié)果的規(guī)律被稱(chēng)作馬歇爾—勒納條件：1.如果貶值國(guó)家進(jìn)口需求彈性與國(guó)外對(duì)該國(guó)出口的需求彈性之和大于1，則貶值（匯率下浮）將改善貿(mào)易差額；2.如果需求彈性之和小于1，則貶值（匯率下浮）將使貿(mào)易差額惡化；3.如果需求彈性之和等于1，則貶值（匯率下?。⒉粫?huì)改善貿(mào)易差額，也不會(huì)惡化貿(mào)易差額。關(guān)鍵點(diǎn)：需求彈性越高，用貨幣貶值改善國(guó)際收支的效果越好四、貨幣貶值的時(shí)滯效應(yīng)及“Ｊ曲線(xiàn)”當(dāng)一國(guó)的貨幣當(dāng)局采取使本幣貶值的調(diào)整政策以

5、后，相關(guān)實(shí)際部門(mén)貿(mào)易量的調(diào)整不會(huì)同步進(jìn)行,而是需要一個(gè)過(guò)程。因?yàn)橛嘘P(guān)貶值價(jià)格效應(yīng)的最新信息在經(jīng)濟(jì)中傳播需要時(shí)間，經(jīng)濟(jì)個(gè)體相應(yīng)調(diào)整他們的行為也需要時(shí)間。從而在本國(guó)匯率變動(dòng)的瞬間到實(shí)際部門(mén)進(jìn)出口數(shù)量的調(diào)整與隨之而來(lái)的國(guó)際收支均衡的恢復(fù)之間產(chǎn)生一個(gè)時(shí)間上的延滯。貶值后貿(mào)易量調(diào)整存在的這種時(shí)滯效應(yīng)可用著名的“Ｊ型曲線(xiàn)”來(lái)描述。即一國(guó)的貨幣貶值后，最初只會(huì)使國(guó)際收支狀況進(jìn)一步惡化，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)滯以后，才會(huì)使貿(mào)易收入增加，并改善國(guó)際收支狀況。貨幣貶值的直接效應(yīng)是改變相對(duì)價(jià)格，如果一個(gè)國(guó)家的貨幣貶值10%，進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上漲10%，進(jìn)口商品的需求數(shù)量將根據(jù)本國(guó)的需求彈性相應(yīng)下降

6、；同時(shí)，出口商的外幣收入可以?xún)稉Q到的本幣數(shù)量比原來(lái)多10%，這意味著出口商可以降低出口商品的外幣價(jià)格，變的更具有競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)外需求彈性越大，出口商品的銷(xiāo)售增加的越多。不過(guò)，這一過(guò)程存在的問(wèn)題是，價(jià)格機(jī)制需要一段時(shí)間才能使出口和進(jìn)口的數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，貶值也才能夠發(fā)揮作用。貶值的最初效應(yīng)是增加了進(jìn)口支出，因?yàn)殡m然貶值后進(jìn)口的本幣價(jià)格提高了，但由于以前的商業(yè)承諾（以前簽訂的交貨合同），進(jìn)口數(shù)量并不會(huì)馬上發(fā)生變化。隨著時(shí)間的推移，數(shù)量調(diào)整效應(yīng)開(kāi)始發(fā)揮作用：進(jìn)口數(shù)量減少，出口商品對(duì)國(guó)外購(gòu)買(mǎi)者更有吸引力。認(rèn)識(shí)時(shí)滯決策時(shí)滯生產(chǎn)時(shí)滯取代時(shí)滯交貨時(shí)滯J曲線(xiàn)圖16－3一項(xiàng)研究表明：貿(mào)易流對(duì)相對(duì)

7、價(jià)格變化作出反應(yīng)需要4—5年價(jià)格變化后，全部貿(mào)易流的50%在3年內(nèi)做出反應(yīng)，而90%的貿(mào)易流做出反應(yīng)則需要5年。盡管由于貨幣貶值，匯率上升可以相對(duì)降低本國(guó)商品在外國(guó)市場(chǎng)上的價(jià)格，但在通常情況下，一國(guó)的貨幣貶值并不會(huì)立即引起貿(mào)易收入增加，這是因?yàn)椋?（１）貨幣貶值后，本國(guó)出口商品的新價(jià)格的信息還不能立即為需求方所了解，即存在認(rèn)識(shí)時(shí)滯；（２）存在著決策時(shí)滯，即供求雙方都需要一定時(shí)間判斷價(jià)格變化的重要性；（３）供給方國(guó)內(nèi)對(duì)商品和勞務(wù)的供應(yīng)不能立即增加，即生產(chǎn)時(shí)滯；（４）供給方和需求方都需要一定時(shí)間處理以前的存貨，即存在取代時(shí)滯；（５）把