貴金屬市場(chǎng)周報(bào)

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1、免責(zé)聲明：1.周報(bào)內(nèi)容依據(jù)公開(kāi)資料整理分析，僅代表分析師個(gè)人觀點(diǎn)。2.周報(bào)所涉及到的所有資訊僅供參考，所提及的“操作建議”不構(gòu)成直接買(mǎi)賣(mài)策略。若據(jù)此入市，盈利自享、風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。貴金屬市場(chǎng)周報(bào)（2015年3月23日-2015年3月29日）圖1國(guó)際黃金現(xiàn)貨走勢(shì)圖（日線，2014-07至2015-03）圖2國(guó)際黃金現(xiàn)貨本周走勢(shì)圖（1小時(shí)線，03月23日-03月28日）圖3國(guó)際白銀現(xiàn)貨走勢(shì)圖（日線，2014-07至2015-03）圖4國(guó)際白銀現(xiàn)貨本周走勢(shì)圖（1小時(shí)線，03月23日-03月28日）一、貴金屬市場(chǎng)一周綜述本周

2、貴金屬價(jià)格基本延續(xù)了上一周上漲走勢(shì)，周中也門(mén)爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)助推了貴金屬和原油價(jià)格的走高，至周五貴金屬?zèng)_高回落。黃金價(jià)格在本周伊始即開(kāi)始連續(xù)上行，加上周共走出七天陽(yáng)線，周四也門(mén)地緣政治局勢(shì)助推黃金價(jià)格快速?zèng)_高，最高一度沖至1220美元附近，最終在周五遇阻回落，最終收于1200美元以下。白銀由于避險(xiǎn)屬性較差，價(jià)格隨黃金價(jià)格走強(qiáng)，但上升幅度不及黃金，最高也一度升至17.40美元，最終收于17美元以下。?本周主要價(jià)格合約價(jià)格與機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊，CFTC官方網(wǎng)站）合約名稱(chēng)開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)最高價(jià)最低價(jià)漲跌國(guó)際黃金

3、現(xiàn)貨1183.451198.401219.851179.10+15.90國(guó)際白銀現(xiàn)貨16.8016.9417.4016.59+0.21Comex黃金連續(xù)1183.21198.31219.01178.6+16.6Comex白銀連續(xù)1675.51700.01740.01661.0+27.5Au（T+D）234.40240.45242.29234.11+6.06Ag（T+D）3477361236643477+139圖5Comex黃金非商業(yè)持倉(cāng)變動(dòng)情況（2013/01/01-2015/03/24）圖6Comex白銀非商

4、業(yè)持倉(cāng)變動(dòng)情況（2013/01/01-2015/03/24）?也門(mén)危機(jī)迅速升級(jí)，推動(dòng)黃金原油上漲3月26日（周四），沙特聯(lián)合阿聯(lián)酋、巴林、卡塔爾、約旦、埃及等十個(gè)國(guó)家對(duì)也門(mén)胡賽反政府武裝組織發(fā)動(dòng)空襲，引發(fā)外界對(duì)也門(mén)戰(zhàn)事可能波及其他中東國(guó)家的擔(dān)憂，推動(dòng)黃金與原油價(jià)格大漲。本次也門(mén)的主要沖突發(fā)生在總統(tǒng)哈迪的追隨者和胡塞反政府武裝之間。胡塞武裝組織長(zhǎng)期盤(pán)踞在也門(mén)北部薩達(dá)省，2014年9月，胡塞武裝控制首都薩那。今年1月，胡塞武裝與也門(mén)總統(tǒng)衛(wèi)隊(duì)發(fā)生沖突并占領(lǐng)總統(tǒng)府，之后軟禁了哈迪。哈迪2月21日逃離薩那后抵達(dá)亞丁市，并

