《證券投資基金》課件

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1、第四章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金概述一、證券投資基金的概念證券投資基金（以下簡稱“基金”）是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。二、證券投資基金的起源與發(fā)展投資基金起源于1868年的英國，而后興盛于美國，現(xiàn)在已風(fēng)靡于全世界。在不同的國家，投資基金的稱謂有所區(qū)別，英國稱之為“單位信托投資基金”，美國稱為“共同基金”，日本則稱為“證券投資信托基金”。這些不同的稱謂在內(nèi)涵和運(yùn)作上無太大區(qū)別

2、。投資基金在西方國家早已成為一種重要的融資、投資手段，并在當(dāng)代得到了進(jìn)一步發(fā)展。20世紀(jì)60年代以來，一些發(fā)展中國家積極仿效，愈來愈運(yùn)用投資基金這一形式吸收國內(nèi)外資金，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在我國，隨著改革中金融市場的發(fā)展，也在80年代末出現(xiàn)了投資基金形式，并從90年代以后得到了較快的發(fā)展。三、證券投資基金特點(diǎn)（1）證券投資基金是由專家運(yùn)作，管理并專門投資于證券市場的基金。（2）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。（3）證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。（4）證券投資基金具有投資小、費(fèi)用低、買賣程序簡便的優(yōu)點(diǎn)。四、證券投資基金的作用1．基金為中小投資者拓寬了

3、投資渠道2．促進(jìn)證券市場的發(fā)展3．有利于金融和投資的宏觀調(diào)控五、證券投資基金與股票、債券的區(qū)別（1）發(fā)行主體不同，體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系不同。（2）運(yùn)行機(jī)制不同，投資人的經(jīng)營管理權(quán)不同。（3）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。（4）存續(xù)時(shí)間不同。第二節(jié)證券投資基金的分類一、根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金開放型基金是指基金可以無限地向投資者追加發(fā)行股份，并且隨時(shí)準(zhǔn)備贖回發(fā)行在外的基金股份，因此其股份總數(shù)是不固定的，這種基金就是一般所稱的投資基金或共同基金。封閉型基金是基金股份總數(shù)固定，且規(guī)定封閉期限，在封閉期限內(nèi)投資者不得向基金管理公司提出贖回，而只能尋求在

4、二級市場上掛牌轉(zhuǎn)讓。開放式基金和封閉式基金的主要區(qū)別：1．期限不同。2．基金規(guī)模的可變性不同。3．基金單位的買賣方式不同。4．基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同。5．基金的投資策略不同。從發(fā)達(dá)國家金融市場來看，開放式基金已成為世界投資基金的主流。世界基金發(fā)展史從某種意義上說就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史。二、根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金1．契約型基金契約型基金又稱為單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。契約型基金是基于契約原理而組織起來的代理投資行為

5、，沒有基金章程，也沒有董事會，而是通過基金契約來規(guī)范三方當(dāng)事人的行為。基金管理人負(fù)責(zé)基金的管理操作?；鹜泄苋俗鳛榛鹳Y產(chǎn)的名義持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運(yùn)作實(shí)行監(jiān)督。2．公司型基金公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金。這種基金要設(shè)立董事會，重大事項(xiàng)由董事會討論決定。　　公司型基金的特點(diǎn)是：基金公司的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金公司本身依法注冊為法人，但不同于一般股份公司的是，它是委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或管理公司來經(jīng)營與管理；基金公司的組織結(jié)構(gòu)也與一般股份公司類似，設(shè)有董事會和持有人大會，基金資產(chǎn)由公司所

6、有，投資者則是這家公司的股東，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并通過股東大會行使權(quán)利。3．契約型基金與公司型基金的不同（1）資金的性質(zhì)不同。（2）投資者的地位不同。（3）基金的營運(yùn)依據(jù)不同。但對投資者來說，投資于公司型基金和契約型基金并無多大區(qū)別，它們的投資方式都是把投資者的資金集中起來，按照基金設(shè)立時(shí)所規(guī)定的投資目標(biāo)和策略，將基金資產(chǎn)分散投資于眾多的金融產(chǎn)品上，獲取收益后再分配給投資者。從世界基金業(yè)的發(fā)展趨勢看，公司型基金除了比契約型基金多了一層基金公司組織外，其他各方面都與契約型基金有趨同化的傾向。三、根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基

7、金1、收入型基金(IncomeFunds)是以獲取最大的當(dāng)期收入為目標(biāo)的投資基金，其特點(diǎn)是損失本金的風(fēng)險(xiǎn)小，但長期成長的潛力也相應(yīng)較小，適合較保守的投資者。收入型基金又可分為固定收入型（Fixed-income）和權(quán)益收入型（Equity-income）兩種：前者主要投資于債券和優(yōu)先股股票；后者則主要投資于普通股2、成長型基金(GrowthFunds)是以追求資本的長期增殖為目標(biāo)的投資基金，其特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)較大，可以獲取的收益也較大，適合能承受高風(fēng)險(xiǎn)的投資者。成長型基金又可分為三種：一是積極成長型，這類基金通常投資于有高成長潛力的股票或其他證券；二是新興成長型基金，