中小企業(yè)私募債宣講

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1、中小企業(yè)私募債重慶永川巡講會2012.8中小企業(yè)的貢獻(xiàn)在保障和改善民生方面：中小企業(yè)是社會就業(yè)的重要渠道中小企業(yè)是富民惠民的重要途徑中小企業(yè)是踐行社會主義核心價(jià)值體系的重要群體在壯大縣域經(jīng)濟(jì)方面：中小企業(yè)為支撐縣域經(jīng)濟(jì)增長作貢獻(xiàn)中小企業(yè)為解決“三農(nóng)”問題作貢獻(xiàn)中小企業(yè)為城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展作貢獻(xiàn)我國中小企業(yè)占全部企業(yè)數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占60%和40%，每年出口創(chuàng)匯占60%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。中小企業(yè)的貢獻(xiàn)中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)當(dāng)前中小企業(yè)的面臨兩大困難生產(chǎn)經(jīng)營成本劇增能源原材料價(jià)格大幅上漲；企業(yè)用工結(jié)構(gòu)性矛盾導(dǎo)致勞動(dòng)力成本急

2、劇加大；稅費(fèi)負(fù)擔(dān)依然偏重；出口利潤空間受到擠壓……融資難題凸顯中小企業(yè)很難獲得國有大銀行的信貸支持；中小企業(yè)融資成本高；中小企業(yè)很難參與直接融資；案例解析《做了18年民營企業(yè)今年撐不下去了》工廠在94年創(chuàng)立，地處長三角一個(gè)經(jīng)濟(jì)水平極高的城市，主營業(yè)務(wù)是機(jī)械加工。從94年建廠到2006年，每年保持15%的增長率。06年企業(yè)營業(yè)額2500萬，毛利潤在30%左右。預(yù)計(jì)07、08年更新生產(chǎn)線，需要1000萬，自有資金500萬發(fā)展初期時(shí)間企業(yè)概況問題暫無，一切良好2006地方政府強(qiáng)制搬入工業(yè)園區(qū)，整廠搬遷，改建、裝修廠房，耗盡自有資金06年時(shí)通脹

3、已經(jīng)加劇，原材料價(jià)格大規(guī)模上漲，廣東地區(qū)的民工荒首現(xiàn)長三角，工人平均加了10%工資人工成本上升，自有資金耗盡200707年鋼材和工業(yè)用油價(jià)格上漲，毛利潤下降了10個(gè)點(diǎn)。我父親開始著急。他把剩余的資金投入了當(dāng)時(shí)在瘋長的股市，想從里面圈一部分錢，再貸款在08年更新生產(chǎn)線。成本上漲，利潤下降時(shí)間企業(yè)概況問題200808年全球經(jīng)濟(jì)開始下滑，我們廠的主要客戶，日本方面的訂單量急劇下滑。工廠開始采取裁員措施。08年底裁掉了三分之一的工人金融危機(jī)影響09年的時(shí)候浙江民營企業(yè)開始出現(xiàn)倒閉潮。原先的供貨方，紛紛停擺應(yīng)付款項(xiàng)無法及時(shí)到位；2009資金鏈開始

4、出現(xiàn)危機(jī)201010年的時(shí)候人工繼續(xù)瘋長，原材料繼續(xù)瘋長，原本不怎么做的低利潤訂單也要開始搶，普通一線工人2000都留不住。食堂里燒飯的阿姨，每天工作4個(gè)小時(shí)，給1500居然嫌少10年民間借貸開始流行，我們接觸了一些民間借貸機(jī)構(gòu)，年利率幾乎都在40%以上10年的時(shí)候賬面出現(xiàn)虧損，這是開廠16年來的第一次融資成本超過公司利潤；成本居高不下；虧損201111年繼續(xù)困難，工廠開始了改革，進(jìn)一步大規(guī)模裁員。人數(shù)從100降到了不足40繼續(xù)虧損……時(shí)間企業(yè)概況問題2012工廠撐不下去了……虧損……您的企業(yè)今年還撐得下去么？您為企業(yè)今年找到了合適的融

5、資途徑么？當(dāng)前中小企業(yè)主要融資渠道銀行貸款——看上去很美！當(dāng)前中小企業(yè)主要融資渠道小額貸款不是企業(yè)經(jīng)營長久之計(jì)！當(dāng)前中小企業(yè)主要融資渠道民間借貸——游走在危險(xiǎn)邊緣！當(dāng)前中小企業(yè)主要融資渠道股權(quán)私募——誘惑下的“毒蘋果”中小企業(yè)私募債概述中小微企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。中小企業(yè)私募債券發(fā)行私募債券的基本條件發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；期限一年(含)以上（上交所規(guī)定期限三年以下）；未在上交所和深交所上市；符合中小企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；不

6、屬于房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。行業(yè)營業(yè)收入（億元）從業(yè)人數(shù)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)2—工業(yè)41000批發(fā)業(yè)4200零售業(yè)2300交通運(yùn)輸業(yè)31000倉儲業(yè)3200郵政業(yè)31000住宿業(yè)1300餐飲業(yè)1300信息傳輸業(yè)12000軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)1300其他未明行業(yè)—300發(fā)行私募債券的基本條件——中小企業(yè)界定工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號發(fā)行私募債券的特殊條款擔(dān)保要求應(yīng)提供合法有效的增信措施，比如第三方擔(dān)保、資產(chǎn)抵押、資產(chǎn)質(zhì)押等方式；評級要求擬發(fā)行私募債券應(yīng)當(dāng)具有證監(jiān)會批準(zhǔn)的證券評級資質(zhì)的評級機(jī)構(gòu)給予的BBB-以上信用級別；歷史信用近兩年不存在

7、重大違法違規(guī)紀(jì)錄且無重大未決訴訟；發(fā)行人企業(yè)其他債務(wù)不處于違約狀態(tài)，歷史信用記錄良好。齊魯證券規(guī)定，中小企業(yè)發(fā)行私募債券除應(yīng)滿足一般條件外，還應(yīng)當(dāng)滿足我公司的下列特別要求：中小企業(yè)私募優(yōu)勢優(yōu)勢一：時(shí)間成本審批效率高（交易所自接收材料之日起10個(gè)工作日內(nèi)完成備案）尋找目標(biāo)客戶，收集初步調(diào)查資料討論確定發(fā)行方案：規(guī)模、期限、擔(dān)保方式、預(yù)計(jì)利率、募集資金用途等召開董事會、股東會各中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查主承銷商撰寫募集說明書、盡職調(diào)查報(bào)告等審計(jì)出具審計(jì)報(bào)告律師出具法律意見評級出具評級報(bào)告完成擔(dān)保工作提交質(zhì)控審核提交審核小組審核提交公司內(nèi)核尋找潛在

8、投資者申請文件報(bào)送上交所備案備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通完成備案備案后六個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行債券持續(xù)跟蹤發(fā)行人及擔(dān)保人的經(jīng)營和信用變化情況承攬階段盡職調(diào)查階段公司審核階段備案階段持續(xù)跟蹤階段發(fā)行階段10個(gè)工作