5、在那里恢復(fù)行使總統(tǒng)職權(quán)。支持哈迪的部落武裝和政府軍與支持胡塞武裝的安全部隊(duì)在亞丁市發(fā)生多次武裝沖突。3月25日，胡塞武裝大舉進(jìn)攻亞丁市，并于26日凌晨控制了亞丁國(guó)際機(jī)場(chǎng)。該機(jī)場(chǎng)距哈迪官邸僅40公里。26日，在哈迪請(qǐng)求之下，早就陳兵也門(mén)邊境的沙特等國(guó)果斷對(duì)胡塞武裝展開(kāi)轟炸，并掩護(hù)哈迪撤離亞丁。沙特威脅稱(chēng)，將派遣地面部隊(duì)進(jìn)駐南部鄰國(guó)也門(mén)，參與對(duì)也門(mén)的軍事襲擊。沙特暗示已在也門(mén)邊境地區(qū)大規(guī)模陳軍15萬(wàn)人。而埃及等其他海灣國(guó)家也準(zhǔn)備出動(dòng)地面部隊(duì)對(duì)也門(mén)叛軍實(shí)施軍事打擊。雖然表面看起來(lái)，本次沖突是總統(tǒng)哈迪與胡賽反政府武裝的

6、國(guó)內(nèi)斗爭(zhēng)。但與中東其他地區(qū)的矛盾和戰(zhàn)爭(zhēng)一樣，背后實(shí)際上是穆斯林內(nèi)部遜尼和什葉兩派之爭(zhēng)，或者說(shuō)是沙特和伊朗在也門(mén)的“代言人”之爭(zhēng)。也門(mén)戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之后，北京時(shí)間周四（3月26日）午后，WTI油價(jià)一度沖高至52.47美元，漲幅逾6%。布倫特原油最高觸及59.74美元，上漲約5.6%。受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，金價(jià)進(jìn)入連續(xù)第七日上漲，盤(pán)中一度大漲逾20美元。美股則于26日開(kāi)盤(pán)應(yīng)聲下跌，收盤(pán)連續(xù)第四日下挫。?耶倫稱(chēng)今年稍晚時(shí)間可能加息，加息方式為“漸進(jìn)式”本周五，耶倫在出席舊金山聯(lián)儲(chǔ)主辦的“新常態(tài)貨幣政策”會(huì)議期間就貨幣政策發(fā)表講話

7、。耶倫表示或在2015年稍晚時(shí)候加息，加息方式為“漸進(jìn)式”。耶倫稱(chēng)，與美聯(lián)儲(chǔ)絕大多數(shù)同事意見(jiàn)一致，她認(rèn)為當(dāng)前還不是加息的合適時(shí)機(jī)，但預(yù)計(jì)今年某個(gè)時(shí)候加息時(shí)機(jī)會(huì)成熟，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)在變好，過(guò)晚加息可能導(dǎo)致通脹高企或影響金融穩(wěn)定性。當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，影響通脹的暫時(shí)性因素消退，那么小幅加息不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，核心通脹或者工資增幅不一定需要大幅增加。在停止加息的時(shí)間點(diǎn)上，耶倫稱(chēng)如果美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)薪酬增速、核心通脹、其它通脹壓力指標(biāo)將走弱，或是基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期進(jìn)一步明顯下滑，再或是基于調(diào)查的通脹預(yù)期開(kāi)始明顯

8、走低，那么她會(huì)對(duì)加息決策感到不舒服。耶倫稱(chēng)，首次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)可能緩慢地加息，可以允許失業(yè)率低于長(zhǎng)期平均水平，即5%~5.2%區(qū)間。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)修改政策路徑。貨幣政策將伴隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而改變。耶倫對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀，稱(chēng)總體產(chǎn)出和支出溫和增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能將進(jìn)一步改善。不過(guò)，她指出未來(lái)強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)拖累美國(guó)出口。一、下周重要風(fēng)險(xiǎn)事件下周對(duì)貴金屬市場(chǎng)產(chǎn)生影響的主要有