金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系理論綜述

《金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系理論綜述》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、萬方數(shù)據(jù)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系理論綜述李剛1，2(1．西北大學(xué)，陜西西安710069；2．中原工學(xué)院，河南鄭州450007)【摘要】對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之聞關(guān)系問題的研究一直是理論經(jīng)濟學(xué)家們所關(guān)注的焦點之一。本文首先依據(jù)金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系理論的發(fā)展脈絡(luò)評述了這一領(lǐng)域的主要文獻。接著又對這一問題的幾種主要觀點和金融發(fā)展促進經(jīng)濟增長的作用機制進行了綜述，并介紹了近期的最新研究成果?！娟P(guān)鍵詞l金融發(fā)展；資本積累；技術(shù)創(chuàng)新；經(jīng)濟增長【中圖分類號】F830；F061．2【文獻標識碼】A【文章編號】1004—2768(2005)10一0249—03自從銀行產(chǎn)生以來，經(jīng)濟學(xué)家們就一直在思考金融

2、發(fā)展在經(jīng)濟增長中的作用，由于在麥金農(nóng)和肖創(chuàng)立金融發(fā)展理論以后，致力于研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的學(xué)者們未能獲得令人滿意的成果，麗使這方面的研究日漸式微。但是到了20世紀80年代后期到90年代在拉美和東南亞等一些發(fā)展中國家相繼發(fā)生了債務(wù)和金融危機，這一現(xiàn)象又重新引起了人們對金融發(fā)展理論的關(guān)注?，F(xiàn)在許多國家都把金融發(fā)展作為促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長的關(guān)鍵因素，將金融系統(tǒng)的改革作為對應(yīng)經(jīng)濟全球化的核心步驟。本文主要將西方學(xué)者研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的文獻進行系統(tǒng)地綜述。一、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系理論發(fā)展1912年．熊彼特在《經(jīng)濟發(fā)展理論》一書中，論述了創(chuàng)新與經(jīng)濟發(fā)展之問的關(guān)系。他認為金融機構(gòu)滿足新

3、興企業(yè)信貸要求是經(jīng)濟發(fā)展的核心所在，并強調(diào)銀行的功能在于甄別出最有可能實現(xiàn)產(chǎn)品和生產(chǎn)過程創(chuàng)新的企業(yè)家，通過向其提供資金來促進技術(shù)進步。正因如此．熊彼特被看作是較早關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的經(jīng)濟學(xué)家之一，這可能也是《經(jīng)濟發(fā)展理論》一書被后人反復(fù)引用的緣由所在。在熊彼特之后關(guān)注金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的代表人物是格森克隆((jcrscllcnkmn)。他在1962年提出如下觀點：發(fā)展中國家在工業(yè)化進程中．企業(yè)通過銀行融資比通過資本市場融資匿有效率。這是因為：國有銀行可以克服市場失靈的問題．將國內(nèi)儲蓄用于高收益的對國家經(jīng)濟發(fā)展有極大推動作用的項悶；另外，在自由制度下．銀行在為企業(yè)提

4、供資金支持時擁有規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟。格森克隆的這一觀點，實際上已經(jīng)涉及到了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的一個深屢次問題．即以銀行為基本結(jié)構(gòu)的和以市場為基礎(chǔ)的金融體系哪一個更有效率的問題。迄今為止這一問題仍是金融學(xué)家們爭論的焦點之一。隨著希克斯的《經(jīng)濟史理論》(1969)和戈德斯密斯的《金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展)(1969)這兩本書的出版，越來越多的經(jīng)濟學(xué)家們開始致力予金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究。?？怂拐J為早期英國之所以強盛的原因在于它擁有一個完善的資本市場，從而說明技術(shù)創(chuàng)新并不是經(jīng)濟發(fā)展的源泉，技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)生是具有完善資本市場的結(jié)果。因為完善的資本市場有利于投資者把資金投向新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

5、?？怂沟倪@一觀點，實際上暗含著以市場為基礎(chǔ)的比以銀行為基本結(jié)構(gòu)的金融體系更有效率意思。雖然有很多人并不贊成他的觀點，但人們還是沒有忘記他在這方面所作的貢獻，或許這也是經(jīng)常有人引用他的論述的原因吧。與?？怂瓜啾雀甑滤姑芩沟呢暙I在于，運用一些便利的計算方法對大量的實際數(shù)據(jù)進行結(jié)論驗證，使自己所得出的結(jié)論更加接近于現(xiàn)實經(jīng)濟。以至于他自己也承認自己對于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的判斷過于簡單．即“以初級證券和次級證券為形式的金融結(jié)構(gòu)，加快了經(jīng)濟的增長、改善了經(jīng)濟的運行環(huán)境，為資金尋找最佳的投資方式提供了便利，也就是說，把資金轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟體系中收益最高的項目中去”。他的觀點在本質(zhì)上與希克斯并無二

6、致。到了20世紀70年代，麥金農(nóng)和肖放棄了以發(fā)達國家金融體系為研究對象．轉(zhuǎn)而研究發(fā)展中國家的金融問題。他們認為在發(fā)展中國家存在著嚴重的金融約束和金融壓抑現(xiàn)象。這既削弱了金融體系聚集金融資源的能力，又使金融體系發(fā)展陷于停滯甚至倒退的局面。麥金農(nóng)和肖都認為發(fā)展中國家應(yīng)該放松利率管制、控制通貨膨脹使利率能反映市場對資金的需求水平，恢復(fù)金融體系聚集資金的能力，達到金融深化的目的。兩人的不同之處在于：麥金農(nóng)(1973)放棄了傳統(tǒng)金融理論中貨幣與資本相互替代的似設(shè)．認為發(fā)展中國家落后的金融制度使投資不是依賴于外部融資，而是依靠內(nèi)部融資。肖(1973)則提出了“債務(wù)媒介論”，認為貨幣是金融體系中的

7、一種媒介．而非真實的社會財富，貨幣在整個社會中發(fā)揮著各種媒介作用．通過降低生產(chǎn)和【收稿日期J2004一12—15【作者簡介】李剛(197l一)，男，安徽太和人，西北大學(xué)博士研究生、中原工學(xué)院講師，研究方向：金融學(xué)和發(fā)展經(jīng)濟學(xué)。249萬方數(shù)據(jù)交易成本而提高生產(chǎn)效率，增加產(chǎn)出，促進儲蓄和投資。雖然這兩人的研究對象是發(fā)展中國家的金融問題，沒有從更一般意義上來討論金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。但是由于他們認識到金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的確存在著某種必然聯(lián)系，因此人們