城投公司轉(zhuǎn)型

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1、城投公司轉(zhuǎn)型　　11月4日，財(cái)政部在其官網(wǎng)發(fā)布了一篇標(biāo)題為“依法厘清政府債務(wù)范圍，堅(jiān)決堵住違法舉債渠道”的“答記者問”，明確表示，“政府債務(wù)不得通過企業(yè)舉借，企業(yè)債務(wù)不得推給政府償還”，“除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)”。　　這意味著，財(cái)政部重申融資平臺(tái)債務(wù)不屬于政府債。那么，失去“背書”的城投公司將如何轉(zhuǎn)型？　　到底還是不是政府的“親兒子”？　　由于我國預(yù)算法規(guī)定地方政府不得舉借債務(wù)，因此需要城投公司來為地方政府籌集資金，故城投公司是地方政府主要的投融資平臺(tái)。然承擔(dān)著公益性項(xiàng)目投

2、融資職能的城投公司，在融資平臺(tái)舉借債務(wù)是否屬于政府債務(wù)，是否由政府信用“背書”，幾經(jīng)厘清，一直身份不明?！　≈袊谝患页峭豆境闪⒂谏鲜兰o(jì)90年代，如今已發(fā)展了近30年，代表政府發(fā)行企業(yè)債券，向銀行貸款，進(jìn)行公共市政建設(shè)等公益性投資。一直以來，城投公司為地方城市發(fā)展、基建投資等作出了重要貢獻(xiàn)。類似市政道路、環(huán)城高速、城市供熱供水等基建項(xiàng)目，多由城投公司擔(dān)任投融資、建設(shè)、管理與運(yùn)營四大職能，如今發(fā)展到醫(yī)療、養(yǎng)老、環(huán)保、旅游、教育等各領(lǐng)域?！　〔贿^，近幾年隨著地方債的加重，“搞錢干事”的城投公司顯然并不符合市場(chǎng)規(guī)律，已

3、屢次被推到改革的風(fēng)口浪尖，有可能會(huì)走向終結(jié)。　　早于2014年5月20日國務(wù)院批轉(zhuǎn)的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見》中明確指出，開明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機(jī)制，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。2014年9月，國務(wù)院下發(fā)43號(hào)文，明確區(qū)隔政府和企業(yè)債務(wù)，切實(shí)做到誰借誰還、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。2015年1月1日，新預(yù)算法執(zhí)行，規(guī)定“地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個(gè)人的債務(wù)以任何方式提供擔(dān)保”，切斷了以城投公司為主的地方融資平臺(tái)依靠政府信用融資的渠道。　　當(dāng)然，43號(hào)文和新預(yù)算

4、法并未得以兌現(xiàn)。樂觀的城投公司老總們認(rèn)為，中央對(duì)投融資政策的調(diào)整，給城投公司帶來前所未有的壓力；但類似政策調(diào)整在2011年就出現(xiàn)過，當(dāng)時(shí)也是出于地方債務(wù)過度膨脹帶來債務(wù)隱憂，要求限制對(duì)融資平臺(tái)貸款政策。2011年扛過去了，2014年這波調(diào)整也有可能扛過去?！　『髞淼陌l(fā)展果真被樂觀派預(yù)言對(duì)了，2014年四季度到2015年上半年，城投公司融資功能收縮明顯；但2015年下半年，大量資金涌入，向城投公司要項(xiàng)目的資金方越來越多，城投公司再度復(fù)活，重新?lián)V政府投融資重要職能――經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，穩(wěn)增長任務(wù)更為迫切，轉(zhuǎn)型暫時(shí)擱置

5、。　　今年10月27日，全國城投公司協(xié)作聯(lián)絡(luò)會(huì)年會(huì)在合肥召開，年會(huì)核心議題是“城投轉(zhuǎn)型與發(fā)展”。相較去年，不少城投公司老總們的焦慮感有所減輕。據(jù)媒體報(bào)道，一西部某地級(jí)市城投公司董事長表示，城投公司是政府的親兒子，地方政府不會(huì)放著城投公司陷入困境而不管的。　　然而，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不斷下行，城投公司的命運(yùn)逐漸明朗化。就在11月4日，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問明確，“2015年后融資平臺(tái)舉借債務(wù)不屬于政府債務(wù)”“除發(fā)行地方政府債券外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務(wù)”“地方政府僅作為出資人，在出資范圍內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任

6、”……這等于在宣判，城投公司失去了政府親娘的信用“背書”，也意味著傳統(tǒng)融資職能宣告終結(jié)，城投公司必須另尋出路?！　〕峭独峡倐冾H尷尬，城投公司成立的初衷，就是替地方政府履行相關(guān)投融資職能，城投公司投資的持續(xù)、盈利、退出等，都依托于地方政府，如何從現(xiàn)有的投融資模式中跳出來呢？　　“先天性不足”　　轉(zhuǎn)型之所以拖延至今仍遲遲未見起色，一方面轉(zhuǎn)型并不容易，另一方面，城投公司有先天性不足之處?！　〕峭豆倦m是完全意義上的獨(dú)立法人，但決策多受政府控制，主要司職基礎(chǔ)設(shè)施等投融資；有些資產(chǎn)規(guī)模雖大，但多是一些盈利能力差、需財(cái)政補(bǔ)貼的

7、公益項(xiàng)目，自身造血能力不強(qiáng)，市場(chǎng)化競(jìng)爭力不足。也就是說，公益性資產(chǎn)規(guī)模大、變現(xiàn)能力差，盈利能力差、償債指標(biāo)表現(xiàn)差、債務(wù)償付對(duì)政府支持的依賴程度高等，都是城投公司的“弊病”?！　?0月27日的城投年會(huì)上發(fā)布了一份《城投藍(lán)皮書：中國城投行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2016）》，稱各個(gè)省份的債務(wù)比例差異很大，有的地方政府性債務(wù)還出現(xiàn)極其惡化的情況，有可能爆發(fā)局部債務(wù)危機(jī)。　　通過對(duì)全國259家城投公司的統(tǒng)計(jì)，負(fù)債率在70%（含70%）以上的有8家，負(fù)債率在60%至70%（含60%）的有43家，負(fù)債率在50%至60%（含50%）的有84

8、家，負(fù)債率在40%至50%（含50%）的有65家，負(fù)債率在30%至40%（含40%）的有43家，負(fù)債率在30%（含30%）以下的有16家，平均負(fù)債率在50%左右?！　≡撍{(lán)皮書進(jìn)一步分析，從各地政府性債務(wù)統(tǒng)計(jì)表中反映的負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)余額占GDP的比例可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)省份的債務(wù)余額占GDP比例普遍高于發(fā)達(dá)省份。這主要有三個(gè)方面的原因，首先，中西部欠發(fā)達(dá)省份