東南亞金融危機(jī)與美國次貸危機(jī)的比較與啟示

《東南亞金融危機(jī)與美國次貸危機(jī)的比較與啟示》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、引言1997年的那場(chǎng)發(fā)生在亞洲的金融危機(jī)大家還記憶猶新，11年后美國發(fā)生的次貸危機(jī)又席卷全球，兩次危機(jī)的發(fā)生，既有共同點(diǎn)，也有較大的差別。而這兩次金融危機(jī)又給我國的經(jīng)濟(jì)帶來了怎樣的影響呢？一、東南亞金融危機(jī)（一）危機(jī)回顧東南亞金融危機(jī)起始于泰國危機(jī)。1997年7月，在國際投機(jī)基金大舉拋售泰銖的貨幣攻擊下，泰國被迫宣布放棄泰銖與美元的盯住匯率制度，泰銖當(dāng)日應(yīng)聲而貶20%，隨后迅速擴(kuò)散到菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞和韓國，新加坡、中國的香港和臺(tái)灣也未能幸免。至1998年初日本金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，危機(jī)向縱深發(fā)展，相繼蔓延到

2、俄羅斯、東歐及拉美國家，并使西方發(fā)達(dá)國家股市反復(fù)出現(xiàn)震蕩。統(tǒng)計(jì)資料顯示：1997-1998年幾乎所有亞洲國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有所下降，一些國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮；拉美國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由4.9%下降到2.2%；非洲國家則由平均增長(zhǎng)4.6%下降為3.7%。由于危機(jī)發(fā)生后，東南亞遭受沖擊的國家深化改革并采取一系列調(diào)整、改革和刺激經(jīng)濟(jì)的政策，再加上中國堅(jiān)持人民幣不貶值以及美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)等外部因素，1999年，東南亞經(jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)重圍，踏上了復(fù)蘇之路。（二）危機(jī)爆發(fā)的原因1、地產(chǎn)泡沫破裂，銀行呆賬壞賬嚴(yán)重。2、出口大幅度下降，

3、經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況惡化。3、外債負(fù)擔(dān)沉重，構(gòu)成不合理。4、固定匯率制度下，金融調(diào)控機(jī)制失措，難以適應(yīng)瞬息萬變的國際金融市場(chǎng)。5、國際游資興風(fēng)作浪是東南亞金融動(dòng)蕩的外部因素。二、美國次貸危機(jī)（一）危機(jī)回顧美國次貸危機(jī)是指發(fā)生在美國，因利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，投資基金被迫關(guān)閉，引起股市劇烈震蕩，致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足的危機(jī)。美國次貸危機(jī)的主要標(biāo)志有兩個(gè)：其一是標(biāo)準(zhǔn)普爾降低次級(jí)債的信用評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)降低意味著資產(chǎn)的投資價(jià)值下降，因此市值數(shù)萬億美元的次級(jí)債市值將大幅度下降；其二是法國

4、最大銀行巴黎銀行宣布卷入次級(jí)債，這意味著美國金融危機(jī)已經(jīng)開始向其他國家蔓延。2008年下半年，美國金融危機(jī)愈演愈烈，升級(jí)為席卷全球的金融風(fēng)暴，并對(duì)各國經(jīng)濟(jì)造成了很大沖擊。聞名世界的華爾街五大投行全部成為歷史，美國股市暴跌40%以上，法國巴黎股市CAC指數(shù)下跌48%，英國富時(shí)100指數(shù)跌42%，德國法蘭克福DAX指數(shù)跌47%，6/6香港股市恒生指數(shù)跌64%，中國上證綜指跌幅也高達(dá)72%。（二）危機(jī)爆發(fā)的原因1、過于寬松的貨幣政策是危機(jī)爆發(fā)的根本原因。2、美國房地產(chǎn)泡沫的破滅是危機(jī)爆發(fā)的直接原因。3、放松信用風(fēng)險(xiǎn)管

5、理是危機(jī)爆發(fā)的技術(shù)原因。4、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是危機(jī)爆發(fā)的觸發(fā)因素。一、東南亞金融危機(jī)與美國次貸危機(jī)的比較（一）相同點(diǎn)1、資產(chǎn)泡沫化嚴(yán)重，銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)過于寬松資產(chǎn)泡沫化，尤其是房地產(chǎn)泡沫化嚴(yán)重，是兩次金融危機(jī)的主要相同點(diǎn)，也是引發(fā)金融危機(jī)的首要原因。東南亞各國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，銀行房貸標(biāo)準(zhǔn)寬松，導(dǎo)致資金大量流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，房地產(chǎn)價(jià)格暴漲。美國政府將房地產(chǎn)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要支柱，低利率政策及銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)寬松促使房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)一派繁榮景象，房地產(chǎn)價(jià)格迅速膨脹。房?jī)r(jià)過度膨脹，銀行房貸過于寬松，銀行業(yè)監(jiān)管缺失，這些都為危機(jī)的爆發(fā)

6、埋下嚴(yán)重隱患。當(dāng)房市降溫，銀行呆賬、壞賬明顯增多，危機(jī)則不可避免地爆發(fā)。2、兩次金融危機(jī)均對(duì)起源國構(gòu)成了較大威脅，其經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重打擊受金融危機(jī)的影響，1997年泰國GDP出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為-1.4%，1998年經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步滑坡，GDP增長(zhǎng)率為-10.5%。而美國2007年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.6%，幾乎處于停滯狀態(tài)，為同期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率自2002年以來的最低，2007年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅達(dá)2.2%，為美國經(jīng)濟(jì)近5年來的最低增幅。3、兩次金融危機(jī)都對(duì)中國造成了很大的影響由于中國與危機(jī)發(fā)生地區(qū)的外貿(mào)聯(lián)系較為密切，兩次

7、金融危機(jī)均造成中國出口大幅下降，并進(jìn)而在一定程度上影響了中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（二）不同點(diǎn)1、兩次危機(jī)發(fā)生地及影響范圍、程度不同東南亞金融危機(jī)后主要受損國家貨幣對(duì)美元走勢(shì)對(duì)美元匯率1997年6月1998年7月貶值幅度泰國24.541-63.90%印尼238014150-494.54%菲律賓26.342-59.70%6/6馬來西亞2.54.1-64.00%韓國8501290-51.76%東南亞金融危機(jī)首先起始于泰國。1997年2月，以索羅斯為代表的投機(jī)家在2-3月份從泰國銀行買入高達(dá)150億美元的遠(yuǎn)期泰銖合約，并大量拋

8、售泰銖，引起泰國金融市場(chǎng)的動(dòng)搖。在“多米諾骨牌效應(yīng)”下，菲律賓、印尼、馬來西亞、臺(tái)灣、日本、韓國的貨幣相繼大幅度貶值，金融市場(chǎng)發(fā)生劇烈波動(dòng)。美國次貸危機(jī)全球各主要金融市場(chǎng)股市的跌幅情況地區(qū)指數(shù)名稱各主要指數(shù)收盤點(diǎn)位跌幅2007年2月13日2008年10月10日美洲道瓊斯工業(yè)指數(shù)12552.248451.1933%納斯達(dá)克2373.931649.5151.31%加拿大13282.3090