制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理模式研究

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1、120012007009關(guān)于制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理模式思考（中國海洋大學(xué)管理學(xué)院，山東青島266100）【摘要】營運(yùn)資金管理在財(cái)務(wù)管理乃至企業(yè)管理中都占有非常重要的地位，管理的好壞不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的流動(dòng)性和收益性產(chǎn)生直接的影響，而且還會(huì)影響到企業(yè)的生死存亡。但是其重要性目前還未被大部分企業(yè)廣泛認(rèn)知。在我國企業(yè)中，制造業(yè)占據(jù)了60%~70%,因此，選取我國制造業(yè)企業(yè)作為研究對(duì)象，對(duì)營運(yùn)資金管理模式的現(xiàn)狀與成因進(jìn)行探討，進(jìn)而提出一些可行的建議?！娟P(guān)鍵字】營運(yùn)資金管理；制造業(yè)；JIT采購；應(yīng)收保理；營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（DWC）一、營運(yùn)資金的定義營運(yùn)資金有廣義和狹義之分。廣義的營運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)的

2、流動(dòng)資產(chǎn)總額，又稱毛營運(yùn)資金。而狹義的營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額即企業(yè)資本中用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的部分，又稱凈營運(yùn)資金（NWC），也是財(cái)務(wù)上對(duì)營運(yùn)資金的一般定義。[1]具體地分析，營運(yùn)資金的營運(yùn)概念側(cè)重于生產(chǎn)經(jīng)營過程中的周轉(zhuǎn)性，資金概念側(cè)重于具有流動(dòng)性的資本，它在企業(yè)中表現(xiàn)為各種占用形態(tài)。對(duì)于營運(yùn)資金的兩種不同概念，廣義的營運(yùn)資金只是對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)投資總額的反應(yīng)，并未涉及資金來源。而凈營運(yùn)資金表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的差額，在一定程度上反映了兩者之間的關(guān)系。因此在本文中，我采用凈營運(yùn)資本的概念。二、國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究動(dòng)態(tài)國外的企業(yè)在長期實(shí)踐中，對(duì)營運(yùn)資金的管理已經(jīng)形

3、成了一個(gè)較系統(tǒng)、較科學(xué)的體系，其主要側(cè)重于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，追求資本協(xié)調(diào)和強(qiáng)化資本定量控制，充分體現(xiàn)了定性與定量分析相結(jié)合的原則。而我國關(guān)于營運(yùn)資金的研究開展比較晚，從20世紀(jì)90年代才逐漸開始，這主要是由于1993年我國實(shí)行與國際慣例接軌的會(huì)計(jì)制度后，營運(yùn)資金才作為一個(gè)財(cái)務(wù)概念引入我國。[2]2001年以來，關(guān)于營運(yùn)資金的研究有所增加，2007年，王竹泉教授等在《會(huì)計(jì)研究》上發(fā)表的“國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望”一文中，提出了基于渠道管理的營運(yùn)資金管理新框架。由此，開創(chuàng)了我國營運(yùn)資金管理研究的新視角。三、制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀據(jù)調(diào)查,我國不少制造業(yè)企業(yè)有著過硬的技術(shù)、生產(chǎn)的產(chǎn)

4、品在市場上也很暢銷，但卻出現(xiàn)一種奇怪的現(xiàn)象：企業(yè)雖然有市場，但利潤并不可觀，或者雖然有可觀的利潤，卻出現(xiàn)資金短缺、企業(yè)無法正常周轉(zhuǎn)現(xiàn)象。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，是企業(yè)經(jīng)營管理比較松散，對(duì)營運(yùn)資金認(rèn)識(shí)程度不夠，進(jìn)而沒有有效的管理，流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度過慢。比如企業(yè)持有過多的閑置資金和資產(chǎn)，導(dǎo)致資金的盈利性降低；沒有制定或執(zhí)行合理的信用政策和應(yīng)收收賬政策，應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)和成本加大了；沒有制定或執(zhí)行合理的存貨采購批量和庫存管理辦法，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)期較長等等。營運(yùn)資金管理不當(dāng)一方面增加了制造業(yè)企業(yè)使用資金的成本，另一方面降低這類企業(yè)資金的運(yùn)營效率，從而從整體上削弱了企業(yè)的盈利能力，阻礙了企業(yè)的

5、正常運(yùn)行。四、制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀成因通過對(duì)大部分制造業(yè)企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，營運(yùn)資金管理不強(qiáng)的原因主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（一）缺乏營運(yùn)資金管理的觀念。長久以來，對(duì)于大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)而言，一般較重視的是高新技術(shù)和市場份額，追求擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模和銷售額的增長，卻忽略了企業(yè)內(nèi)部日常經(jīng)營資金的管理和財(cái)務(wù)管理，對(duì)營運(yùn)資金管理理論和重要性也缺乏一定的認(rèn)識(shí)很多企業(yè)的管理層甚至看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表，更談不上對(duì)營運(yùn)資金的管理。正是由于對(duì)財(cái)務(wù)管理不夠重視，再加之缺乏營運(yùn)資金管理意識(shí)，導(dǎo)致企業(yè)不重視營運(yùn)資金管理。（二）沒有建立營運(yùn)資金管理制度以及缺乏有效的管理手段。在營運(yùn)資金管理方面：1、大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)沒有建

6、立起科學(xué)的制度來保證營運(yùn)資金管理的有效執(zhí)行。2、企業(yè)缺乏有效的營運(yùn)資金管理手段，具體而言：（1）營運(yùn)資金管理過于片面，側(cè)重于流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目即現(xiàn)金、存貨、往來賬款管理，忽視了流動(dòng)負(fù)債的有效管理，沒有將流動(dòng)資金的存量配置(投資決策)與其相應(yīng)的資金來源(融資決策)聯(lián)系起來進(jìn)行管理。[3]其實(shí)，營運(yùn)資金不僅僅是是指流動(dòng)資產(chǎn)，還有流動(dòng)負(fù)債。從數(shù)量上說，其是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額；從質(zhì)上看，其是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總稱，是對(duì)企業(yè)短期性財(cái)務(wù)活動(dòng)的統(tǒng)稱。（2）流動(dòng)資產(chǎn)管理側(cè)重于各個(gè)項(xiàng)目管理，且將項(xiàng)目孤立起來管理，忽視了項(xiàng)目間的相互關(guān)聯(lián)作用，并缺乏系統(tǒng)有效的管理手段，導(dǎo)致各個(gè)項(xiàng)目管理之間

7、存在矛盾和發(fā)生沖突，引發(fā)了部門之間的不協(xié)調(diào)和惡性競爭，加劇了營運(yùn)資金管理效益的惡化，損害了企業(yè)的整體價(jià)值。[4]如有些企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理僅僅為當(dāng)其出現(xiàn)呆賬、壞賬時(shí)，組織追賬小組進(jìn)行追賬，但是卻不考慮影響應(yīng)收賬款的其他因素，比如信用政策和收賬政策。而有些企業(yè)特別重視銷售部門，采取有吸引力的措施鼓勵(lì)銷售人員擴(kuò)大銷售，這樣銷售部門為了符合企業(yè)要求，只是考慮銷售出去，而對(duì)應(yīng)收賬款回收的可能性缺乏思考和分析，雖然這種做法增加了存貨周轉(zhuǎn)速度，但應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度則會(huì)