《國(guó)際資本與發(fā)展》PPT課件

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1、第八章國(guó)際資本流入與發(fā)展主要內(nèi)容國(guó)外借款、債務(wù)償還、債務(wù)危機(jī)各種援助：雙邊、多邊援助的作用、動(dòng)機(jī)、存在問題外國(guó)直接投資：發(fā)展中國(guó)家主要的資本流入形式國(guó)外借款的重要性傳統(tǒng)：國(guó)外借款是對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的補(bǔ)充，彌補(bǔ)投資－儲(chǔ)蓄缺口；實(shí)際意義：國(guó)外借款可作為外匯的補(bǔ)充。填補(bǔ)出口的外匯收入與進(jìn)口的外匯支出的缺口經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性:經(jīng)濟(jì)起飛前：投資－儲(chǔ)蓄缺口；經(jīng)濟(jì)起飛階段：外匯缺口、技術(shù)缺口如何最終償還外債獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展：使借款轉(zhuǎn)化為出口剩余。條件：邊際儲(chǔ)蓄比率高于平均儲(chǔ)蓄比率邊際出口傾向超過邊際進(jìn)口傾向兩缺口分析與國(guó)外借款對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響1

2、、兩缺口分析與國(guó)外借款國(guó)民收入核算：收入＝消費(fèi)＋投資＋出口－進(jìn)口儲(chǔ)蓄＝收入－消費(fèi)儲(chǔ)蓄＝投資＋出口－進(jìn)口投資－儲(chǔ)蓄＝進(jìn)口－出口投資超過國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的差額等于進(jìn)口超過出口的差額即若一國(guó)的進(jìn)口超過出口，則該國(guó)總支出可大于總產(chǎn)出，總投資可大于總儲(chǔ)蓄注意根據(jù)國(guó)民收入帳戶，投資－儲(chǔ)蓄（I－S）缺口和進(jìn)出口（M－X）缺口恒等，對(duì)應(yīng)同一筆國(guó)外借款由儲(chǔ)蓄決定的增長(zhǎng)和由外匯決定的增長(zhǎng)哈羅德－多馬模型：如果國(guó)內(nèi)資源與國(guó)外資源之間缺乏替代性，增長(zhǎng)就會(huì)受到限制最大的因素的制約國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄約束型：國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄所能達(dá)到的增長(zhǎng)率低于外匯量所能達(dá)到的增長(zhǎng)率；外匯量

3、不能被充分吸收；－－使用外匯來擴(kuò)大國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、提高國(guó)內(nèi)資源生產(chǎn)率(如OPEC國(guó)家)外匯約束型：國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄所能達(dá)到的增長(zhǎng)率高于外匯量所能達(dá)到的增長(zhǎng)率；部分儲(chǔ)蓄不能被充分利用－－賺取更多外匯、提高進(jìn)口生產(chǎn)率假定一國(guó)目標(biāo)增長(zhǎng)率為r，則所需的儲(chǔ)蓄比率和進(jìn)口比率分別是：兩缺口：要達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率，國(guó)外資本必須填補(bǔ)兩缺口中較大的一個(gè)；兩缺口不是相加，對(duì)較大缺口彌補(bǔ)的同時(shí)也彌補(bǔ)較小缺口；兩缺口模型的意義：1、若外匯是主要約束，則外匯有雙重作用：a).補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的不足；b)補(bǔ)充外匯的不足。2、兩缺口模型強(qiáng)調(diào)進(jìn)口和外匯的重要作用，將援助、貿(mào)

4、易和發(fā)展之間關(guān)系的傳統(tǒng)和現(xiàn)代的觀點(diǎn)綜合起來；a).傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為外援是補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的觀點(diǎn)；b).進(jìn)口是對(duì)國(guó)內(nèi)投資品的必要補(bǔ)充。2、投資儲(chǔ)蓄缺口假定：投資－儲(chǔ)蓄缺口比較大，國(guó)外借款需要彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足，以使經(jīng)濟(jì)達(dá)到目標(biāo)增長(zhǎng)率問題提出：1、必須由國(guó)外借款來彌補(bǔ)的缺口最初多大？2、未來年份中必須由國(guó)外援助彌補(bǔ)的缺口規(guī)模由哪些因素決定？借助國(guó)外資本可達(dá)到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3、進(jìn)口－出口缺口或外匯缺口4、兩缺口分析的討論國(guó)內(nèi)資源和國(guó)外資源缺乏替代性如果可以替代，則國(guó)內(nèi)資源剩余可立即轉(zhuǎn)換成外匯，而外匯剩余也可轉(zhuǎn)換為國(guó)內(nèi)資源，不可能有兩缺

5、口存在；研究認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)起飛階段，易遭受投資儲(chǔ)蓄缺口；在工業(yè)化階段，易遭受外匯缺口，特別是廣大石油進(jìn)口國(guó)兩缺口分析的實(shí)際例子假設(shè)某國(guó)1999－2005年的六年計(jì)劃確定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)增長(zhǎng)率r為7.5%,資本產(chǎn)出比為3，基年的GDP為1822萬美元。假定估計(jì)的儲(chǔ)蓄函數(shù)為增量產(chǎn)出－進(jìn)口比為0.29，t時(shí)期的出口按照下列公式增長(zhǎng)：預(yù)期的投資－儲(chǔ)蓄缺口和進(jìn)口－出口缺口為投資－儲(chǔ)蓄與進(jìn)口－出口缺口估計(jì)19992000200120022003200420050123456GDP1822.01958.72105.52263.

6、52433.22615.72811.9儲(chǔ)蓄155.0173.0185.4198.6212.9228.2244.7投資319.0440.7473.7509.3547.5588.5632.7投資儲(chǔ)蓄缺口164.0267.7288.4310.6334.6360.3388.0出口214.0228.1243.2259.3276.4294.7314.2進(jìn)口378.0506.5544.5585.4629.3676.5727.2進(jìn)口出口缺口164.0278.4301.3326.1352.8381.8413.05、資本進(jìn)口與增長(zhǎng)模型5、

7、資本流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、資本－產(chǎn)出比資本流入的副作用（Griffin，1970，1992）:外資流入會(huì)提高資本－產(chǎn)出比，降低資本生產(chǎn)率；抑制國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄；部分流入資本被消費(fèi)掉了而非用于投資；實(shí)證研究：外資流入與國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄之間存在負(fù)相關(guān)，但這種負(fù)相關(guān)表明外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)的作用嗎？？發(fā)展中國(guó)家S=I-F;如F增加，I也增加，但I(xiàn)增加的程度低于F，意即部分外資被直接消費(fèi)；則F與S呈負(fù)相關(guān)；由此中副相關(guān)不能判斷外資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有貢獻(xiàn)外資流入真的會(huì)降低資本生產(chǎn)率嗎？Giffin等：在發(fā)展中國(guó)家，外資傾向于流向大型工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)

8、先行資本；反對(duì)觀點(diǎn)：項(xiàng)目的資本－產(chǎn)出比不等于社會(huì)的資本產(chǎn)出比；對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資自身是資本密集型，但對(duì)整個(gè)社會(huì)的貢獻(xiàn)為：1、在面臨外匯約束情況下，外資流入可提高社會(huì)總體生產(chǎn)率；2、外資流入可引導(dǎo)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展；3、大型項(xiàng)目會(huì)有較強(qiáng)外部性，引導(dǎo)低資本－產(chǎn)出比項(xiàng)目的發(fā)展；4、實(shí)證數(shù)據(jù)不支持國(guó)際援助國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式：直接贈(zèng)與雙邊