私募股權(quán)投資和股權(quán)

《私募股權(quán)投資和股權(quán)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、華融渝富股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)交流文稿1高度機(jī)密，未經(jīng)授權(quán)，不得用于其它用途2（一）私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)簡介（四）退出方式（二）項(xiàng)目遴選和估值（三）投后管理方法（五）案例分析概念和分類3私募股權(quán)基金，是指非通過公開方式向特定主體募集基金用于非上市公司的股權(quán)的投資模式天使投資種子基金VC投資PE投資Pre-IPOPIPE投資LBO基金種子期公司成長期公司成熟期公司上市公司低風(fēng)險(xiǎn)低收益高風(fēng)險(xiǎn)高收益私募股權(quán)基金與陽光私募基金的異同4私募股權(quán)基金陽光私募私募基金募集方式非公開發(fā)售非公開發(fā)售募集對(duì)象少數(shù)特定的投資者，包

2、括機(jī)構(gòu)和個(gè)人少數(shù)特定的投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資成本約2%固定管理費(fèi)+20%業(yè)績提成約1.5%固定管理費(fèi)+20%業(yè)績提成流動(dòng)性存續(xù)期約5~9年，項(xiàng)目退出立即償還該部分本金及收益，存續(xù)期內(nèi)不可贖回，到期全部清算一般有6個(gè)月封閉期，或有6個(gè)月準(zhǔn)封閉期，封閉期過后可在開放日贖回資金使用項(xiàng)目退出立即分配，資金不循環(huán)使用循環(huán)利用本金，獲取復(fù)利稅收繳納投資人收益需繳納個(gè)稅無投資標(biāo)的未上市公司和權(quán)益性投資上市公司證券退出方式上市、并購、回購二級(jí)市場賣出盈利來源企業(yè)成長和退出溢價(jià)二級(jí)市場買賣差價(jià)股權(quán)投資與信托、租賃

3、等債權(quán)投資的區(qū)別投資前：無抵押擔(dān)保，須進(jìn)行更詳細(xì)的業(yè)務(wù)、法律和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查投資條款：更為復(fù)雜，有對(duì)賭和回購等保障條款設(shè)計(jì)投資后：委派董監(jiān)高，全面參與管理投資回報(bào)：高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，收益波動(dòng)很大相比債權(quán)債務(wù)關(guān)系，股權(quán)投資關(guān)系更像一種戰(zhàn)略合作關(guān)系5為什么企業(yè)需要私募股權(quán)投資？6提供資金支持：優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，推動(dòng)被投資企業(yè)提升產(chǎn)能、加強(qiáng)研發(fā)和營銷、擴(kuò)張市場份額，最終鞏固和提升其行業(yè)地位，整體提高企業(yè)長久的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)：PE的進(jìn)入會(huì)改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理狀況，同時(shí)還可能會(huì)結(jié)合企業(yè)實(shí)

4、際提出具有針對(duì)性的管理層激勵(lì)方案，可以極大提高企業(yè)管理層的積極性，強(qiáng)化企業(yè)的盈利能力和競爭力。整合相關(guān)資源：PE團(tuán)隊(duì)會(huì)為被投資企業(yè)帶來專業(yè)的財(cái)務(wù)、法律和管理資源，對(duì)企業(yè)的發(fā)展提出專業(yè)建議，甚至提供相關(guān)關(guān)鍵業(yè)務(wù)資源及人脈資源，提升企業(yè)整體的經(jīng)營和管理水平。強(qiáng)化企業(yè)品牌：獲得知名PE的投資本身也可以提高企業(yè)的知名度和市場聲譽(yù)，并更有利于企業(yè)在IPO時(shí)實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)行價(jià)格，實(shí)現(xiàn)原有股東和PE的雙贏。PE給被投資企業(yè)帶來的價(jià)值私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)有多大？企業(yè)業(yè)績未實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)市場波動(dòng)管理不善政策變化對(duì)手沖擊上市

5、退出遭遇障礙企業(yè)自身瑕疵中介機(jī)構(gòu)不盡職資本市場不理想任意一種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)對(duì)股權(quán)投資收益產(chǎn)生巨大負(fù)面影響7優(yōu)秀的私募基金回報(bào)可觀項(xiàng)目內(nèi)部收益率IRR（%）3年10年15年20年納斯達(dá)克12.47.39.39.3標(biāo)準(zhǔn)普爾5008.77.79.810.1道瓊斯指數(shù)18.27.712.610.0全美風(fēng)險(xiǎn)投資基金5.527.523.216.7全美前25%風(fēng)險(xiǎn)投資基金18.889.549.532.5數(shù)據(jù)來源：凱雷8在中國金融市場，私募股權(quán)是一匹新興的黑馬9為什么這幾年P(guān)E那么火爆？中國特有的金融體制決定了私募股權(quán)有

6、廣泛的社會(huì)需求和生存空間資金投向：大量民營企業(yè)的創(chuàng)新融資渠道資金來源：除了房產(chǎn)和股票，還能投什么？資本市場發(fā)展和健全：誰來幫助每年500家企業(yè)上市？政府支持：拉動(dòng)投資和就業(yè)，提升本土企業(yè)競爭力，扶持創(chuàng)新中國私募股權(quán)投資市場發(fā)展尚遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于歐美：0.5%vs3.5%創(chuàng)業(yè)板開板之后PE退出的回報(bào)率極大的刺激了行業(yè)發(fā)展10私募股權(quán)投資創(chuàng)造了驚人的回報(bào)私募股權(quán)基金在2010年共支持221家中國企業(yè)在境內(nèi)外資本市場上市…11私募股權(quán)投資創(chuàng)造了驚人的回報(bào)…企業(yè)上市后PE退出回報(bào)平均達(dá)到6～9倍！12市場上還有哪

7、些知名私募股權(quán)基金？名稱國家成立時(shí)間基金總量投資案例凱雷美國1987977億美元太平洋保險(xiǎn)黑石美國1985982億美元希爾頓酒店貝恩資本美國1984650億美元國美電器KKR美國1976534億美元?jiǎng)虐噪姵豑PG美國1992300億美元深發(fā)展銀行鼎輝中國200230億美元蒙牛、雙匯、李寧、分眾賽富中國200140億美元盛大、雷士照明、匯源果汁弘毅中國2003200億人民幣中聯(lián)重科中信產(chǎn)投中國2008150億人民幣紅星美凱龍、萬得咨詢、西鳳酒13一個(gè)典型私募股權(quán)基金的法律架構(gòu)14出資（99%）投資收益

8、（80%）績效收益（20%）+管理費(fèi)（1.5%-2.5%）出資（1%）私募股權(quán)基金被投資公司E被投資公司D普通合伙人（GP）有限合伙人（LP）被投資公司C被投資公司B被投資公司A被投資公司F私募基金的投資決策流程15項(xiàng)目開發(fā)投資業(yè)務(wù)部門初選項(xiàng)目資料收集及分析工作例會(huì)討論初步盡職調(diào)查準(zhǔn)備立項(xiàng)報(bào)告投資團(tuán)隊(duì)盡職調(diào)查第三方盡職調(diào)查咨詢專家意見投資方案設(shè)計(jì)確定投資計(jì)劃準(zhǔn)備法律文件立項(xiàng)審查委員會(huì)投資決策委員會(huì)項(xiàng)目投資項(xiàng)目管理增值服務(wù)制定退出方案投資決策委員會(huì)項(xiàng)目退出資金分配嚴(yán)格篩