股指期貨跨期套利研究

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1、股指期貨跨期套利研究股指期貨跨期套利研究要點：2概念：跨期套利是指利用出現(xiàn)異常價差的機會，通過對不同到期月份的股指期貨合約做同時、反向的交易，買入低估品種，賣出高估品種，待其價差回復正常時平倉獲利的策略。2原理：各期貨合約價格之間保持一種穩(wěn)定的數(shù)量關(guān)系。因此當股指期貨價格偏離這種數(shù)量關(guān)系時，就可以買入低估品種，賣出高估品種，待兩者的價差恢復正常后平倉，即可獲得套利收益。2策略種類：根據(jù)套利所使用的期貨合約的期限種類，可以將跨期套利策略劃分為牛市/熊市套利、蝶式套利、鷹式套利；另外，當市場趨勢明顯時，還可以采取牛市套利和熊市套利策略。2實際操作中，跨期套利策略

2、的關(guān)鍵在于套利機會的研判。這不僅需要對不同合約價差規(guī)律進行研究，同時需要對宏觀經(jīng)濟、股票市場等影響股指期貨走勢的因素進行分析。2跨期套利并非無風險的套利策略，其風險源于決策者對不同合約間價差變化的判斷?？缙谔桌闹饕L險包括價差判斷風險、殘余價差的估計風險和保證金變動風險。相對而言，跨期套利的風險遠小于單邊投機交易的風險，但高于期現(xiàn)套利的風險。2實際操作中，可以利用設(shè)置較高的目標利潤率、靈活設(shè)定投資規(guī)模和“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”等策略改善跨期套利策略的風險收益特征?？?6頁第1頁股指期貨跨期套利研究目錄一、跨期套利的概念與原理.......................

3、............................................................................................................31、跨期套利的概念.........................................................................................................................................32、跨期套利的原理.................

4、........................................................................................................................3二、跨期套利策略...................................................................................................................................................41、買入套

5、利.....................................................................................................................................................52、賣出套利.............................................................................................................................

6、........................63、蝶式套利.....................................................................................................................................................64、鷹式套利...............................................................................................

7、......................................................85、牛市/熊市套利...........................................................................................................................................9三、跨期套利操作流程....................................................................

8、..........................