解讀360財(cái)報(bào)凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增

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2、穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增解讀360財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)增速放緩游戲收入穩(wěn)增奇虎360(NYSE:QIHU)發(fā)布了截至2014年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，奇虎360第一季度營(yíng)收為2.615億美元，比去年同期的1.098億美元增長(zhǎng)141.3%；凈利潤(rùn)為4910萬(wàn)美

3、元，比去年同期的560萬(wàn)美元增長(zhǎng)776.8%。仔細(xì)解讀這份靚麗的財(cái)報(bào)，會(huì)發(fā)現(xiàn)什么呢？一、凈利潤(rùn)同比激增增速放緩2014年第一季度，奇虎360應(yīng)得的凈利潤(rùn)為4910萬(wàn)美元，去年同期為560萬(wàn)美元，上一季度為1670萬(wàn)美元，比去年同期的560萬(wàn)美元增長(zhǎng)776.8%。這一漲幅不可謂不搶眼，不過(guò)事實(shí)上360的業(yè)績(jī)暴漲在2013年Q4的財(cái)報(bào)中已經(jīng)有所體現(xiàn)。2013年第三季度，奇虎360第三季度營(yíng)收為1.879億美元，較上年同期的8400萬(wàn)美元增長(zhǎng)124%；歸屬于奇虎360股東凈利潤(rùn)為4450萬(wàn)美元，較上年同期的1290萬(wàn)美元增長(zhǎng)245%。不過(guò)到了

4、第四季度，凈利潤(rùn)暴跌為1660萬(wàn)美元，較上年同期的1280萬(wàn)美元僅增長(zhǎng)29.7%，為什么？仔細(xì)看季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2013年Q4的運(yùn)營(yíng)支出中，行政成本（GeneralandAdministrativeCost）的投入從Q3的1470萬(wàn)美元飆升至7668萬(wàn)美元，暴漲了421%，財(cái)報(bào)顯示這筆投入主要用于高管的股權(quán)激勵(lì)，2013年底360給予高管一次性5700萬(wàn)美元的股權(quán)激勵(lì)，成為了凈利潤(rùn)暴跌的主要原因。刨去股權(quán)激勵(lì)支出，按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，2013年Q4奇虎360的凈利潤(rùn)為9630萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)115.3%，環(huán)比增長(zhǎng)56.6%。201

5、4年Q1奇虎360的凈利潤(rùn)為7330萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)318.6%，環(huán)比下降。本季度凈利潤(rùn)同比確實(shí)得到了高增長(zhǎng)，不過(guò)從環(huán)比來(lái)看本季度增長(zhǎng)并不算快，按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的凈利潤(rùn)來(lái)看，上季度僅比2013年Q3增長(zhǎng)了10.3%，而2013年Q3的凈利潤(rùn)較2013年Q2時(shí)的3300萬(wàn)美元增長(zhǎng)了35%。所以360的凈利潤(rùn)同比得到了高增長(zhǎng)，但從環(huán)比來(lái)看，增速正在放緩。二、游戲收入穩(wěn)增搜索遇天花板360第四季度網(wǎng)在線告營(yíng)收為1.424億美元，同比增長(zhǎng)112.9%，較上一季度增長(zhǎng)18.0%。互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)營(yíng)收為7890萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)124.4%，較

6、上一季度增長(zhǎng)17.7%。2014年第一季度，奇虎360在線廣告營(yíng)收為1.4億美元，同比增長(zhǎng)120.9%，環(huán)比基本持平?；ヂ?lián)網(wǎng)增值服務(wù)營(yíng)收為1.248億美元，同比增長(zhǎng)172.2%，環(huán)比增長(zhǎng)58.2%?？梢钥吹奖M管360加快了在搜索商業(yè)化的步伐，不過(guò)今年第一季度較上季度在線廣告收入沒(méi)有出現(xiàn)上漲，財(cái)報(bào)顯示，第一季度360在搜索的市場(chǎng)份額為25%，僅比上一季度增長(zhǎng)了2%，這也導(dǎo)致了在線廣告營(yíng)收增長(zhǎng)停滯。不過(guò)按照這一速度，周鴻祎給搜索定下的今年拿下30%份額的目標(biāo)并不難實(shí)現(xiàn)，而齊向東表示360的搜索商業(yè)化還處在早期階段。得益于移動(dòng)端用戶的增長(zhǎng)，游

7、戲收入的增速正在加快，即將超過(guò)在線廣告收入。同時(shí)值得注意的是，第一季度360的營(yíng)收成本為5040萬(wàn)美元，比去年同期的1390萬(wàn)美元增長(zhǎng)262.4%，比上一季度的3020萬(wàn)美元增長(zhǎng)67%。這部分上漲主要體現(xiàn)在市場(chǎng)營(yíng)銷方面上，Q1該項(xiàng)支出達(dá)到了6873萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)了154%。大量的營(yíng)銷帶動(dòng)了手游收入的增長(zhǎng)，第二季度360是否會(huì)持續(xù)大規(guī)模投入或?qū)⒗^續(xù)影響手游業(yè)務(wù)的增幅。奇虎360(NYSE:QIHU)發(fā)佈瞭截至2014年3月31日第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，奇虎360第一季度營(yíng)收為2.615億美元，比去年同期的1.098億美元增長(zhǎng)14

8、1.3%；凈利潤(rùn)為4910萬(wàn)美元，比去年同期的560萬(wàn)美元增長(zhǎng)776.8%。仔細(xì)解讀這份靚麗的財(cái)報(bào)，會(huì)發(fā)現(xiàn)什麼呢？一、凈利潤(rùn)同比激增增速放緩2014年第一季度，奇虎360應(yīng)得的凈利潤(rùn)為4910萬(wàn)美元，去年同