《證券投資市場(chǎng)》PPT課件

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1、第五章證券投資市場(chǎng)第一節(jié)證券市場(chǎng)概述一、證券市場(chǎng)的構(gòu)成要素（一）證券市場(chǎng)的概念證券市場(chǎng)是指有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。（二）證券市場(chǎng)的構(gòu)成要素1、發(fā)行人證券市場(chǎng)上的資金需求者和證券的供給者。包括：（1）企業(yè)（2）政府（3）金融機(jī)構(gòu)2、投資者證券市場(chǎng)上的資金供給者和證券的需求者。3、金融工具證券市場(chǎng)上的融資工具或交易品種。4、交易場(chǎng)所分為：集中交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)5、證券中介機(jī)構(gòu)：包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)6、監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要對(duì)證券發(fā)行、交易活動(dòng)以及市場(chǎng)參與者行為實(shí)施監(jiān)督和管理，以保護(hù)投資者利益，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。7、自律組織實(shí)施自我監(jiān)督，以確保市場(chǎng)公平以及組織成員遵紀(jì)守法

2、。二、證券市場(chǎng)的特征1、從交易對(duì)象和購買目的來看，一般商品市場(chǎng)的交易對(duì)象是各種實(shí)物商品，目的是為了獲得使用價(jià)值。證券市場(chǎng)的交易對(duì)象是金融商品，目的主要是為了獲得收益。2、從流動(dòng)性來看，證券市場(chǎng)的流動(dòng)性比一般商品市場(chǎng)要高。證券市場(chǎng)規(guī)模越大，流動(dòng)性就越好。3、從價(jià)格來看，一般商品價(jià)格受其價(jià)值和供求關(guān)系影響，而證券價(jià)格還要受其他不確定因素的影響,所以價(jià)格變動(dòng)頻繁。三、證券市場(chǎng)的分類（一）按市場(chǎng)職能分為1、證券發(fā)行市場(chǎng)也稱為一級(jí)市場(chǎng)，是證券發(fā)行者按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。2、證券流通市場(chǎng)也稱為二級(jí)市場(chǎng)，它是已發(fā)行證券流通的場(chǎng)所，即擁有證券的投資者向

3、其他投資者轉(zhuǎn)讓買賣所形成的市場(chǎng)。證券的發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)存在密切的聯(lián)系，兩者相互依存、互為補(bǔ)充。（二）按照交易對(duì)象分為：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)（三）按照證券市場(chǎng)的組織形式分為：1、集中交易市場(chǎng)也稱為交易所市場(chǎng)，是由證券交易所組織進(jìn)行集中交易的場(chǎng)所。它是證券流通市場(chǎng)的核心。特點(diǎn)：（1）具有集中、固定的交易場(chǎng)所（2）具有嚴(yán)格的交易時(shí)間（3）交易對(duì)象限定為在交易所上市的證券（4）交易者必須具有會(huì)員資格（5）具有嚴(yán)密的組織、嚴(yán)格的管理、堅(jiān)持“三公”原則2、場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是交易所市場(chǎng)的補(bǔ)充。特點(diǎn):（1）是分散的、無形的市場(chǎng)（2）交易對(duì)象廣泛（3）實(shí)行做市商

4、制度（4）交易管理規(guī)則比較寬松四、證券市場(chǎng)的功能（一）籌集資金企業(yè)進(jìn)行外部籌資有兩條途徑：一是向銀行借款；二是通過證券市場(chǎng)籌集資金。這個(gè)功能對(duì)推動(dòng)社會(huì)化大生產(chǎn)的發(fā)展具有重要意義。（二）轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制上市公司必須是股份制公司,時(shí)刻處于各方面的監(jiān)督和影響之中。這個(gè)功能培育出了一大批大型上市公司，使得一些家族型企業(yè)獲得成功，在我國為國有企業(yè)改革作出了很大貢獻(xiàn)。（三）配置資源證券市場(chǎng)的資金會(huì)自發(fā)地向優(yōu)秀企業(yè)和朝陽企業(yè)集結(jié)，從而發(fā)揮出優(yōu)化資源配置的功能。這主要由于投資者具有趨利行為。這個(gè)功能還為企業(yè)收購兼并和資產(chǎn)重組提供了廣闊的天地。（四）分散風(fēng)險(xiǎn)資金需求者在獲得資金的同時(shí)，也將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

5、部分地轉(zhuǎn)移和分散給了投資者。投資者可以通過投資組合來轉(zhuǎn)移和降低風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)證券發(fā)行市場(chǎng)所謂證券發(fā)行，是指發(fā)行人向投資者出售有價(jià)證券、募集資金的活動(dòng)。由此而形成的市場(chǎng)就是發(fā)行市場(chǎng)。一、證券發(fā)行的公募與私募（一）公募發(fā)行是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾出售證券。1、優(yōu)點(diǎn)：籌集資金的潛力大避免證券為少數(shù)人操縱可以增強(qiáng)證券的流動(dòng)性2、缺點(diǎn)：發(fā)行過程復(fù)雜時(shí)間長(zhǎng)費(fèi)用高（二）私募發(fā)行是指面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行證券的方式。1、優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行簡(jiǎn)單節(jié)省時(shí)間和費(fèi)用2、缺點(diǎn)籌集資金數(shù)量有限流通性較差二、直接發(fā)行和間接發(fā)行（一）直接發(fā)行是指籌資者直接向投資者發(fā)行證券。優(yōu)點(diǎn)：

6、可以降低籌資成本缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大（二）間接發(fā)行是指證券發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)代為發(fā)行證券。優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)：成本高根據(jù)承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)不同，間接發(fā)行可以分為：1、代銷是指發(fā)行人委托證券中介機(jī)構(gòu)代為銷售，發(fā)行人向證券中介機(jī)構(gòu)支付一定的代理發(fā)行手續(xù)費(fèi)。2、助銷是指發(fā)行人和證券中介機(jī)構(gòu)簽訂委托銷售合同，明確銷售的數(shù)量、期限和價(jià)格。如果中介機(jī)構(gòu)未完成合同規(guī)定的數(shù)量，剩余證券由中介機(jī)構(gòu)全部買進(jìn)。因此也稱為“余額包銷”。3、包銷是指發(fā)行人公開招標(biāo)，證券中介機(jī)構(gòu)投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)，以中標(biāo)價(jià)格全部買進(jìn)證券，然后再陸續(xù)向投資者公開銷售。買賣差價(jià)為中介價(jià)格的利潤(rùn)。助銷和包銷又稱為承銷三、根據(jù)發(fā)行的證券種類不同，可

7、以分為（一）股票發(fā)行是指股份有限公司按照法定程序向社會(huì)投資者出售證券，以籌集資金的活動(dòng)。1、股票發(fā)行的審批制度世界上主要有兩種制度：（1）注冊(cè)制：是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行股票時(shí)，必須將依法公開的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券管理機(jī)構(gòu)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。證券管理機(jī)構(gòu)只進(jìn)行形式審查，無權(quán)對(duì)股票發(fā)行行為作出價(jià)值判斷。（2）核準(zhǔn)制：是指發(fā)行人在發(fā)行股票時(shí)，不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)情況，而且還必須符合有關(guān)法律