《國際資本流動》ppt課件

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1、第八章國際資本流動教學(xué)要點(diǎn)：國際資本流動類型發(fā)展中國家債務(wù)危機(jī)原因第一節(jié)國際資本流動的概念與類型一、國際資本流動的概念是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)，從而發(fā)生資本在國際間移動的過程。國際資本流動可以從不同角度作多種分類。按投資主體可分為政府資本流動和私人資本流動；按期限分為長期資本流動（直接投資、證券投資、中長期信貸）和短期資本流動。二、國際資本流動新動向（一）國際資本流動量急劇擴(kuò)張且與實(shí)物經(jīng)濟(jì)相脫離的趨勢日益明顯1999年全球直接投資流量占世界資本總額的14%，20年前這一比重僅為2%。傳統(tǒng)的國際資本流動中有相當(dāng)一部分資本是與進(jìn)出口貿(mào)易及其他實(shí)物經(jīng)濟(jì)流轉(zhuǎn)密切相關(guān)的，但在金

2、融活動全球化、自由化及金融創(chuàng)新層出不窮的發(fā)展趨勢下，資本流動與實(shí)物經(jīng)濟(jì)流傳相分離的特征卻在不斷加劇，國際資本流動日益形成一種相對獨(dú)立的自我運(yùn)行機(jī)制。（二）國際資本流動的市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大的變化1、國際資本流動不再是單純的發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家流動，許多發(fā)展中國家在經(jīng)常利用國家資本市場籌資的同時，更加注重將其經(jīng)濟(jì)發(fā)展中暫時閑置的資金投放到國際資本市場中去，以謀取更大的利益。2、從國際資本流動的傳統(tǒng)方式與衍生工具的比較看，衍生工具交易產(chǎn)生的國際資本流動數(shù)量已居于絕對優(yōu)勢地位，而且衍生交易的增長速度非常迅速。3、從衍生工具交易的內(nèi)部組成看，場外交易市場衍生工具交易的增長更為迅猛，基本上在國際衍生工具

3、交易中居于主導(dǎo)地位。（三）機(jī)構(gòu)投資者成為國際資本流動的主要載體機(jī)構(gòu)投資者包括共同基金、對沖基金、養(yǎng)老基金、保險公司、信托公司、基金會、捐款基金，以及投資銀行、商業(yè)銀行和證券公司。（四）國際資本流動的風(fēng)險日益加大主要表現(xiàn)為國際資本流動的環(huán)境日益復(fù)雜、競爭更加激烈、市場動蕩頻繁、資本流動的安全保障弱化等諸多方面。第二節(jié)國際短期資本流動是指發(fā)生在國際間的期限在一年以下的資本流動。這種資本流動主要采取國際貿(mào)易融資和短期信用工具在國際間轉(zhuǎn)移的形式。前者是指以出口信貸、預(yù)付貨款、提前或延期結(jié)算等形式存在的國際資本流動，后者指活期存款、國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)等貨幣性工具在不同國家的

4、居民間的轉(zhuǎn)移。按其性質(zhì)劃分，國際短期資本流動可以分為貿(mào)易性資本流動、金融性資本流動、保值性資本流動和投機(jī)性資本流動四種類型。一、短期貿(mào)易性資本流動貿(mào)易性資本流動：是指在進(jìn)出口貿(mào)易過程中所涉及的資金融通以及國際貿(mào)易結(jié)算所涉及的資金支付，這種資本流動通常是短期性質(zhì)的。1、貿(mào)易性資本流動的發(fā)展趨勢（1）短期貿(mào)易性資本流動受國際分工的影響越來越明顯。（2）貿(mào)易性資本流動呈現(xiàn)出多元化格局。（3）貿(mào)易性資本流動受到世界經(jīng)濟(jì)一體化的影響越來越明顯。2、貿(mào)易性資本流動的地位與作用自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來，國際貿(mào)易在國際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中的作用日益加強(qiáng)，這就決定了貿(mào)易資本在一國的進(jìn)出口收支中處于重要地位。這是因?yàn)?/p>

5、：第一，從國際收支角度看，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都非常重視經(jīng)常賬戶的收支狀況，而在經(jīng)常賬戶中起決定作用的就是貿(mào)易收支。第二，國際貿(mào)易是一國經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的重要影響因素，而與之緊密相伴的貿(mào)易性資本流動就必然是影響一國經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的主要因素之一。二、短期金融性資本流動1短期金融性資本流動：是指期限在一年以內(nèi)的與生產(chǎn)、貿(mào)易沒有直接聯(lián)系的資本流動，主要包括銀行短期資本流動和以貨幣性金融工具形式進(jìn)行的資本流動。銀行短期資本流動是指由各國銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)之間的金融調(diào)撥和拆借而引起的國際短期資本轉(zhuǎn)移，在形式上包括套匯、掉期、頭寸調(diào)撥以及同業(yè)拆借等。2與歐洲貨幣市場有關(guān)的短期金融性資本流動主要有

6、以下形式：（1）歐洲存款（2）短期歐洲信貸（3）辛迪加銀團(tuán)貸款（4）歐洲票據(jù)和歐洲商業(yè)票據(jù)。三、短期保值性資本流動短期保值性資本流動：是企業(yè)和個人為了避免匯率風(fēng)險所采取的套匯、掉期、期權(quán)等措施以及資本外逃所形成的資本流動，資本外逃主要是因投資環(huán)境惡化，逃避外匯管制或貨幣貶值風(fēng)險等原因引起，必須重視。1、資本外逃的渠道在資本管制較嚴(yán)的國家，高報和低報貿(mào)易金額以及改變貿(mào)易融資條件和期限，通常是大規(guī)模資本外逃的主要途徑。資本外逃的另一個與貿(mào)易有關(guān)的渠道是交易結(jié)算.另外跨國公司也可以利用轉(zhuǎn)移價格政策逃避資本管制，即通過公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的變化以及內(nèi)部支付的提前或滯后把資本調(diào)進(jìn)或調(diào)入某國。2、目前我國資

7、本流失問題較為突出。資本流失主要通過以下途徑：（1）各種形式的空殼公司。（2）外方通過產(chǎn)品出口和原材料進(jìn)口的定價手段賺取高額利潤，變相抽回資本。（3）外匯銀行柜臺把關(guān)不嚴(yán)導(dǎo)致的資本流失。（4）外方投資設(shè)備作價高估，造成虛假投入。3、資本外逃的經(jīng)濟(jì)影響（1）清償能力受到威脅和國家信用評價降低。資本的大量外逃會使一國的外匯儲備大量流失，降低一國對外的清償能力，也會影響國際社會對一國的信用評價。（2）導(dǎo)致國際收支的