皖江物流財(cái)務(wù)造假

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1、如何皖回————皖江物流公司造假案例分析團(tuán)隊(duì)成員：制作者：袁旭昇，高瑞辰，胡新湯曉璇，郭苒琪，湯悅講解者：高瑞辰一、財(cái)務(wù)造假類型方式二、皖江物流造假分析三、皖江物流造假結(jié)果四、法律法規(guī)處理決定五、案例啟示及建議一、造假方式類型鯊魚是如何聞到腥味的？——香櫞公司和渾水公司做空標(biāo)準(zhǔn)香櫞公司和渾水公司做空對(duì)象及特征描述香櫞公司(Citron)和渾水公司(MuddyWaters）是美國證券市場上著名做空機(jī)構(gòu)，他們往往根據(jù)對(duì)狙擊對(duì)象進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)其是否有財(cái)務(wù)造假嫌疑，自誕生起。兩家公司共做空23家中概股公司，事后這些中概股公司往往被證明存在有財(cái)務(wù)造假行為。那么香櫞和渾水是根據(jù)哪些

2、特征來分析做空對(duì)象是否有財(cái)務(wù)造假行為的呢？二、皖江物流造假分析公司簡介安徽皖江物流（集團(tuán)）股份有限公司是一家集煤炭物流、大宗生產(chǎn)資料電商物流和集裝箱物流于一體的大型現(xiàn)代綜合物流企業(yè)。它是長江能源輸出的第一大港，并且在安徽省內(nèi)的現(xiàn)代綜合物流企業(yè)中稱霸。。會(huì)計(jì)造假原因1.外部（1）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。皖江物流經(jīng)營的港口裝卸中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，與國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切聯(lián)系。近年來由于煤炭、鋼材等產(chǎn)品的市場供求發(fā)生變化，產(chǎn)品的價(jià)格不穩(wěn)定，導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)量及利潤水平下降。（2）市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。由于長江中下游港口功能相近、地域相互交叉且各港口在裝卸價(jià)格、效率和場地能力方面都勢均力敵，因此形

3、成了港口裝卸中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的同質(zhì)化競爭。同時(shí)下游港口城市也對(duì)公司形成了較大的競爭壓力。2.內(nèi)部（1）管理風(fēng)險(xiǎn)。近年來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷發(fā)展，公司內(nèi)部組織架構(gòu)、管理系統(tǒng)已經(jīng)趨于復(fù)雜，這將對(duì)各方面管理都帶來了較大挑戰(zhàn)。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，為了保證企業(yè)的競爭力和上市地位，達(dá)到外界各方的預(yù)期，皖江物流選擇了會(huì)計(jì)造假。會(huì)計(jì)造假手段一一.虛構(gòu)關(guān)聯(lián)方交易：在虛構(gòu)的貿(mào)易資金循環(huán)鏈中，淮礦物流以支付采購款的名義使資金流向福鵬系公司，采購款在福鵬系公司內(nèi)部流轉(zhuǎn)后，又以銷售回款的形式流回淮礦物流，沖銷其應(yīng)收福鵬系公司款項(xiàng)，從而形成資金循環(huán)。而上述虛構(gòu)交易的公司中大部分均是關(guān)聯(lián)關(guān)系。會(huì)計(jì)造假手

4、段二二.制造陰陽賬目：（一）少提財(cái)務(wù)費(fèi)用：2012年有3209344.39元貼現(xiàn)費(fèi)用沒有計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，導(dǎo)致公司2012年虛增利潤3209344.39元。2013年有30448633.35元貼現(xiàn)費(fèi)用未計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，使得2013年虛增利潤30448633.35元。二）少計(jì)提壞賬準(zhǔn)備：淮礦物流在對(duì)福鵬系公司債權(quán)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備時(shí)，對(duì)計(jì)提的基數(shù)及賬齡的分析不恰當(dāng)。其通過調(diào)整增加應(yīng)收票據(jù)（商業(yè)承兌匯票）和調(diào)整減少應(yīng)收賬款的方式使賒銷總額不變。但是由于應(yīng)收賬款減少使壞賬準(zhǔn)備計(jì)提減少，淮礦物流2012年應(yīng)補(bǔ)提壞賬準(zhǔn)備252644161.32元，由此導(dǎo)致皖江物流2012年年報(bào)多計(jì)利潤25264

5、4161.32元。三、皖江物流造假結(jié)果會(huì)計(jì)造假結(jié)果一：虛增收入利潤從中國資本市場角度看來，這是一起性質(zhì)嚴(yán)重、金額巨大的系統(tǒng)性財(cái)務(wù)舞弊案。2012、2013、2014年收入分別虛增45.5億元、46億元和22.2億元，利潤分別虛增2.56億元、2.34億元和0.05億元。會(huì)計(jì)造假結(jié)果二：無法彌補(bǔ)虧損2014年9月份全資子公司淮礦物流因重大信用風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，導(dǎo)致皖江物流2014年虧損。由此可見，由于會(huì)計(jì)造假凈利潤避免了下降的趨勢，但是在2014年的虧損無法用虛構(gòu)交易來彌補(bǔ)會(huì)計(jì)造假結(jié)果三：資產(chǎn)重組若沒有重大資產(chǎn)注入皖江物流，迎接它的可能是復(fù)牌后股民對(duì)其預(yù)期的暴跌。鑒于此，皖江物流控股

6、方淮南礦業(yè)開始對(duì)其進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。因此，公司的業(yè)務(wù)范圍拓寬、公司的收入構(gòu)成多元化，收入穩(wěn)定性增強(qiáng)，公司的業(yè)績水平和競爭實(shí)力將得到顯著提高。由過去一年的股價(jià)變動(dòng)圖可以看出，自皖江物流資產(chǎn)重組之后，股價(jià)在波動(dòng)中有上升的趨勢。因此可以預(yù)測資產(chǎn)重組給企業(yè)帶來了新的生命力，但是仍需要企業(yè)謹(jǐn)慎經(jīng)營，妥善管理，吸取教訓(xùn)的同時(shí)發(fā)揮自身優(yōu)勢。四、法律法規(guī)處理規(guī)定處罰：一、對(duì)皖江物流給予警告并處罰款50萬元對(duì)淮礦物流董事長給予警告并處罰款30萬元二、對(duì)皖江物流董事長給予警告并處以罰款10萬元三、其他相關(guān)董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員警告并處以罰款3萬元此外，當(dāng)事人汪曉秀違法違規(guī)情節(jié)特別嚴(yán)重，依據(jù)《

7、證券市場禁入規(guī)定》第三條第（一）項(xiàng)、第五條第（二）項(xiàng)的規(guī)定，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)汪曉秀采取終身證券市場禁入措施！借鑒他國的造假處理辦法美國2002年出臺(tái)的《薩班斯法案》規(guī)定：上市公司的首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官等主要高管必須對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性負(fù)責(zé)，一旦財(cái)務(wù)報(bào)告被證實(shí)存在違規(guī)不實(shí)之處，將按證券欺詐被判處最高達(dá)25年的刑期。對(duì)犯有證券欺詐的個(gè)人和公司的罰金最高分別可達(dá)500萬美元和2500萬美元。例如：美國安然公司因財(cái)務(wù)造假丑聞，不僅安然公司宣告破產(chǎn)，與其聯(lián)合造假的安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所也瞬間倒閉。相比較而言，中國的違規(guī)成本是不是