資源描述：
《遠(yuǎn)期外匯交易,掉期.ppt》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、遠(yuǎn)期外匯交易布雷頓森林體系解體以后，匯率波動加劇，匯率風(fēng)險管理，遠(yuǎn)期外匯市場迅速發(fā)展起來。一、遠(yuǎn)期外匯交易的概念遠(yuǎn)期外匯交易（ForwardExchangetransaction）亦預(yù)約購買與預(yù)約出賣外匯的業(yè)務(wù)，即買賣雙方先行簽訂合約，規(guī)定買賣外匯的幣種、金額、遠(yuǎn)期匯率、交割時間和地點(diǎn)，到約定的交割日期再按合同的規(guī)定，賣方交匯，買方付款的外匯交易。與即期的區(qū)別：期限期限范圍最短：最長的：常見：超過1年的超遠(yuǎn)期外匯交易。3天達(dá)5年1、2、3、6等整數(shù)月二、遠(yuǎn)期匯率的報價（一）遠(yuǎn)期匯率的升、貼水遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期外匯交易時所使
2、用的匯率遠(yuǎn)期匯率是在即期匯率的基礎(chǔ)上形成的遠(yuǎn)期差價（ForwardMargin）遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額升水（atPremium）貼水（atDiscount）平價（atPar或Parity）案例：在紐約外匯市場上英鎊兌美元的即期匯率為GBP1=USD1.0520－25，一個月遠(yuǎn)期匯率為GBP1=USD1.0530－40，問：哪種貨幣貼水？哪種貨幣升水？（二）遠(yuǎn)期匯率的報價方式1．直接報價完整匯率（outrightrate）2．報升貼水點(diǎn)數(shù)案例：香港某外匯銀行報出的美元對英鎊和日元價格為：即期匯率2個月遠(yuǎn)期￡1=＄1.
3、5540—1.5550英鎊貼水35/20＄1=J￥121.30—121.40美元升水20/40請寫出完整遠(yuǎn)期匯率。2個月遠(yuǎn)期￡/＄1.5540－0.0035－1.5550－0.0020：1.5505/1.5530＄/J￥121.30＋0.20－121.40＋0.40：121.50/121.80案例：香港某外匯銀行報出的美元對英鎊和日元價格為：即期匯率1個月遠(yuǎn)期2個月遠(yuǎn)期￡1=＄1.5540—1.555020/1035/20＄1=J￥121.30—121.4015/2520/40請寫出完整遠(yuǎn)期匯率。前小后大往上加，前大
4、后小往下減直接標(biāo)價法升水時：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋升水值貼水時：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－貼水值間接標(biāo)價法升水時：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－升水值貼水時：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋貼水值（二）遠(yuǎn)期匯率的報價方式三、遠(yuǎn)期外匯交易的功能保值：保值性遠(yuǎn)期外匯交易投機(jī)：投機(jī)性遠(yuǎn)期外匯交易（一）公司企業(yè)的保值性遠(yuǎn)期外匯交易保值性遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期套期保值（ForwardHedge）方法：軋平頭寸國際貿(mào)易中，進(jìn)口商出口商借款人從借款到還款要有一段較長的時間投資人從投資到收回投資的本金和收益要經(jīng)過一段時間訂立合同到實(shí)際交貨、付款需要時間1．出口收匯的套期保
5、值案例：某瑞士出口商向美國出口一批電腦，價值100萬美元，其商品成本為156萬瑞士法郎，2個月后收匯。假定外匯市場行情如下：即期匯率：USD1=CHF1.5620—302個月遠(yuǎn)期：40/60問：如何進(jìn)行套期保值？一、如果該出口商不進(jìn)行套期保值①假如2個月后美元貶值，市場上的即期匯率變?yōu)閁SD1=CHF1.5540－70100萬×1.5540=155.4萬瑞士法朗虧本6000瑞士法朗二、如果進(jìn)行套期保值：在遠(yuǎn)期外匯市場上賣出2個月遠(yuǎn)期100萬美元，到期后，按照1.5660的匯率將美元賣出②假如2個月后美元升值，市場上的
6、即期匯率變?yōu)椤?=SF1.5750－80100萬×1.5750=157.5萬瑞士法朗凈賺1.5萬瑞士法朗100萬×1.5660=156.6萬瑞士法郎凈賺6000瑞士法郎③2個月后美元匯率不變100萬×1.5620=156.2萬瑞士法郎凈賺2000瑞士法郎2．進(jìn)口付匯的套期保值案例：某個美國進(jìn)口商從英國進(jìn)口一批貨物，價值100萬英鎊，3個月后付款。設(shè)外匯市場行情如下：即期匯率GBP1=USD1.6320－303個月遠(yuǎn)期差價：10/20問：如何進(jìn)行套期保值？如果該進(jìn)口商不進(jìn)行套期保值，將來的支付情況？①假如3個月后英鎊升
7、值，市場上的即期匯率變?yōu)椤?=＄1.6640－70②假如3個月后英鎊貶值，市場上的即期匯率變?yōu)椤?=＄1.6010—203．外幣投資的套期保值案例：某香港投資者購買100萬美元，投資3個月，年利率為5%。當(dāng)時外匯市場行情如下：即期匯率：＄l=HK＄7.7720—253個月的遠(yuǎn)期差價：20/40問:如何利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行套期保值?③假如3個月后英鎊匯率不變￡1=＄1.6320－304．外幣借款的套期保值案例：一香港公司以5.0％的年利率借到了100萬英鎊，期限6個月。然后，該公司將英鎊兌換成港元使用。有關(guān)的外匯市場行
8、市為：即期匯率：￡1=HK＄12.5620－306個月遠(yuǎn)期差價：100/150問：如何利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行套期保值？（二）利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行投機(jī)外匯投機(jī)（ForeignExchangeSpeculation）是指投機(jī)者（Speculator）根據(jù)對有關(guān)貨幣匯率變動的預(yù)測，通過買賣現(xiàn)匯或期匯，有意保持某種外匯的多頭或空頭，以期在匯率實(shí)際發(fā)生變動
