《外匯掉期交易》PPT課件

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1、第四章外匯掉期交易【本章教學要求】了解外匯掉期交易的基本原理和交易程序，掌握掉期匯率的計算和掉期交易的應用?！颈菊陆虒W重點】外匯掉期匯率的計算和外匯掉期交易的應用。第四章外匯掉期交易第一節(jié)外匯掉期交易概述第二節(jié)掉期匯率的計算第三節(jié)外匯掉期交易的應用鏈接：我國的外匯掉期業(yè)務第一節(jié)外匯掉期交易概述一、外匯掉期交易的含義(P83)外匯掉期交易(SwapTransaction)是指在買進（或賣出）某種貨幣的同時,賣出（或買進）同等數(shù)量但交割期限不同的同一種貨幣的交易。買、賣同時進行；買、賣的幣種相同；買、賣的金額相等；買、賣的交割期限不同。第一節(jié)外匯掉期

2、交易概述（續(xù)）二、外匯掉期交易的類型(P84)（一）按交易對象不同劃分(P84)1.“純掉期”（PureSwap）與同一交易對手進行交易2.“制造掉期”（EngineeredSwap）與不同的交易對手進行交易第一節(jié)外匯掉期交易概述（續(xù)）（二）按掉期期限不同劃分(P84)1.即期對遠期的掉期（S/FSwap）S/N；S/W；S/M2.即期對即期的掉期（S/SSwap）O/N——“隔夜掉期”T/N——“隔日掉期”3.遠期對遠期的掉期（F/FSwap）第一節(jié)外匯掉期交易概述（續(xù)）三、掉期交易的程序(一)詢價(二)報價(三)成交(四)證實(五)交割見教材

3、P86【例4-2】與【例4-3】第二節(jié)掉期匯率的計算一、掉期匯率的含義掉期匯率與遠期匯率的區(qū)別SpotS1/S2N個月的掉期率x/y則：遠期匯率S1+x/S2+y而掉期匯率為：B/SS1/S1+yS/BS2/S2+x第二節(jié)掉期匯率的計算（續(xù)）二、即期對遠期掉期匯率的計算(P89)【例4-4】GBP/USD匯率如下：SpotRate1.9279/893MTHSwap30/50求：報價行承做B/S與S/BGBP/USDSpot/3MTH的掉期匯率。在下面四筆交易中，你愿與哪一家銀行交易？（1）即期賣出USD，同時買入1月期USD。（2）即期買入USD

4、，同時賣出2月期USD。（3）即期買入CHF，同時賣出3月期CHF。（4）即期賣出CHF，同時買入6月期CHF。請思考：下面是5家銀行對USD/CHF的掉期交易報價。第二節(jié)掉期匯率的計算（續(xù)）三、遠期對遠期掉期匯率的計算(P97)【例4-12】AUD/USD匯率如下:SpotRate0.7784/061MSwap50/406MSwap280/260(1)如果有一客戶準備做S/B的1M/6M的Swap，其掉期價格如何計算？(2)若是客戶做B/S的掉期，其價格如何?(3)若是客戶做“制造掉期”，其價格又如何?第二節(jié)掉期匯率的計算（續(xù)）遠期/遠期掉期匯

5、率的計算方法（以報價行為例）：買價=期限較長的遠期匯率的買入?yún)R水-期限較短的遠期匯率的賣出匯水賣價=期限較長的遠期匯率的賣出匯水-期限較短的遠期匯率的買入?yún)R水如：AUD/USD1MSwap50/406MSwap280/260掉期匯率為：280-40/260-50=240/210第三節(jié)掉期交易的應用一、調整銀行的外匯頭寸二、調整外匯交易的交割日三、進行盈利操作四、套期保值一、調整銀行的外匯頭寸1.P102【例4-15】2.P103【例4-16】：即期/遠期3.P104【例4-17】：遠期/遠期4.P92【例4-8】：某日本銀行將收到甲出口商3個月遠

6、期美元100萬，以及乙進口商6個月遠期買入美元100萬。這兩筆業(yè)務，使銀行在美元的金額上相等，但時間上不匹配。二、調整外匯交易的交割日（一）遠期外匯交易的展期P104【例4-18】P111【案例二】（二）遠期外匯交易的提前到期P106【例4-19】三、進行盈利操作(一)預期利差擴大的情況下若單位貨幣升水，則做S/B單位貨幣若單位貨幣貼水，則做B/S單位貨幣(二)預期利差縮小的情況下若單位貨幣升水，則做B/S單位貨幣若單位貨幣貼水，則做S/B單位貨幣三、進行盈利操作(續(xù))1.P109【例4-20】2.P109【例4-21】3.P100【例4-14】

7、4.P114【案例五】四、套期保值1.P110【例4-22】：銀行2.P111【案例一】：投資者3.P99【例4-13】：進出口商鏈接：我國的外匯掉期業(yè)務2005年8月2日中國人民銀行發(fā)布《關于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務有關問題的通知》，允許各外匯指定銀行對客戶開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務。2006年4月24日起，在銀行間外匯市場推出人民幣對外幣掉期交易。