宏皓：2014年股市將迎來最具歷史意義的轉(zhuǎn)折行情

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1、宏皓：2014年股市將迎來最具歷史意義的轉(zhuǎn)折行情光陰似箭一轉(zhuǎn)眼2013年將成為過去，面對即將迎來的2014年，中國的經(jīng)濟(jì)會如何運行，2014年我們?nèi)绾慰辞宕髣葑?zhǔn)投資機(jī)遇呢？目前，我們必須要認(rèn)清現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展趨勢才能對股市有清晰的判斷。中國經(jīng)濟(jì)面臨的瓶頸中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30年的發(fā)展，正面臨發(fā)展瓶頸，也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的劉易斯拐點：工人工資增加，原材料價格上漲，企業(yè)經(jīng)營成本提高，企業(yè)利潤下降。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)在面臨的瓶頸：一是品牌，二是技術(shù)，三是資源。2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增速全年7.8%，2013年一季度GDP7.7%，二季度為7.5%，三季度為7.8%，經(jīng)濟(jì)增速放緩已成

2、事實。2013年6月份，CPI全國居民消費價格總水平同比上漲2.7%。11月CPI上漲3.0%，通脹壓力越來越大。最近幾個月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)在榮枯線以上下，PPI雖然企穩(wěn)但難以回升，反映的是工業(yè)品和大宗商品生產(chǎn)商盈利、償還債務(wù)以及按時向供應(yīng)商付款的難度加大。11月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.4%，環(huán)比持平。PPI數(shù)據(jù)說明我國經(jīng)濟(jì)雖然止住了下降的趨勢，但是經(jīng)濟(jì)增長并沒有出現(xiàn)。在通脹加重和經(jīng)濟(jì)增長的艱難曲折環(huán)境下，股市雖在底部卻是步履蹣跚。PPI不能大幅回升反映了鋼鐵、煤炭、玻璃、鋁、光伏、水泥這一系列中國主要行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在最大的問題是產(chǎn)能過剩

3、和通脹。經(jīng)濟(jì)潛在增長率出現(xiàn)下降趨勢　發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律表明，在經(jīng)歷20年乃至更長時間的經(jīng)濟(jì)高速增長后，經(jīng)濟(jì)增長速度一般會呈現(xiàn)臺階式下降的特征。我國經(jīng)濟(jì)潛在增長率同樣不可能一直保持在10%以上的水平，也必將從高速增長臺階向次高速增長臺階過渡。目前，我國經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降的條件即將顯現(xiàn)。這主要表現(xiàn)在：勞動力供給增長放緩。我國人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，局部地區(qū)出現(xiàn)的“民工荒”、“招工難”等現(xiàn)象一定程度上反映了勞動力供求關(guān)系的變化。據(jù)預(yù)測，我國勞動年齡人口將于2016年達(dá)到峰值，總量為9.99億人，之后逐漸下降，到2020年將下降至9.87億人。2011—2020年就業(yè)年均增速將

4、比前期下降0.9個百分點，拉動經(jīng)濟(jì)增長率下降約0.4個百分點。城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)所釋放的農(nóng)村富余勞動力和勞動力素質(zhì)的提高，仍然不能彌補(bǔ)勞動力人數(shù)下降對經(jīng)濟(jì)增長造成的負(fù)面影響?！　π盥视兴陆?。人口年齡結(jié)構(gòu)變化在影響勞動力供給的同時，也將導(dǎo)致儲蓄率下降。據(jù)測算，人口撫養(yǎng)比每上升1個百分點，儲蓄率將下降0.8個百分點。隨著人口結(jié)構(gòu)變化，我國正在進(jìn)入老齡化社會，人口撫養(yǎng)比不斷上升。2011—2020年，人口結(jié)構(gòu)變化將帶動儲蓄率下降2.8個百分點經(jīng)濟(jì)全球化紅利衰減。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展抓住了全球產(chǎn)業(yè)分工調(diào)整的重大機(jī)遇，尤其是2001年加入世界貿(mào)易組織之后，對外貿(mào)易成為我國經(jīng)濟(jì)高

5、速增長的重要動力。目前，發(fā)達(dá)國家加緊實施內(nèi)外經(jīng)濟(jì)平衡戰(zhàn)略等，未來出口對經(jīng)濟(jì)增長拉動作用將逐漸遞減。土地、能源和環(huán)境約束加大。經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)重大變化，低土地成本、低能源成本和低環(huán)境成本的時代已經(jīng)過去，我國依靠土地成本、能源成本和環(huán)境成本等形成的所謂“投資成本洼地”效應(yīng)將逐漸消失，中國現(xiàn)在的環(huán)境污染已經(jīng)成為民生大事。全要素生產(chǎn)率難以大幅度提高。一是短時期內(nèi)技術(shù)水平難有大的突破和提高。二是勞動力再配置效應(yīng)有所減弱。對于發(fā)展中國家而言，城鎮(zhèn)化過程中勞動力從農(nóng)業(yè)部門向工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門的再配置帶來的整體生產(chǎn)率上升，是全要素生產(chǎn)率提高的重要來源，但我國農(nóng)村可轉(zhuǎn)移勞動力數(shù)量出現(xiàn)下降趨勢。

6、三是市場化改革的制度效應(yīng)減弱。市場取向的經(jīng)濟(jì)體制改革釋放了經(jīng)濟(jì)活力，提高了全社會資源配置效率，然而隨著改革難度加大，市場化對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用有所減弱。經(jīng)濟(jì)潛在增長率下降的時間窗口　　自我國經(jīng)濟(jì)增長速度2007年達(dá)到1985年以來的最高點以后，潛在增長率就開始小幅放緩。2007年是我國經(jīng)濟(jì)潛在增長率變化的轉(zhuǎn)折點。2007年是我國經(jīng)濟(jì)將步入由數(shù)量型增長向質(zhì)量型增長的新階段，但是我們錯過了這個機(jī)會。十八屆三中全會迎來改革的春風(fēng)十八屆三中全會《決定》出臺的目的是堅決破除各方面體制機(jī)制弊端。報告具體提出了涉及上述八大領(lǐng)域的三大改革突破口：一是放開準(zhǔn)入，引入外部投資者，加強(qiáng)競爭。二是

7、深化社會保障體制改革，設(shè)立“國民基礎(chǔ)社會保障包”三是深化土地制度改革，集體土地入市交易。改革的核心是：經(jīng)濟(jì)放權(quán)，政治集權(quán)。十八屆三中全會吹響了放權(quán)讓利的改革號角，迎來了將要打破一切壟斷的改革春風(fēng)，目的是為了突破中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不難中國現(xiàn)在各行各業(yè)都比發(fā)達(dá)國家落后至少20年，農(nóng)業(yè)至少落后30年，我們只要放棄過去炒房炒地炒煤炒礦和政府投資大量低水平重復(fù)建設(shè)的思路，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要素交給市場配置，通過金融創(chuàng)新工具將我們各行各業(yè)的產(chǎn)業(yè)做起來，追上發(fā)達(dá)國家，中國經(jīng)濟(jì)就能再度輝煌10年。中國未來10年仍是世界經(jīng)濟(jì)