外匯業(yè)務和外匯使用

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1、第六章外匯業(yè)務和外幣使用2021/7/151HardCurrency和SoftCurrency當某貨幣的匯價持續(xù)上升時，我們習慣稱之為“趨于堅挺”（hardening），稱該貨幣為“硬通貨”（HardCurrency）。反之則習慣稱之為“趨于疲軟”（weakening）和“軟通貨”（SoftCurrency）。2021/7/152基本概念與常識：1、?柜臺交易：指外匯銀行與客戶（企業(yè)或個人）發(fā)生買匯或賣匯的交易關(guān)系。2、?同業(yè)交易：外匯銀行之間的交易。3、?長余頭寸：（多頭寸）買入大于賣出。4、?短缺頭寸：（空頭寸）買入小于賣出。5、?報價：雙價制——即同時報出買價（BIDRATE）和賣價

2、（OFFERRATE）。6、五位有效數(shù)字報價，通常采取省略方式，即報價僅報出匯價的“小數(shù)”。7、有效量：報價只對一定數(shù)量外匯交易有效。通常為對100-500萬美元額度的?？罱灰琢坑行?。2021/7/153名義匯率、實際匯率和有效匯率名義匯率（NominalExchangeRate）就是現(xiàn)實中的貨幣兌換比率，它可能由市場決定，也可能由官方制定。名義有效匯率（NominalEffectiveExchangeRate）是一種加權(quán)平均匯率，其權(quán)數(shù)取決于各國與該國經(jīng)濟往來的密切程度（例如各國與該國的貿(mào)易額占該國總貿(mào)易額的比重）。2021/7/154實際匯率（RealExchangeRate）是名義匯

3、率用兩國價格水平調(diào)整后的匯率，即外國商品與本國商品的相對價格，反映了本國商品的國際競爭力。名義匯率R與實際匯率e之間的關(guān)系是：其中，Pf和P分別代表外國和本國的有關(guān)價格指數(shù)，R和e都是直接標價法下的匯率。2021/7/155一、概念外匯市場是指由經(jīng)營外匯業(yè)務的銀行、各種金融機構(gòu)以及個人進行外匯買賣和調(diào)劑外匯余額的交易場所和交易網(wǎng)絡。在外匯市場進行外匯交易的主要是經(jīng)營外匯業(yè)務的銀行，它們在經(jīng)營外匯業(yè)務中，不可避免地要出現(xiàn)買進與賣出外匯之間的不平衡情況。如果賣出多于買進，則為“空頭”（shortposition）如果買進多于賣出，則為“多頭”（longposition）第一節(jié)外匯市場2021/

4、7/156商業(yè)銀行為避免因匯率波動，造成損失，故在經(jīng)營外匯業(yè)務時，常遵循“買賣平衡”的原則。這就是對每種外匯，如果出現(xiàn)“多頭”，則將多于部分的外匯賣出；如果出現(xiàn)“空頭”，則將短缺部分的外匯買進。當然，這并不意味著商業(yè)銀行在買賣外匯以后，立即進行平衡。它們根據(jù)各國的金融情況、本身的資力以及對匯率變動趨勢的預測，或者決定立即平衡，或者加以推遲；推遲平衡實即進行外匯投機（speculation）。2021/7/157二、外匯交易市場的構(gòu)成（一）外匯銀行(ForeignExchangeBank)外匯銀行又叫外匯指定銀行，是指經(jīng)過本國中央銀行批準，可以經(jīng)營外匯業(yè)務的商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)。包括：專營

5、或兼營外匯業(yè)務的本國商業(yè)銀行；在本國的外國商業(yè)銀行分行及本國與外國的合資銀行；其他經(jīng)營外匯買賣業(yè)務的本國金融機構(gòu)。外匯銀行是外匯市場的主體。2021/7/158（二）外匯經(jīng)紀人（ForeignExchangeBroker）外匯經(jīng)紀人是指介于外匯銀行之間、外匯銀行和其他外匯市場參加者之間為買賣雙方接洽外匯交易而賺取傭金的中間商。一般分為兩類：1、一般經(jīng)紀人也叫大經(jīng)紀人。一般為公司或合伙組織（法律依據(jù)為合伙制）他們也拿自己的資金參與外匯買賣。2、外匯掮客也叫小經(jīng)紀人。專代顧客買賣外匯，獲取傭金，但不墊付資金，不承擔風險。2021/7/159（三）顧客在外匯市場中，凡是與外匯銀行有外匯交易關(guān)系的

6、公司或個人，都是外匯銀行的客戶，他們是外匯市場上的主要供求者，其在外匯市場上的作用和地位，僅次于外匯銀行。據(jù)其交易目的可分為不同類型：1、交易性的外匯買賣者例如進口商、投資者。2、保值性的外匯交易者如套期保值者。3、投機性的外匯交易者如外匯投機交易。4、跨國公司兌換、保值同時也參與外匯投機?？鐕臼亲钪匾膮⑴c者，因為跨國公司的全球經(jīng)營戰(zhàn)略涉及到許多種貨幣的收入和支出，所以它進出外匯市場非常頻繁。2021/7/1510（四）中央銀行各國的中央銀行都持有相當數(shù)量的外匯余額作為國際儲備的重要構(gòu)成部分，并承擔著維持本國貨幣金融穩(wěn)定的職責，所以中央銀行經(jīng)常通過購入或拋出某種國際性貨幣的方式來對外

7、匯市場進行干預，以便能把本國貨幣的匯率穩(wěn)定在一個所希望的水平上或幅度內(nèi)，從而實現(xiàn)本國貨幣金融政策的意圖。1932年，英國設(shè)立“外匯平衡賬戶”（exchangeequalizationaccount）1934年，美國設(shè)立“外匯穩(wěn)定賬戶”（exchangestabilizationaccount）中央銀行不僅是外匯市場的成員，而且是外匯市場的實際操縱者。2021/7/1511三、外匯市場的類型從不同的角度劃分，有不同的類型：